تحليل الذهب

في تداولات آسيا المبكرة، تراجعت أسعار الذهب الفورية إلى حوالي $4,150 للأونصة، متأثرة في المقام الأول بارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية وتكاليف الطاقة. ينتظر المشاركون في السوق الآن بيانات الوظائف الأمريكية الرئيسية لشهر سبتمبر المقرر صدورها يوم الجمعة، لتقييم مسار السياسة النقدية المتوقع للاحتياطي الفيدرالي. ارتفع عائد سند الخزانة الأمريكي القياسي لأجل 10 سنوات بنحو 4 نقاط أساس إلى 5.298%، في حين صعد عائد سندات الخزانة لأجل 30 عاماً بنحو 5 نقاط أساس إلى 5.642%. وفي الوقت نفسه ارتفعت أسعار النفط مع تعثر المفاوضات الدبلوماسية بين الولايات المتحدة وإيران، الهادفة إلى حل نزاعهما المستمر.

أعاد ارتفاع أسعار الطاقة تأجيج المخاوف بشأن استمرار الضغوط التضخمية عبر قطاعات مختلفة من الاقتصاد. وبينما كان الذهب تاريخياً وسيلة تحوط كلاسيكية ضد ارتفاع أسعار المستهلكين، فإن تكلفة الفرصة لإبقاء هذا الأصل الذي لا يدر عائداً تزداد بشكل كبير في ظل ارتفاع أسعار الفائدة والعوائد. وأشار تاجر المعادن المستقل تاي وونغ إلى أنه مع انتعاش أسواق الطاقة وتراجع أسعار السندات عن مكاسبها الأولية، تعرضت المعادن الثمينة لضغط هبوطي قوي، مما خيّب آمال المستثمرين الذين كانوا متفائلين بشأن الذهب. وعلى الرغم من أن بيانات نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية (بي سي إي) جاءت أضعف من المتوقع، فقد خفّضت توقعات السوق لرفع فوري لأسعار الفائدة في أكتوبر قليلاً.

أظهرت بيانات مكتب التحليل الاقتصادي في الولايات المتحدة أن مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي ارتفع بنسبة 3.4% على أساس سنوي في أغسطس، منخفضاً عن توقعات الإجماع في السوق البالغة 3.7%. كما ارتفع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية أيضاً بنسبة 3.0%، وهو أيضاً أقل من المتوقع. أشار محلّلون في بنك أو سي بي سي إلى أن أسعار الذهب هبطت إلى أدنى مستوى في سبعة أسابيع مع تفاقم مخاوف التضخم بسبب ارتفاع أسعار النفط وتعزيز توقعات السوق بتشديد نقدي إضافي من قبل الاحتياطي الفيدرالي. وأضافوا أن قوة الدولار وارتفاع العوائد ساهمتا في تراجع أسعار الذهب، مع تسارع عمليات البيع الفنية بعد كسر مستوى $4,200. وتُعد تحركات الطاقة وأسعار الفائدة محركات رئيسية لأسعار الذهب على المدى القصير.

وفي الوقت نفسه، أبقت التصريحات المتشددة المستمرة من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي على موقف السوق متحفظاً. وأكد صانعو السياسة أنه بينما الاقتصاد مرن وسوق العمل قوي، فإن تضخماً يحوم حول 3% لا يزال عالياً ومقلقاً. ويظل مؤشر معنويات الاحتياطي الفيدرالي إف إكس إس متشدداً، وبما يقارب بكثر فوق العلامة المحايدة 100، مما يشير إلى أنه على الرغم من المؤشرات الأخيرة على الانكماش، فإن الأسواق العالمية ما زالت تضمن في تسعيرها توقعات بأن تحافظ البنوك المركزية على سياسات نقدية مشدّدة لفترة ممتدة.

