تحليل الذهب

gold

سعر الذهب ينهي الأسبوع التداولي بانخفاض عند مستوى 4375.68. تستمر أسعار xau/usd في الحركة ضمن إطار اتجاه صاعد. المتوسطات المتحركة تشير إلى اتجاه صاعد للذهب. الأسعار اخترقت المنطقة بين خطوط الإشارة، مما يشير إلى ضغط من جانب البائعين واحتمال استمرار انخفاض الأسعار. في الوقت الحالي أتوقع محاولة هبوط الأسعار واختبار مستوى الدعم بالقرب من 4185.00. بعد ذلك أتوقع ارتدادًا صعوديًا واستمرار نمو xau/usd خلال هذا الأسبوع التداولي مع هدف محتمل أعلى من 4975.00.
انخفاض السعر وكسر منطقة 3835.00 سيلغيان الاتجاه الصاعد للذهب. هذا سيشير إلى استمرار انخفاض أسعار الذهب بهدف أدنى من 3365.00. اختراق منطقة المقاومة والإغلاق أعلى 4565.00 سيؤكد نمو سعر الأصل.
التوقعات للذهب للأسبوع تفترض محاولة تطور تصحيح هبوطي واختبار مستوى الدعم قرب 4185.00. بعد ذلك ستواصل أسعار الذهب الارتفاع مع هدف أعلى من 4975.00. الانخفاض وكسر مستوى 3835.00 سيلغيان نمو الذهب. هذا سيشير إلى استمرار الهبوط إلى ما دون 3365.00.

صعود الذهب إلى قمم لعدة أشهر: موجة دافعة تتوقف داخل ضغط متماثل قرب 4,372$

يُظهر مخطط XAU/USD (Gold) على إطار الأربع ساعات (H4) تحولًا هيكليًا واضحًا بدأ في أواخر يوليو وتطور إلى مرحلة صعودية دافعة قوية، تلتها حركة تماسك قرب القمم. يتم تداول السعر حاليًا حول 4,372.14$ بعد اختبار مستويات قريبة من 4,425.40$ في وقت سابق من هذا الشهر. تعكس الصورة العامة انتقال الذهب من نطاق عرضي جانبي إلى اتجاه صاعد واضح، ثم دخوله الآن في ما يبدو أنه توقف تصحيحي ضمن هذا السياق الصعودي الأكبر. يمكن تقسيم التطور الفني على هذا الإطار الزمني بوضوح إلى ثلاث مراحل هيكلية مميزة:

• نطاق التراكم (27 يوليو – 1 أغسطس): تحرك الذهب في تماسك أفقي ضيق بين حوالي 3,987.80$ و4,097.20$. خلال هذه الفترة، كانت المتوسطات المتحركة مسطحة ومضغوطة، وكانت Bollinger Bands ضيقة، ما يشير إلى انخفاض التقلب وحالة تردد في السوق. فشل السعر مرارًا في الاختراق أعلى 4,097.20$ بينما حافظ باستمرار على التداول فوق 3,987.80$. هذا السلوك السعري مثّل تراكمًا واضحًا، حيث تم الدفاع عن القيعان وفشل البائعون في دفع السعر إلى الأسفل رغم محاولات متعددة. كانت المتوسطات المتحركة الأسية (EMAs) متداخلة، ما يشير إلى توسع وشيك بمجرد عودة التقلب.
• مرحلة الاختراق الدافع والاتجاه (3–4 أغسطس – 10 أغسطس): دفعت موجة دافعة قوية الذهب من منطقة 4,042.50$ صعودًا عبر 4,151.90$ و4,206.60$، وفي النهاية إلى ما فوق 4,316.00$ دون أي تصحيح يُذكر. تميز هذا الصعود بشموع صعودية قوية، واتساع نطاق Bollinger Bands إلى الأعلى، وانعطاف المتوسطات المتحركة الأسية إلى الأعلى وتباعدها في اصطفاف صعودي. احترم السعر المتوسطات المتحركة الأسية الصاعدة كدعم ديناميكي، مشكلًا تسلسلاً واضحًا من قمم أعلى وقيعان أعلى. تسارع الحركة عبر 4,261.30$ و4,316.00$، مؤكدة أن المشترين باتوا في سيطرة كاملة وأن نطاق التماسك السابق تم إبطاله.
• التماسك عالي المستوى وحالة الضغط (10–12 أغسطس – حتى الآن): بعد بلوغ قمة قرب 4,425.40$، بدأ الذهب تصحيحًا سطحيًا هابطًا باتجاه 4,316.00$، متزامنًا مع ملامسة الحد السفلي لـ Bollinger Band وعنقود المتوسطات المتحركة الأسية الصاعدة. هذا التصحيح لم يكسر البنية لأن المتوسطات المتحركة الأسية بقيت في ترتيب صعودي واستمر القاع الأعلى فوق 4,316.00$. حاليًا عند 4,372.14$، يتحرك الذهب في نطاق ضيق أسفل خط أفقي أحمر مرجعي مباشرة وحول المتوسطات المتحركة الأسية. أصبحت الشموع أصغر حجمًا وبدأت الأشرطة في الانكماش قليلًا بعد الاتساع الكبير، ما يشير إلى أن السوق يجمع الطاقة لحركته التالية.

