تحليل الذهب

الذهب (XAU/USD) يرتفع نحو $4,160 في تداولات الصباح الباكر الآسيوية يوم الإثنين. يرتد السلعة بسبب بيانات الوظائف غير الزراعية الأمريكية (NFP) الضعيفة، التي ضغطت على الدولار الأمريكي (USD). خفّض المستثمرون مراكزهم في مراهنات رفع الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي وسط بيانات توظيف ضعيفة. ارتفعت الوظائف غير الزراعية الأمريكية (NFP) بمقدار 29 ألفًا في سبتمبر، وفقًا لإصدار مكتب إحصاءات العمل الأمريكي (BLS) يوم الجمعة. يَتبع هذا الرقم زيادة قدرها 133 ألفًا في أغسطس (كانت في الأصل 162 ألفًا)، في حين كانت توقعات الأسواق عند 90 ألفًا. يتوقع السوق الآن احتمالًا بنسبة 22.1% لرفع سعر الفائدة في الولايات المتحدة، انخفاضًا من حوالي 70% في وقت سابق من الأسبوع، حسبما كشف أداة CME FedWatch Tool. يمكن أن تُثقل أسعار الفائدة المرتفعة أيضًا على أسعار الذهب لأن الذهب لا يمنح فائدة. ومع ذلك، قد تؤدي أسعار النفط المرتفعة وسط توترات مستمرة بين الولايات المتحدة وإيران إلى زيادة مخاوف التضخم وتأثيرها على أسعار الذهب. يوم الأحد، ذكر المتحدث باسم وزارة الخارجية الإيرانية إسماعيل باقائي أن جهود إيران للتوصل إلى اتفاق لوقف الحرب مع الولايات المتحدة تدور حول مضيق هرمز. من جهته، قال رئيس البرلمان محمد باقر قاليباف إن طهران لن تتنازل عن شروطها لفتح هذا الممر المائي الحيوي، واصفًا المطالب الأمريكية المزعومة بأنها "من جانب واحد". بناءً على محللي مجموعة UOB، "كان سعر الذهب الفوري أضعف عند $4,156 للأوقية مع قيام العوائد الحقيقية المرتفعة بكبح صعود السبائك"، حيث إن المعدن سيـ"يعود إلى الخسائر السابقة - حيث بلغ أعلى مستوى $4,219 للأوقية - ليغلق متراجعًا 0.6% عند $4,157 للأوقية مع استمرار العوائد الحقيقية المرتفعة في كبح صعود السبائك." وعلى الصعيد الكلي، تلاحظ مجموعة UOB أن "مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الرئيسِي (PCE) في الولايات المتحدة لم يتغير عند 0.3% شهريًا في أغسطس، موافقًا للتوقعات، في حين انخفض المعدل السنوي إلى 3.4% من 3.7% في الشهر السابق"، مع الإشارة في الوقت نفسه إلى أن "مراجعات منهجية مكتب التحليل الاقتصادي (BEA) حسنت المظهر الخارجي فقط دون تغيير السرد الأساسي للتضخم."

لوغان من الاحتياطي الفيدرالي يتخذ نبرة متشددة ملحوظة، حيث إن تصنيف FXS Speechtracker البالغ 9.2/10 أعلى بكثير من المتوسط التاريخي 8.1/10، مما يوحي بميل أقوى نحو زيادات مستقبلية في الأسعار عن الخط الأساسي. الاقتراح بأن العوائد المرتفعة قد تعني علاوات أجل أكبر، وبالتالي تخفيف الضغط لإجراءات تشديد إضافية، ثانوي أمام النداءات الواضحة لزيادات أسعار فائدة لا تقل عن 50 نقطة أساس وحركات أخرى متعددة لاستعادة استقرار الأسعار، والتي تميل إلى التشدد بشأن رفع الفائدة وتوفر بيئة إيجابية للدولار. رؤية الاحتياطي الفيدرالي بأن السياسة ليست مقيدة بعد، إلى جانب التوسع الاقتصادي وسوق عمل متوازن، تشير إلى أن الاحتياطي الفيدرالي مستعد لرفع الأسعار حتى يقتنع بأن التضخم يتقارب صوب 2%. مؤشر معنويات الاحتياطي الفيدرالي FXS Fed Sentiment Index يرتفع بمقدار 1.68 نقطة إلى 136.59، مشيرًا إلى موقف متشدد ومتوافق مع القراءة المرتفعة لـ FXS Speechtracker. يؤكد ذلك أن الخطاب الضمني للسوق تجاه الاحتياطي الفيدرالي أصبح أكثر تشددًا، مما يشير إلى مزيد من زيادات الأسعار ويساهم في بيئة إيجابية هيكلية للدولار.