خلال النصف الأول من جلسة التداول الأوروبية، فشل الذهب (XAU/USD) في استغلال ارتفاع قصير الأجل خلال اليوم إلى حوالي $4,200، ليغلق في النهاية عمليًا دون تغير. واصل الدولار ارتفاعه، محافظًا على الضغط التصاعدي على العملة. في حين أظهرت بيانات مكتب التحليل الاقتصادي الأمريكي ارتفاع مؤشر أسعار PCE بنسبة 3.4% على أساس سنوي في أغسطس — نفس الرقم الذي جرى تعديله هبوطيًا في يوليو ولكنه أقل من توقعات السوق البالغة 3.7% — وعلى الرغم من ضعف مؤشرات التضخم الأساسية، ظلت الأسس الاقتصادية الكلية الأوسع مناسبة للدولار. جرى تعديل معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي للفصل الثاني في الولايات المتحدة صعودًا من 1.5% إلى 2.2%، مما دفع عوائد سندات الخزانة الأمريكية إلى أعلى مستوياتها منذ سنوات، معوضًا بيانات التضخم الضعيفة ومعززًا التوقعات بمزيد من تشديد السياسة النقدية. أشار يان غلين، محلل في سوسيتيه جنرال، إلى أنه بينما أظهرت بيانات التضخم الرئيسية والأساسية بطئًا في بعض القطاعات مثل السلع، فإن البيانات الملموسة أشارت إلى استمرار التسارع في كل من الخدمات والتضخم الأساسي. وهذا يوحي بأن ضغوط الأسعار العامة لا تزال مرتفعة جدًا وأن الاحتياطي الفيدرالي لا يمكنه أن يتخلى تمامًا عن إشرافه.

هذا الخلفية الاقتصادية القوية، إلى جانب المخاوف الجيوسياسية الناجمة عن المواجهة المستمرة بين الولايات المتحدة وإيران، عززت بشكل كبير الطلب على الدولار الأمريكي كملاذ آمن. تشير التقارير إلى أن الرئيس ترامب رفض مقترح طهران للسلام لمدة سبعة أيام وصرح بأنه يتوقع استئناف عمليات عسكرية واسعة النطاق وحملات قصف استراتيجية جديدة بعد الانتخابات النصفية في نوفمبر، منهياً عمليا الآمال في حل دبلوماسي. علاوة على ذلك، أدى الرحيل الفوري للوفد الإيراني من واشنطن، بحسب التقارير بناءً على تعليمات رسمية، إلى تفاقم هذه التوترات، محافظةً على ارتفاع هوامش المخاطر الجيوسياسية. وفقًا لأداة CME Group’s FedWatch، لا يزال المشاركون في السوق يتوقعون احتمالًا بنسبة 85% لرفع سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي قبل نهاية العام، مما يوفر دعمًا قويًا للعوائد ويحد بشدة من احتمال ارتفاع أسعار الذهب غير الحاملة للعائد. يراقب المشاركون في السوق حاليًا عن كثب سلسلة من إصدارات البيانات الاقتصادية الأمريكية الرئيسية، بما في ذلك مطالبات البطالة الأولية الأسبوعية، ومؤشر مديري المشتريات للقطاع التصنيعي ISM (PMI)، وخطابات رئيسية لأعضاء لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC)، والتي تت culminate في تقرير الوظائف غير الزراعية الحاسم يوم الجمعة، والذي سيوفر إرشادًا واضحًا بشأن توجه سياسة الاحتياطي الفيدرالي.





من الناحية الفنية، يظهر (XAU/USD) استمرارًا في الهبوط المحدود، حيث يقبع سعر السوق الفوري داخل قناة موازية واضحة ذات ميل هبوطي. تتقاطع الحدود العليا لهذه القناة الهابطة مع المتوسط المتحرك البسيط لفترة 100 (SMA)، مما يعزز منطقة الدعم القوية قرب $3,300. ومع ذلك، تجدر الإشارة إلى أن الأنماط الفنية تشير إلى مقاومة فورية وعوائق متقاربة قرب $4,300. في الوقت نفسه، ترسم مؤشرات الزخم صورة مختلطة: تحول مؤشر MACD إلى الموجب، بينما يتأرجح مؤشر القوة النسبية RSI لفترة 14 حول 44، مما يشير إلى استقرار الزخم وتخفيف طفيف فقط للضغط الهبوطي قصير الأجل، بدلاً من انقلاب كامل للاتجاه الهبوطي العام. لذلك، يتوقع المشاركون في السوق عمومًا أن تُعتبر أي ارتدادات خلال اليوم فرصًا للبيع، بينما سيقتصر احتمال الصعود بدقة على نطاق المتوسطات المتحركة الرئيسية. من ناحية أخرى، تمثل الحدود السفلى للقناة الهابطة عند $4,082 مستوى دعم هيكليًا رئيسيًا، ويمكن لكسر حاسم دون هذا المستوى أن يمهد الطريق لاتجاه هبوطي أوسع وأكثر وضوحًا على المدى القصير.