من منظور مستويات الأسعار، تبدو البنية محددة جدًا. إلى الأعلى، تقع المقاومة الفورية عند 4,425.40$، والتي تمثل القمة المتأرجحة الأخيرة وقمة الحد العلوي لـ Bollinger Band. إغلاق شمعة H4 فوق 4,425.40$ سيؤكد استمرار الموجة الدافعة ويفتح الطريق نحو 4,480.10$، حيث لا تظهر مقاومات قوية بارزة على هذا الإطار الزمني. إلى الأسفل، تقع منطقة الدعم الأولى بين 4,316.00 إلى 4,330.00$، متوافقة مع القاع التصحيحي الأخير، والحد الأوسط لـ Bollinger Band، والمتوسطات المتحركة الأسية الصاعدة. يوجد دعم أعمق عند 4,261.30$ و4,206.60$ (مقاومات سابقة تحولت إلى دعم)، بينما يبقى الدعم الهيكلي الرئيسي عند 4,097.20$ و4,042.50$.

لقد تحول هيكل الاتجاه العام بوضوح من حيادي إلى صاعد، يتجلى في قمم أعلى عند 4,206.60$ و4,316.00$ و4,425.40$، وقيعان أعلى عند 4,042.50$ و4,151.90$ و4,261.30$ و4,316.00$. لا تزال المتوسطات المتحركة الأسية مصطفة بشكل صحيح مع بقاء السعر فوقها. يؤكد سلوك الشموع هذا السياق، حيث أنتج التوقف الأخير شموعًا صغيرة الأجسام مع ظلال علوية قرب 4,425.40$ بدلًا من نمط توزيع بيعي عنيف. طالما ظل السعر فوق 4,316.00$ والمتوسطات المتحركة الأسية، يبقى مسار الأقل مقاومة باتجاه الصعود نحو 4,480.10$، بينما سيكون الكسر دون 4,261.30$ أول إشارة إلى أن المشترين يفقدون السيطرة على المدى القصير.

صعود الذهب إلى قمم لعدة أشهر: موجة دافعة تتوقف في ضغط متماثل قرب 4,372$

يُظهر مخطط XAU/USD (Gold) على إطار الأربع ساعات (H4) تحولًا هيكليًا واضحًا بدأ في أواخر يوليو وتطور إلى مرحلة صعودية دافعة قوية، تلتها حركة تماسك قرب القمم. يتم تداول السعر حاليًا حول 4,372.14$ بعد اختبار مستويات قريبة من 4,425.40$ في وقت سابق من هذا الشهر. تعكس الصورة العامة انتقال الذهب من نطاق عرضي جانبي إلى اتجاه صاعد واضح، ثم دخوله الآن في ما يبدو أنه توقف تصحيحي ضمن هذا السياق الصعودي الأكبر. يمكن تقسيم التطور الفني على هذا الإطار الزمني بوضوح إلى ثلاث مراحل هيكلية مميزة:

• نطاق التراكم (27 يوليو – 1 أغسطس): تحرك الذهب في تماسك أفقي ضيق بين حوالي 3,987.80$ و4,097.20$. خلال هذه الفترة، كانت المتوسطات المتحركة مسطحة ومضغوطة، وكانت Bollinger Bands ضيقة، ما يشير إلى انخفاض التقلب وحالة تردد في السوق. فشل السعر مرارًا في الاختراق أعلى 4,097.20$ بينما حافظ باستمرار على التداول فوق 3,987.80$. هذا السلوك السعري مثّل عملية تراكم واضحة، حيث تم الدفاع عن القيعان وفشل البائعون في دفع السعر إلى الأسفل رغم المحاولات المتعددة. كانت المتوسطات المتحركة الأسية (EMAs) متداخلة، في إشارة إلى توسع وشيك بمجرد عودة التقلب.
• مرحلة الاختراق الدافع والاتجاه (3–4 أغسطس – 10 أغسطس): دفعت موجة دافعة قوية الذهب من منطقة 4,042.50$ صعودًا عبر 4,151.90$ و4,206.60$، ثم إلى ما فوق 4,316.00$ دون أي تصحيح يُذكر. تميز هذا الصعود بشموع صعودية قوية، واتساع نطاق Bollinger Bands نحو الأعلى، وانعطاف المتوسطات المتحركة الأسية إلى الأعلى وتباعدها في اصطفاف صعودي. احترم السعر المتوسطات المتحركة الأسية الصاعدة كدعم ديناميكي، مشكلًا تسلسلاً واضحًا من قمم أعلى وقيعان أعلى. تسارع التحرك عبر 4,261.30$ و4,316.00$، مؤكّدًا أن المشترين باتوا في سيطرة كاملة وأن نطاق التماسك السابق تم إبطاله.
• التماسك عند القمم والضغط (10–12 أغسطس – حتى الآن): بعد بلوغ قمة قرب 4,425.40$، بدأ الذهب تصحيحًا سطحيًا هابطًا باتجاه 4,316.00$، متزامنًا مع ملامسة الحد السفلي لـ Bollinger Band وعنقود المتوسطات المتحركة الأسية الصاعدة. لم يكسر هذا التصحيح البنية الصعودية لأن المتوسطات المتحركة الأسية بقيت في ترتيب صعودي وظل القاع الأعلى فوق 4,316.00$ قائمًا. عند المستوى الحالي 4,372.14$، يتحرك الذهب في نطاق ضيق أسفل خط أفقي أحمر مرجعي ومباشرة حول المتوسطات المتحركة الأسية. أصبحت الشموع أصغر حجمًا وبدأت الحزم في الانكماش قليلًا بعد الاتساع الكبير، في إشارة إلى أن السوق يجمع الزخم لحركته التالية.

من منظور مستويات الأسعار، تبدو البنية محددة جدًا. على الجانب الصاعد، تقع المقاومة الفورية عند 4,425.40$، والتي تمثل القمة المتأرجحة الأخيرة وقمة الحد العلوي لـ Bollinger Band. إغلاق شمعة H4 فوق 4,425.40$ سيؤكد استمرار الموجة الدافعة ويفتح الطريق نحو 4,480.10$، حيث لا تظهر مقاومات قوية بارزة على هذا الإطار الزمني. على الجانب الهابط، تقع منطقة الدعم الأولى بين 4,316.00 إلى 4,330.00$، متوافقة مع قاع التصحيح الأخير، والحد الأوسط لـ Bollinger Band، والمتوسطات المتحركة الأسية الصاعدة. يوجد دعم أعمق عند 4,261.30$ و4,206.60$ (مقاومات سابقة تحولت إلى دعم)، بينما يظل الدعم الهيكلي الرئيسي عند 4,097.20$ و4,042.50$.

لقد تحولت بنية الاتجاه العامة بوضوح من حيادية إلى صعودية، يتضح ذلك من القمم الأعلى عند 4,206.60$ و4,316.00$ و4,425.40$، والقيعان الأعلى عند 4,042.50$ و4,151.90$ و4,261.30$ و4,316.00$. لا تزال المتوسطات المتحركة الأسية مصطفة بشكل صحيح مع بقاء السعر فوقها. تؤكد حركة الشموع هذا السياق، حيث إن التوقف الأخير أفرز شموعًا صغيرة الأجسام مع ظلال علوية قرب 4,425.40$ بدلًا من شموع توزيع بيعية قوية. طالما ظل السعر فوق 4,316.00$ والمتوسطات المتحركة الأسية، يبقى مسار الأقل مقاومة باتجاه الصعود نحو 4,480.10$، بينما سيكون الكسر دون 4,261.30$ أول إشارة إلى أن المشترين يفقدون السيطرة على المدى القصير.