على الرسم البياني اليومي، يظهر XAU/USD زخمًا هبوطيًا على المدى القريب، مع بقاء السعر أدنى المتوسط المتحرك البسيط لمدة 100 يوم (SMA) والفرقة الوسطى لنطاقات بولينجر. يظل السعر قريبًا من دعم الفرقة السفلية لنطاقات بولينجر، مما يوحي بأن الانخفاض المستمر يدفع ضد الحد الأدنى لنطاق التقلب الحالي. مؤشر القوة النسبية (14) عند 39.50 يبقى في المنطقة الهبوطية دون الاقتراب من مستويات ذروة البيع، مما يشير إلى استمرار الزخم الهبوطي. أما بالنسبة لعوائق الصعود، فهناك تركيز مهم للمقاومة حول الفرقة الوسطى لنطاقات بولينجر عند $4,275 ومتوسط SMA لمدة 100 يوم عند $4,275، وهو سقف صعب سيتطلب كسره لإضعاف النظرة الهبوطية، مع مقاومة إضافية عند مستوى الفرقة العلوية لنطاقات بولينجر عند $4,445. أما الدعم الفوري، فتقع الفرقة السفلية لنطاقات بولينجر عند $4,102.30؛ فإن كسرها سيشير إلى مزيد من الهبوط، بينما سيؤكد الثبات أنها تتماسك هبوطيًا داخل النطاق الأوسع.

في بداية هذا الأسبوع، تعرضت أسعار الذهب لضغوط هبوطية هائلة بسبب الاضطرابات الشديدة في الأسواق المالية العالمية. ومع ذلك، فقد وجد المعدن الثمين منذ ذلك الحين موطئ قدم بالقرب من مستويات الدعم الفني الرئيسية. طوال الأسبوع، راقب المشاركون في السوق عن كثب التطورات في أسواق الدخل الثابت الدولية. أدت ارتفاعات عوائد سندات الدخل الثابت، المدفوعة بتصريحات سياسية متشددة وبيانات اقتصادية كلية ضعيفة مستمرة، إلى تقليل جاذبية الذهب غير المدر للعوائد. بينما وفرت بيانات منتصف الأسبوع، بما في ذلك ضعف فرص العمل في jolts ومعدلات تضخم الإنفاق الاستهلاكي الشخصي (pce) المنخفضة، بعض الارتياح وأطلقت ارتدادًا تقنيًا قصير الأمد، حد الزخم الصعودي المستمر في عوائد سندات الخزانة الأميركية من مزيد من المكاسب في أسعار الذهب. بحلول يوم الخميس، بلغت عوائد سندات الخزانة القياسية لأجل 10 سنوات أعلى مستوياتها خلال عدة سنوات، مما تسبب في تدفقات ضخمة من العملات الرئيسية إلى الأصول الملاذ الآمن ودفع أسواق العملات المتقاطعة إلى الارتفاع، في حين امتدت الضغوط المالية الأوسع إلى البنوك الأوروبية.