تحليل xauusd
الخميس.01/10

بناءً على هيكل السعر على الشارت اليومي، xauusd يمر بمرحلة تصحيح بعد أن وصل سابقًا إلى منطقة القمة حوالي 4.600–4.700. حاليًا السعر حول 4.162 ويقترب من منطقة طلب هامة.
من خلال مزيج العرض والطلب مع متذبذب الستوكاستيك، هناك فرصة للارتداد من الطلب، ولكن لا يزال يجب مراعاة الهيكل الكلي لأن السعر لم يتمكن بعد من اختراق منطقة العرض 4.265–4.308 بشكل مقنع.


تحليل هيكل السعر
بعد الوصول إلى القمة حوالي 4.600–4.700، شكل السعر ضغوط هبوطية ثم تحرك هبوطيًا تدريجيًا. حاليًا هناك منطقتان مهمتان:
منطقة العرض/المقاومة
4.265–4.308. منطقة العرض التالية
4.394
إذا نجح السعر في اختراق 4.394، فإن مجال الصعود التالي قد يوجه إلى نحو 4.550–4.575.

منطقة الطلب الرئيسية 4.043–4.084
منطقة الطلب الأدنى
حول 3.876
السعر الآن حوالي 4.162، وبالتالي موقعه بين الطلب 4.043–4.084 والعرض 4.265–4.308.
هذا يعني أن xauusd يقع في المنطقة الوسطى ولم يصل بعد إلى الموقع المثالي لملاحقة صفقة بشكل عدواني.


تحليل العرض والطلب
الطلب 4.043–4.084 هو منطقة مهمة إلى حد كبير لأنها كانت سابقًا منطقة تراكم ثم أعطى السعر عدة ردود فعل حول تلك المنطقة.
إذا عاد السعر إلى 4.043–4.084 ثم ظهر رفض صعودي، فهذه المنطقة قد تتحول إلى منطقة للبحث عن صفقات شراء. السيناريو الصعودي يصبح أقوى إذا تمكن السعر من الثبات فوق 4.084 ثم الصعود مجددًا لتجاوز 4.265. بالمقابل، المنطقة 4.265–4.308 هي منطقة يجب الحذر عند التفكير في الشراء لأنها تشكل مقاومة/عرض واضح.
إذا صعد السعر نحو 4.265–4.308 لكنه فشل في اختراقها وشكل رفضًا هبوطيًا، فستفتح فرصة التصحيح مجددًا إلى 4.162 وحتى 4.084.


تحليل متذبذب الستوكاستيك
الستوكاستيك اليومي حاليًا حول: %k: 25,24. %d: 19,88
الحالة تقترب من منطقة التشبع البيعي. ما يلفت الانتباه أن خط الستوكاستيك الأزرق بدأ يتواجد فوق الخط الأحمر بعد أن كان سابقًا في المنطقة المنخفضة. هذا يعطي إشارة أولية بأن الزخم الهبوطي بدأ يضعف وهناك فرصة لحدوث ارتداد. مع ذلك، لم يصل الستوكاستيك بعد إلى مستوى 50. لذا لا يمكن اعتبار إشارة الصعود تغييرًا كبيرًا في الاتجاه.
التفسير: يعطي الستوكاستيك إشارة ارتداد قصير المدى، لكنه لم يعطِ تأكيدًا صعوديًا قويًا للاتجاه الرئيسي. لذلك، من الأكثر أمانًا انتظار تأكيد من حركة السعر والعرض-الطلب بدلاً من الاعتماد فقط على تقاطع الستوكاستيك.


السيناريو الصعودي
السيناريو الصعودي الأول هو هبوط السعر أولًا نحو 4.043–4.084. إذا ظهر في تلك المنطقة شمعة رفض صعودي، أو ابتلاع صعودي، أو تشكيل هيكل قاع أعلى على إطار زمني أصغر، فيمكن استخدام تلك المنطقة للبحث عن شراء.
الهدف الأول 4.162. الهدف التالي
4.265. الهدف الرئيسي 4.308
إذا تم اختراق 4.308 وبنجاح أعاد السعر الاختبار ونجح في الثبات فوقها، فإن فرصة الصعود التالية تتجه إلى 4.394. ثم 4.550–4.575. سيقوى السيناريو الصعودي أكثر إذا استمر الستوكاستيك اليومي في الارتفاع من منطقة التشبع البيعي نحو 50.