وبالنسبة لـ gold نحن نواصل الارتفاع، واليوم أيضًا قمنا بتحديث القمم المحلية. لكن مع ذلك يجب الإشارة إلى أن الصعود идет بصعوبة كبيرة، ونحن نحاول باستمرار спускаться ولا ننجح حتى الآن في закрепиться فوق 4400. مع أنني شخصيًا أعتقد أننا можем забраться еще по выше. وكل هذا يحدث на фоне ضعف الدولار، который الآن تحت الضغط. لكن يبقى مهمًا كيف سيتداول الدولار на американской сессии. أما بالنسبة لي فلا أرى أي أهداف واضحة قريبة لا من هذه стороны ولا من تلك. لكن مرة أخرى، أنا شخصيًا أعتقد أننا можем забраться по выше. ولكن فوق 4425 سأبدأ присматриваться к продажам хотя бы в рамках отката. ولكن مع إيقاف خسارة فوق максимумы الأسبوع الماضي.

"بوابة 4,385": الذهب يستعيد الزخم الديناميكي مع تراجع بيانات الولايات المتحدة ومخاطر الشرق الأوسط التي تشعل تدفقات الملاذ الآمن

سوق الذهب الفوري Gold (XAU/USD) انتقل إلى حالة "ارتداد صاعد مُدار" خلال تداولات منتصف أغسطس 2026، متقدماً لاختبار منطقة $4,390.00 مع تآكل زخم الدولار الأمريكي بفعل ضعف البيانات الاقتصادية الكلية الأمريكية. المعدن النفيس يتلقى طلبات شراء مستمرة بعد انكماش مبيعات التجزئة الأمريكية – التي تراجعت بنسبة 0.6% على أساس شهري في يوليو مسجلة أول انخفاض لها في تسعة أشهر – إلى جانب هبوط حاد في مؤشر ثقة المستهلك لجامعة ميشيغان إلى مستوى 51.0. هذا التدهور في الخلفية الأساسية، بالتزامن مع تباطؤ مؤشرات التضخم CPI وPPI، غيّر بشكل جوهري توقعات أسعار الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي. الأسواق قلّصت بقوة رهاناتها على احتمال رفع الفائدة في سبتمبر إلى نحو 35%، مما عزز الجاذبية النسبية للأصل غير الموزع للعائد. وإضافة إلى هذا الدعم النقدي، تواصل التوترات الجيوسياسية المستمرة في الشرق الأوسط – المتمثلة في تعثر الجهود الدبلوماسية بين الولايات المتحدة وإيران واضطرابات حادة في حركة العبور عبر مضيق هرمز – الحفاظ على علاوة مخاطر قوية تحت الأصول الدفاعية.

من منظور هيكلي، يحاول زوج XAU/USD الانتقال من التصحيحات الأخيرة إلى مرحلة إعادة تجميع أوسع. حركة السعر على الإطار اليومي تعكس سلسلة من القيعان المستديرة المكتملة أسفل خط مقاومة أفقي تاريخي رئيسي، ما يشير إلى امتصاص مؤسسي منظم قبل الاختراق الصاعد الأخير. بعد الدفعة الأولى فوق هذا الحاجز، أنهى السعر إعادة اختبار نموذجية، حوّلت منطقة العرض الأفقية السابقة إلى أرضية فنية مؤكدة قرب $4,300.00. مؤشر القوة النسبية (14) المتواجد قرب 64.00 يؤكد تسارع الزخم الصاعد دون الدخول في منطقة تشبع شرائي. مع ذلك، يحتاج المشترون إلى إغلاق يومي حاسم فوق الحاجز النفسي عند $4,400.00 لتأكيد استمرارية الاتجاه بالكامل نحو أهداف فيبوناتشي أعلى.

الهيكل الاتجاهي الفني: "أرضية الطلب" عند 4,300 و"قلعة العرض" عند 4,400

الهندسة اليومية لزوج XAU/USD تعكس نموذج "انضغاط عند المقاومة"، متمركزاً قرب منطقة اختراق أفقي طويل الأجل وتلاقي متوسطات متحركة.

• "قلعة العرض" عند $4,400.00: الحاجز الرئيسي فوق السعر لثيران الذهب يتمركز عند $4,400.00. إغلاق يومي فوق هذا المستوى سيشير إلى استمرارية الاتجاه على المدى الكلي، ويفتح ممرًا فنيًا نحو أهداف الدورة عند $4,450.00 و$4,506.00.
• "العقدة المحورية" عند $4,385.00: ساحة المعركة الفورية هي مستوى $4,385.88 (متوسط متحرك بسيط لـ100 يوم). استعادة هذا المستوى على أساس إغلاق يومي تحوّل المقاومة الديناميكية السابقة إلى دعم ثانوي.
• "الأرضية الهيكلية" عند $4,300.00: على الجانب الهابط، يرتكز الدعم الأساسي الحرج بين $4,300.00 and $4,320.00. هذه المنطقة تمثل نقطة الاختراق الأفقي السابقة والقاع المتأرجح الأخير. كسر هابط دون $4,185.00 سيبطل التكوين الصاعد الحالي ويستهدف جيب السيولة الديناميكي عند $4,147.00.