تحول اتجاه المعنويات السوقية نحو نهاية الأسبوع بعد أن أظهر تقرير الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة (nfp) تباطؤًا حادًا في نمو الوظائف في سبتمبر وارتفاعًا في معدل البطالة الوطني إلى 4.2%. على الرغم من أن التعليقات الحذرة لمسؤولي الاحتياطي الفيدرالي ومقاييس تضخم الأجور الضعيفة خففت من توقعات السوق لشد سياساتي حاد في المدى القريب، فقد كافح الذهب لاختراق المقاومة الرئيسية بالقرب من $4,200. تستمر المؤشرات الفنية على الرسوم البيانية قصيرة الأجل في عكس سوق يهيمن عليه البائعون، مع تذبذب مؤشر القوة النسبية (rsi) أسفل العتبة المحايدة، مما يترك المعدن الثمين عرضة للانزلاق إلى تداول نطاقي أو إعادة اختبار مستويات الدعم النفسية. بالنظر إلى المستقبل، من المرجح أن يعتمد اتجاه السوق على المؤشرات المقبلة مثل مؤشر مديري المشتريات ism (pmi)، ومحضر اجتماع fomc القادم، ورد فعل أسواق السندات العالمية المستمر. ستحدد هذه العوامل ما إذا كان المشترون قادرين على الحفاظ بنجاح على مستويات الدعم الرئيسية أو ما إذا كان البائعون سيدفعون بأسعار الذهب إلى الانخفاض أكثر نحو الأهداف النفسية.

بالنظر إلى الإفراجات الاقتصادية القادمة، يستعد المشاركون في السوق لسلسلة من بيانات اقتصادية أميركية ذات تأثير كبير قد تؤثر بشكل كبير على التحرك التالي للذهب والأسواق المالية الأوسع. على الصعيد المحلي، ستشمل هذه الإفراجات أحدث قراءة لمؤشر مديري المشتريات للقطاع الخدمي (pmi)، وتحديثًا شاملاً لبيانات التوظيف، والإصدار الرسمي لمحضر اجتماع لجنة السوق المفتوحة (fomc) الأخير للاحتياطي الفيدرالي، وكلمة مجدولة من رئيسة الاحتياطي الفيدرالي بومان، ومؤشر ثقة المستهلك بجامعة ميشيغان. ستوفر هذه التقارير المقبلة رؤى رئيسية حول ما إذا كان الاقتصاد العام يتباطأ بالفعل أو ما إذا كانت ضغوط التضخم لا تزال قوية بما يكفي لإجبار البنك المركزي على رفع أسعار الفائدة في المستقبل. سيفحص المتداولون كل قطعة من البيانات بحثًا عن دلائل حول ما إذا كان صانعو السياسات سيتمسكون بقرارهم بعدم عقد اجتماع سياسي في أكتوبر أم سيطبقون إجراءات تشديد قبل نهاية العام، الأمر الذي سيضمن استمرار تقلبات السوق عبر جميع فئات الأصول الرئيسية.

من منظور فني، ترك فشل الذهب في اختراق مستوى المقاومة $4,200 السيطرة للبائعين على حركة الأسعار قصير الأجل، مما يفتح الباب أمام تصحيحات هبوطية إضافية. يلوح مؤشر القوة النسبية (rsi) حاليًا أسفل عتبة 50 المحايدة، مما يؤكد هيمنة الزخم البيعي في هيكل الرسم البياني قصير الأجل. يقع الدعم الفني الفوري عند المستوى النفسي $4,100، وقد يؤدي كسر هذا الدعم إلى مزيد من الانخفاضات نحو قيعان يوليو عند حوالى $3,996 و $3,959. وعلى النقيض من ذلك، لاستئناف الزخم الصعودي ومهاجمة القمم التاريخية، سيحتاج المشترون إلى استعادة الدعم عند $4,200 بقوة لشن هجوم فعال على المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم، الموجود حاليًا عند $4,279. حتى يستعيد المشترون هذا الحد الفني الرئيسي، تظل مخاطر السوق مائلة نحو التماسك أو جني الأرباح بينما يزن المتداولون المؤشرات الاقتصادية الواردة وعوائد سوق السندات الحالية.