السيناريو الهبوطي
قد يظهر السيناريو الهبوطي إذا صعد السعر أولًا نحو 4.265–4.308 ثم تعرض لرفض قوي. إذا بدأ الستوكاستيك بالصعود ثم عاد للهبوط من تلك المنطقة، فقد يكون ذلك تأكيدًا إضافيًا بأن العرض لا يزال فعالًا.
أهداف الهبوط: 4.162 *4.084. *4.043. إذا تم اختراق 4.043 بشمعة يومية قوية وفشل السعر في العودة فوق تلك المنطقة، فالمستوى التالي للانتباه هو حول 3.876. وبالتالي يصبح مستوى 4.043 حدًا مهمًا بين فرصة الارتداد وإمكانية هبوط أعمق.




خطة التداول
خطة شراء عدوانية
انتظر دخول السعر إلى منطقة 4.043–4.084. لا تشترِ فورًا لمجرد أن السعر لمس المنطقة. انتظر تأكيد رفض صعودي.
منطقة الدخول: حوالي 4.050–4.085
وقف الخسارة: تحت 4.043، يمكن وضعه حوالي 4.000–4.020 اعتمادًا على هيكل شمعة التأكيد.
الهدف 1: 4.162. الهدف 2:
4.265. الهدف 3: 4.308
إذا كان الزخم قويًا جدًا وتم اختراق 4.308:
الهدف التالي 4.394.


خطة شراء على اختراق
إذا نجح xauusd في اختراق 4.308 بشمعة يومية صالحة، لا تلاحق السعر فورًا. من الأفضل انتظار إعادة اختبار منطقة 4.265–4.308.
إذا تحولت تلك المنطقة إلى طلب واستعاد السعر رفضًا صعوديًا، يمكن النظر في الشراء.
الهدف: 4.394. ثم 4.550–4.575.
يمكن وضع وقف الخسارة تحت منطقة إعادة الاختبار.


خطة بيع
انتظر صعود السعر نحو 4.265–4.308. إذا ظهر رفض هبوطي واضح وبدأ الستوكاستيك في الانعطاف للهبوط، يمكن النظر في البيع.

الهدف: 4.162. *4.084. *4.043.
إذا تم اختراق 4.043 بقوة:
الهدف التالي حوالي 3.876.
بالنسبة للبيع، يفضل عدم فتح صفقة لمجرد اقتراب السعر من المقاومة. انتظر تأكيد الرفض لتقليل مخاطر الاختراق الكاذب.


المستويات الأكثر أهمية
4.550–4.575 → مقاومة/هدف صعودي لاحق
4.394 → مقاومة مهمة
4.308 → المقاومة الرئيسية وحد تأكيد الصعود
4.265 → الجزء العلوي من منطقة العرض/منطقة القرار
4.162 → السعر الحالي والدعم الوسيط
4.084–4.043 → الطلب الرئيسي
3.876 → الطلب/الدعم التالي


الاستنتاج
بشكل عام، xauusd اليومي في مرحلة تصحيح، لكن الستوكاستيك بدأ يظهر علامات تعافي من منطقة التشبع البيعي. هذا يفتح احتمال حدوث ارتداد. مع ذلك، طالما بقي السعر تحت 4.265–4.308، سأعتبر الصعود ارتدادًا يحتاج لتأكيد، وليس تغيير اتجاه صعودي مثبت.
منطقة 4.043–4.084 هي المنطقة الأكثر جذبًا لمراقبة فرص الشراء إذا ظهر رفض صعودي. بالمقابل، 4.265–4.308 هي المنطقة الرئيسية لمراقبة رفض للبيع أو اختراق صعودي.
المفتاح للحركة التالية هو استجابة السعر لتلك المنطقتين. إذا ثبت الطلب عند 4.043–4.084، ففرصة الارتداد نحو 4.265–4.308 مفتوحة إلى حد كبير. إذا تم اختراق 4.308 وتحولت إلى دعم، يكون الهدف التالي عند 4.394. أما إذا تم اختراق 4.043 بشكل مقنع، فقد يستمر الهيكل الهبوطي نحو منطقة 3.876.
للتنفيذ، أعطِ الأولوية لتأكيد الشموع وإدارة المخاطر؛ لا تتخذ مراكز بناءً على الستوكاستيك فقط أو لمجرد لمس مستويات العرض-الطلب.