استعاد الذهب المشترين مرة أخرى عند مستويات أدنى مع افتتاح الأسواق هذا الأسبوع، مما دفع السوق إلى مواصلة اختبار مستويات الدعم النفسية عند $4,150 و $4,200 وسط تحولات في المشهد الاقتصادي الكلي. وقد دعم هذا الارتداد إلى حد كبير تراجع أسعار النفط، مما ساعد على التخفيف من المخاوف الأوسع بشأن التضخم المدفوع بالطاقة وعزّز ثقة السوق في أن الاحتياطي الفيدرالي سيبقي على سعر الفائدة القياسي في اجتماعه القادم. كما ساهم اتفاق مجموعة السبع المنسق على الإفراج عن 100 مليون برميل من النفط الخام والديزل من احتياطياتها الاستراتيجية الطارئة على مدى أربعة أشهر، إلى جانب التزامها المشترك بتجنب سياسات تصدير طاقة تقييدية، في التصحيح النزولي الأخير في سوق الطاقة. علاوة على ذلك، أشارت بيانات الشحن الأخيرة إلى أن صادرات النفط الخام من الشرق الأوسط نجحت في تجاوز مستويات ما قبل الصراع خلال بضعة أيام في أواخر الشهر الماضي، على الرغم من المخاوف الأمنية المستمرة المحيطة بمضيق هرمز. ساعدت هذه العلامات على تحسن المعروض في السوق على تخفيف المخاوف التي أثارتها هجمات الحوثيين بالطائرات المسيّرة والصواريخ على مرافق أرامكو السعودية في الرياض وخريص خلال عطلة نهاية الأسبوع، وقرار أوبك+ بالحفاظ على حصص الإنتاج لشهر نوفمبر.

وفي الوقت نفسه، غيّر تقرير الوظائف غير الزراعية الضعيف بشكل ملحوظ يوم الجمعة المشهد الاقتصادي العام. أظهر التقرير إضافة 29,000 وظيفة فقط في سبتمبر، وهو أقل بكثير من التوقعات البالغة 90,000، وتم تعديل بيانات أغسطس إلى الأسفل. وارتفع معدل البطالة بشكل غير متوقع إلى 4.2%. أدى هذا التباطؤ الكبير في سوق العمل إلى أن قدّر المتداولون، باستخدام أداة فيدواتش التابعة لمجموعة سي إم إي، احتمالًا يفوق 80% بأن يوقف الاحتياطي الفيدرالي سياسته النقدية في أكتوبر. أدى هذا التحول نحو سياسة نقدية أكثر تيسيرًا إلى سحب تصحيحي في عوائد سندات الخزانة الأمريكية، مما وفر دعمًا للأصول غير المدرة للدخل مثل الذهب. ومع ذلك، ومن خلال ارتفاع هوامش المخاطر الجيوسياسية، واصل الدولار إظهار قدرة محتملة على الصمود، مما عرقل المسار الصعودي الفوري لأسعار الذهب. ولاحظت مؤسسات مالية مثل تي دي سيكيوريتيز أنه بينما تضع بيانات الوظائف الضعيفة ضغطًا طفيفًا هبوطيًا على الدولار، فإن الاضطراب الجيوسياسي النظامي يجعل من المرجح أن يتعافى الدولار من ارتفاعه الحاد بدلاً من السعي لتحقيق مستويات قياسية جديدة لعدة أشهر.

لا تزال التوترات الجيوسياسية عبر قطاعات مختلفة حول العالم مرتفعة، ما يسبب استمرار تقلبات في أسواق السلع. في الشرق الأوسط، جددت قيادة البرلمان الإيراني شروطها الصارمة لإغلاق مضيق هرمز، بينما أكد البنتاغون إجلاء عدة قاذفات b-1 من قاعدة القوات الجوية الملكية في فيرفورد بعد تعرضها لتهديدات أمنية ذات مصداقية من إيران. وفي الوقت نفسه، لا تزال أمن الطاقة الأوروبي تحت الضغط، مع تهديد وزارة الدفاع الروسية بشن ضربات انتقامية أشد على البنية التحتية العسكرية والصناعية الأوكرانية ردًا على الهجمات المستمرة بالطائرات المسيّرة على مصافي النفط المحلية. هذه المخاطر الجيوسياسية متعددة الأوجه تعني أن أي اضطراب مفاجئ يمكن أن يعيد إشعال موجات ارتفاع في أسعار النفط بسهولة، ويزيد مخاوف التضخم العالمي، ويؤدي إلى ارتفاع آخر في عوائد سندات الخزانة الأمريكية، مما يضع ضغطًا كبيرًا على الذهب. لذلك، يراقب المشاركون في السوق عن كثب بيانات مؤشر مديري المشتريات لقطاع الخدمات الصادر عن معهد إدارة التوريد الأمريكي (pmi) والتصريحات المجدولة لمسؤولين رئيسيين في الاحتياطي الفيدرالي لتحديد ما إذا كان صانعو السياسات سيؤكدون توقعاتهم بتوقف السياسة النقدية في وقت لاحق من هذا الشهر.

من الناحية الفنية، يظهر الرسم البياني اليومي استمرار اتجاه هبوطي على المدى القريب، مع تذبذب السعر الفوري حول $4136.75 وبقائه محصورًا ضمن مستويات المتوسطات المتحركة الرئيسية. المتوسط المتحرك البسيط لفترة 100 يوم (sma) عند $4274.80، والمتوسط المتحرك البسيط لفترة 50 يومًا (sma) عند $4327.92، والمتوسط المتحرك البسيط لفترة 200 يوم (sma) أعلى من $4532.80، مكونة منطقة عرض كثيفة ومقيدة لأي محاولات انتعاش فعالة. وفي الوقت نفسه، يقترب مؤشر القوة النسبية لمدة 14 يومًا (rsi) من مستوى 38، مما يعكس زخمًا هبوطيًا عامًا مع بقائه فوق منطقة التشبع البيعي، تاركًا مجالًا واسعًا للتوطيد قصير الأجل أو ضعف طفيف. على الجانب الهبوطي، تعتمد حركة السعر الفورية على نجاح المشترين في الدفاع عن منطقة الدعم الحالية حول $4136.75، مع دعم إضافي عند خط الاتجاه الصاعد بالقرب من $3999.52. وإذا سقط السعر بشكل حاسم دون مستوى الدعم الهيكلي الأدنى هذا، فسيفشل نمط استمرار الاتجاه الصاعد الأوسع، مما يفتح الباب لتصحيح أكبر في سوق المعادن الثمينة.

ارتفعت أسعار الذهب (xau/usd) بعد أن ضغت بيانات التوظيف غير الزراعي الأمريكية الأضعف من المتوقع على الدولار، دافعة الأسعار إلى نحو $4,160 في بداية التداول الآسيوي. أظهرت بيانات مكتب إحصاءات العمل للولايات المتحدة أن اقتصاد الولايات المتحدة أضاف فقط 29,000 وظيفة في سبتمبر، وهو أدنى بكثير من توقعات السوق البالغة 90,000 ومنخفضًا عن الرقم الذي عُدّل صعودًا إلى 133,000 في أغسطس. دفعت هذه الفجوة الكبيرة المشاركين في السوق إلى خفض توقعاتهم بشكل حاد بشأن تشديد السياسة النقدية في المستقبل. أظهرت أداة cme فيدواتش أن الاحتمال الضمني لرفع سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي هذا الشهر انخفض من نحو 70% في توقعات الأسبوع الماضي إلى حوالي 22.1%. ونظرًا لأن الذهب الذي لا يولد دخلًا يواجه عادة مقاومة في بيئات أسعار الفائدة الأعلى، بينما تصبح البدائل التي تولد دخلاً أكثر جاذبية، فقد وفرت هذه الدلائل على تباطؤ سوق العمل حماية إيجابية للمعدن الثمين.

على الرغم من الانتعاش الاقتصادي المدفوع بتحسن آفاق التوظيف، تستمر التحديات الكلية والتوترات الجيوسياسية في إحداث تقلبات حادة وتقييد الارتفاعات المستدامة في الأسعار. لقد أدت التوترات الجيوسياسية الناجمة عن الصراع المستمر بين الولايات المتحدة وإيران إلى دفع أسعار النفط للصعود وإثارة مخاوف متجددة بشأن استمرار التضخم، مما قد يدفع في النهاية البنوك المركزية إلى تشديد السياسة النقدية. لقد زادت التصريحات الصادرة عن مسؤولين إيرانيين، الذين يؤكدون أن مضيق هرمز لا يزال نقطة خلاف رئيسية في المفاوضات بينما يرفضون في الوقت نفسه ما تسميه طهران مطالب غربية أحادية الجانب، من حدة التوترات في سوق الطاقة. علاوة على ذلك، أصبح موقف مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي واضحًا وصارمًا أكثر، حيث شدد صانعو السياسات مثل لوغان على الحاجة إلى تعديلات كبيرة في أسعار الفائدة وأصرّوا على أن السياسة النقدية لم تصل بعد إلى حد التقييد الكامل. وقد عززت العوائد الحقيقية الأعلى ومؤشرات النمو الاقتصادي القوية هذا الموقف المتشدد، على الرغم من أن بيانات التضخم القائمة على نفقات الاستهلاك الشخصي للولايات المتحدة (pce) الضعيفة تواصل تقييد إمكانية ارتفاع أسعار الذهب.







فنيًا، يظهر الزوج استمرارًا في الاتجاه الهبوطي على المدى القريب على الإطار الزمني اليومي، حيث يواصل السعر التداول دون المتوسط المتحرك البسيط لمدة 100 يوم ووسط نطاق بولينجر قرب مستوى $4,275. يتقلب المعدن الثمين بشكل متقلب حول مستوى دعم النطاق السفلي لبولينجر عند $4,102.30، في حين أن مؤشر القوة النسبية لمدة 14 يومًا (rsi) في منطقة هبوطية عند 39.50، مما يشير إلى استمرار الضغط الهبوطي بدلًا من نفاد السوق. تتركز المقاومة الفورية حول $4,275، والتي يجب على المشترين استعادتها بقوة لعكس الاتجاه الهبوطي الحالي واستهداف مستويات مقاومة أعلى، مثل النطاق العلوي قرب $4,445. وعلى العكس، فإن الفشل في الحفاظ على مستوى الدعم الفوري عند $4,102.30 قد يؤدي إلى تراجع أوسع، ودفع السوق ككل نحو مرحلة تصحيح هبوطية.

الذهب (XAU/USD) يظل محصورًا داخل نطاق تداول، بعد أن هبط دون مستوى 4,150$ خلال جلسة التداول الأوروبية يوم الاثنين. لا تزال السلعة مقيدة بقوة الدولار الأمريكي، الذي ارتفع إلى أعلى مستوياته منذ عدة أشهر بعد بيانات اقتصادية كلية متباينة يوم الجمعة. وعلى الرغم من أن المستثمرين تخلّوا بسرعة عن تقرير الوظائف غير الزراعية الأمريكي (NFP) الأضعف من المتوقع — الذي أظهر 29,000 وظيفة جديدة فقط وارتفاعًا غير متوقع في معدل البطالة إلى 4.2% — إلا أن أسواق العملات الأوسع لا تزال تشهد طلبًا قويًا على الملاذ الآمن. ويُعزى هذا الاندفاع المحتمل نحو الملاذات الآمنة إلى حد كبير إلى تصاعد التوترات الجيوسياسية، بما في ذلك تكثيف الصراعات في الشرق الأوسط، والاضطرابات المستمرة قرب مضيق هرمز الحيوي، والتصعيد العسكري المستمر في شرق أوروبا. وبينما خلقت هذه القوى السوقية المتنافسة معركة معقدة على المعادن الثمينة، فإن التحديات الاقتصادية الكلية الهيكلية الكامنة تُبقي المتداولين في حالة ترقب بينما يقيمون تحرّك الفائدة التالي للاحتياطي الفيدرالي.

تنصح مؤسسات كبرى، مثل محللي ABN Amro، بالحذر عند تفسير التباطؤ الأخير في سوق العمل الأمريكي. وهم يرون أن بيانات التوظيف الأخيرة تتماشى مع عودة الاقتصاد إلى طبيعته، مما يوحي بأن التقارير السابقة كانت مجرد وهم مؤقت بدلاً من دليل على تضخم مفرط. ومع ذلك، بينما خففت البيانات الضغط الفوري لرفع أسعار الفائدة في اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفدرالية (FOMC) المرتقب في أكتوبر، تؤكد ABN Amro أن الضغوط التضخمية المستمرة الناجمة عن ارتفاع أسعار الطاقة قد تجبر البنك المركزي على رفع أسعار الفائدة أخيرًا في ديسمبر. وفي الوقت نفسه، تُظهر أداة FedWatch التابعة لـCME Group أن المشاركين في السوق يتوقعون حاليًا احتمالًا بنسبة 85% أن يحتفظ الاحتياطي الفيدرالي بمساره الحالي حتى نهاية العام. يضيف هذا التباين المستمر بين توقعات المؤسسات والأسواق طبقة أخرى من عدم اليقين، ما يؤثر مباشرة على كيفية تفاعل أسعار الذهب مع البيانات الاقتصادية الكلية القادمة وتصريحات البنوك المركزية.

تواصل المخاطر الجيوسياسية السيطرة على الأساسيات، مما يدعم الدولار بقوة ويقيد أي موجة صعود حقيقية لمستثمري الذهب. في الشرق الأوسط، تستمر الخطابات الدبلوماسية والعسكرية عالية المخاطر، مع تحذير مسؤولين إيرانيين من أن التوترات الإقليمية لا تزال مرتفعة وأن طرق العبور الرئيسية، مثل مضيق هرمز، ستواجه قيودًا تشغيلية صارمة حتى تتحقق شروط دبلوماسية محددة. وفي الوقت نفسه، أدى تجدد العمليات العسكرية في اليمن والغارات الجوية المميتة في عدة أجزاء من أوكرانيا إلى تفاقم النفور العالمي من المخاطرة. وقد تعهدت القيادة الأوكرانية برد حازم على الغارات الجوية الجارية، مما يضمن بقاء علاوات المخاطر الجيوسياسية مسعرة بشكل كبير في السوق. ونتيجة لذلك، قدمت تدفقات الملاذ الآمن هذه دعمًا مستمرًا للدولار الأمريكي، مما أجبر المتفائلين بالذهب على توخي الحذر الشديد داخل نطاق تداول ضيق.

فنيًا، يظهر (XAU/USD) انحيازًا هابطًا واضحًا على المدى القريب، مع تذبذب الزوج دون المتوسط المتحرك البسيط لفترة 100 ومستوى ارتداد فيبوناتشي الرئيسي عند 61.8% عند 4,225.30$. المؤشرات الفنية تفاقم هذا الضغط الهبوطي، حيث يترنح مؤشر القوة النسبية (RSI) أسفل خطه المحايد قرب 40.92، بينما انخفض مؤشر تقارب وتباعد المتوسط المتحرك (MAD) قليلاً إلى المنطقة السلبية، مصحوبًا بمخطط مسطح. تشير هذه المؤشرات الفنية مباشرة إلى ضعف الزخم الصعودي، مع بقاء مستويات المقاومة سليمة. يقع الدعم الهبوطي الفوري قرب مستوى ارتداد فيبوناتشي 78.6% عند 4,098$، يليه قاع هيكلي أقوى قرب القاع السابق عند 3,936$. يراقب المتداولون هذه العتبات الفنية عن كثب بحثًا عن الحافز الاتجاهي الكبير التالي، بينما ينتظر المشاركون في السوق مؤشر مديري مشتريات قطاع الخدمات لمعهد إدارة التوريد الأمريكي (ISM) وخطبًا من أعضاء مؤثرين في لجنة السوق المفتوحة الفدرالية (FOMC).

في مخطط GOLD على إطار زمني H1، السعر الحالي يترواح عند حوالي 4156.31 بعد أن شهد سابقاً انخفاضاً حاداً من نطاق 4190–4215 حتى قرب 4125. بعد ملامسة هذا القاع، بدأ السعر في تشكيل ارتداد مع عدة شموع صعودية متتالية. مع ذلك، من الأدق اعتبار هذا الارتفاع ارتداداً أو تصحيحاً طالما أن السعر لم يتمكن من اختراق المقاومة الهامة أعلاه.

من الناحية الفنية، الهيكل الكبير لا يزال يميل إلى الهبوط. الخط الترندي الأزرق في أعلى المخطط يشير إلى ضغط هبوطي، بينما خط المؤشر الأحمر يقع حول 4167–4170 ويعمل كمقاومة ديناميكية. المنطقة 4161–4172 تشكل نطاقاً يجب مراقبته لأنها تحتوي على عدة عوائق في آن واحد. بالإضافة إلى ذلك، مؤشر الستوكاستيك يقع حول 80، مما يدل على بداية حالة تشبع شرائي على الزخم قصير الأمد. هذا الوضع لا يعني بالضرورة أن السعر سينخفض فوراً، لكنه يزيد من احتمال حدوث تصحيح إذا فشل السعر في اختراق المقاومة.


الاستراتيجية الرئيسية: البيع عند الرفض

السيناريو الرئيسي هو انتظار صعود السعر أولاً نحو النطاق 4161–4172، ثم البحث عن علامات رفض هبوطي على H1. يمكن النظر في دخول بيع إذا ظهرت شمعة هبوطية قوية، أو ابتلاع هبوطي، أو رفض متكرر في منطقة المقاومة تلك.

منطقة البيع: 4161–4172

• Stop Loss: حوالي 4182
• TP1: 4142
• TP2: 4130
• TP3: 4122

إذا وصل السعر إلى TP1، يمكن تحصين جزء من المركز ويمكن تحريك stop loss إلى منطقة breakeven. لا تطارد مراكز jual عندما يكون السعر قد انخفض كثيراً لأن نسبة المخاطرة إلى العائد تصبح أقل جاذبية.


السيناريو البديل: الشراء إذا حدث اختراق

يبقى السيناريو الهبوطي قائماً طالما فشل السعر في اختراق والبقاء فوق 4172، فإن فرص الرفض والانخفاض نحو 4142–4130 لا تزال قائمة. وعلى العكس، يصبح السيناريو أقل صلاحية إذا نجحت شمعة H1 في الإغلاق بقوة فوق 4172 وتمكن السعر من البقاء فوق تلك المنطقة. في مثل هذه الحالة، يمكن أن تتحول المقاومة إلى دعم وتفتح فرص ارتفاع نحو 4182، ثم 4192.

بالنسبة للشراء على الاختراق، من الأفضل عدم الدخول فوراً لمجرد لمس السعر 4172. من الأكثر أماناً انتظار إغلاق شمعة H1 فعلياً فوق المقاومة، ثم انتظار إعادة اختبار أو تأكيد صعودي.

الخلاصة
في الوقت الحالي، التوجه في GOLD على H1 لا يزال من الهبوطي إلى المحايد، مع ارتداد قصير الأمد يختبر المقاومة. المنطقة 4161–4172 تمثل نطاقاً رئيسياً. طالما فشل السعر في اختراق والبقاء فوق 4172، فإن فرص الرفض والانخفاض نحو 4142–4130 لا تزال قائمة. وعلى العكس، فإن اختراق صالح فوق 4172 قد يحول الزخم إلى صعودي.

أولوية الاستراتيجية: انتظر الرفض للقيام بالبيع، وليس مطاردة السعر. استخدم حجم لوت مناسب وحدد المخاطر لأن المستويات الفنية قد تفشل في أي وقت.