التداول الاستراتيجي: عقد القرار والسيناريوهات التكتيكية

التعامل مع حركة سعر XAU/USD الحالية يتطلب مراقبة قبول مؤكد فوق المحاور الفنية الرئيسية.

نوع الإشارة	شرط الدخول	الهدف الرئيسي (TP)	وقف الحماية (SL)	المنطق التكتيكي
اختراق صاعد	إغلاق يومي > $4,405.00	$4,450.00 / $4,506.00	$4,350.00	صفقة زخم على اختراق مستوى $4,400 وإعادة تسعير حمائمي للاحتياطي الفيدرالي.
رفض هابط	إغلاق أربع ساعات [TD]$4,240.00 / $4,185.00	$4,360.00	مضادّة الحركة في حال فشل الدعم الأفقي، مع استهداف المتوسط المتحرك لـ21 يوماً.

المحطات التكتيكية الرئيسية:

• المقاومة الفورية: منطقة $4,390.00 – $4,400.00. اختراق حاسم فوق هذا المستوى يؤكد هيمنة المشترين ويفتح الطريق نحو أهداف تمدد رئيسية على الأطر الزمنية العليا.
• الدعم الحرج: أرضية الاختراق الأفقية عند $4,300.00. الحفاظ على حركة السعر فوق هذه الأرضية يصون تسلسل القيعان الصاعدة على المدى القصير.

خلاصة القول، الذهب يلتف بالقرب من عتبة محورية عند $4,390.00. مع ميل مؤشرات الزخم لصالح المشترين وتحوّل توقعات السياسة النقدية بالتوازي مع التوترات الجيوسياسية، يشير الهيكل الفني إلى احتمال اختبار مستوى $4,400.00 وما فوقه، بشرط بقاء الأرضية الهيكلية عند $4,300.00 صامدة.

تحليل السوق والرؤى:

يبدأ الذهب الأسبوع بانحياز إيجابي على المدى القصير حول 4,397 دولار، بعد أن صعد إلى أعلى مستوى في أكثر من شهرين الأسبوع الماضي. يتلقى المعدن دعماً من ضعف الدولار الأميركي، وبيانات اقتصادية أميركية أكثر ليونة، وتراجع حاد في التوقعات لرفع آخر في سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي. تم تداول الذهب الفوري مؤخراً فوق 4,400 دولار، بينما يواصل السوق الأوسع مراقبة التوترات الجيوسياسية، وارتفاع أسعار الطاقة، وطلب البنوك المركزية. حقق الذهب مكاسب تقارب 10% خلال أغسطس مع زيادة المستثمرين تعرضهم للأصول الدفاعية واستمرار البنوك المركزية في تكديس السبائك. الانحياز الفوري يميل إلى الصعود بشكل معتدل فوق 4,350 دولار، رغم أن منطقة 4,400–4,450 دولار لا تزال منطقة عرض مهمة وقد يؤدي جني الأرباح إلى خلق تقلبات قصيرة الأجل.

التحليل الأساسي:

يبقي الاحتياطي الفيدرالي حالياً سعر الفائدة عند 3.50%-3.75%، لكن البيانات الأخيرة خفّضت التوقعات لزيادة أخرى. ارتفع التضخم الاستهلاكي الأميركي في يوليو بنسبة 0.1% فقط على أساس شهري و3.4% على أساس سنوي، بينما ارتفع التضخم الأساسي بنسبة 2.5% سنوياً. كما ظلت أسعار المنتجين دون تغيير في يوليو، ما يشير إلى أن الضغوط التضخمية لم تتسارع بما يكفي لفرض استجابة فورية في السياسة النقدية. كما ضعف سوق العمل الأميركي، حيث انخفضت الوظائف غير الزراعية في يوليو بشكل غير متوقع بمقدار 23,000 وظيفة، بينما ارتفع معدل البطالة إلى 4.1%. ومؤخراً، تراجعت مبيعات التجزئة في يوليو بنسبة 0.6%، منهية سلسلة من تسعة أشهر من الزيادات الشهرية، مما أضاف إلى المخاوف من أن المستهلك الأميركي بدأ يفقد زخمه. هذه التطورات غيّرت توقعات أسعار الفائدة بشكل جوهري. تسعّر الأسواق الآن احتمالاً بنحو 30% فقط لرفع الفائدة في اجتماع الفيدرالي في سبتمبر، مقارنة بحوالي 47% قبل شهر. هذا مهم للغاية بالنسبة للذهب لأن السبائك لا تولّد دخلاً من الفائدة. عندما يتوقع المستثمرون بقاء أسعار الفائدة مرتفعة أو ارتفاعها، تزداد تكلفة الفرصة البديلة لحيازة الذهب. وعندما تتحول التوقعات نحو أسعار فائدة أقل، تنخفض تلك التكلفة، ويصبح الذهب أكثر جاذبية. لذلك فإن تراجع عوائد سندات الخزانة الأميركية وضعف الدولار يوفران دعماً مباشراً للذهب. تُظهر أحدث بيانات السوق أن عائد سندات الخزانة لأجل عامين قرب 4.16%، بينما يبلغ عائد السندات لأجل 10 سنوات حوالي 4.68%، وكلاهما أقل في بداية الأسبوع. ومع ذلك، فإن صورة التضخم في الولايات المتحدة ليست خالية تماماً من المخاطر بالنسبة للمضاربين على ارتفاع الذهب. لا يزال التضخم أعلى بكثير من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%، كما أن مقياس التضخم الأساسي المفضل لا يزال مرتفعاً. بالإضافة إلى ذلك، ارتفع النفط الخام باتجاه 89 دولاراً للبرميل بسبب استمرار الصراع في الشرق الأوسط. يمكن لارتفاع أسعار الطاقة أن يدفع توقعات التضخم إلى الأعلى في نهاية المطاف، مما قد يحد من قدرة الفيدرالي على خفض الفائدة بسرعة. هذا يخلق تأثيراً ذا وجهين: فالتضخم المستمر يمكن أن يدعم الذهب كأداة تحوّط ضد التضخم، لكن إذا أجبر الفيدرالي على البقاء متشدداً لفترة أطول، فإن ارتفاع العوائد الحقيقية قد يضغط مؤقتاً على السبائك. كما يستفيد الذهب من تدفقات رأسمالية هيكلية. فقد واصلت البنوك المركزية شراء السبائك في سعيها لتنويع الاحتياطيات وتقليل الاعتماد على الأصول الاحتياطية التقليدية. ووفقاً لأبحاث سوقية حديثة، بلغت مشتريات البنوك المركزية من الذهب حوالي 289 طناً في الربع الثاني 2026، بقيمة تقارب 45 مليار دولار، بينما أظهر مسح لمجلس الذهب العالمي أن 45% من البنوك المركزية تتوقع زيادة حيازاتها من الذهب خلال العام التالي. هذا الطلب الهيكلي مهم لأنه يخلق مصدراً طويل الأجل للشراء أقل حساسية لتقلبات أسعار الفائدة قصيرة الأجل. كما ظلت الصين مشاركاً مهماً في سوق الذهب الفعلي، بينما ساهم الطلب من المستثمرين الأفراد والمؤسسات في الارتفاع الأخير. ويُعد دور الذهب كملاذ آمن دعماً أساسياً آخر. فقد زاد الصراع المستمر الذي يشمل إيران والشرق الأوسط الأوسع من حالة عدم اليقين بشأن إمدادات الطاقة والتجارة العالمية. يميل المستثمرون إلى زيادة تعرضهم للذهب عندما ترتفع المخاطر الجيوسياسية لأن السبائك ليست مرتبطة مباشرة بملاءة أي حكومة أو شركة. التحذير المهم هو أن الذهب يمكن أن يتعرض أيضاً لعمليات جني أرباح مفاجئة عندما تتحسن الأوضاع الجيوسياسية. فقد أضافت الجهود الدبلوماسية الأخيرة لدفع خطة سلام في غزة قدراً بسيطاً من التفاؤل، وأي تهدئة كبيرة في الشرق الأوسط يمكن أن تقلل مؤقتاً من الطلب الدفاعي. ومع ذلك، فإن المزيج الأوسع من مشتريات البنوك المركزية، وضعف البيانات الأميركية، وتراجع توقعات قوة الدولار، وحالة عدم اليقين الجيوسياسي يبقي الانحياز الأساسي مائلاً نحو ارتفاع أسعار الذهب. وبالتالي لا يعتمد السوق على محفز واحد فقط؛ بل إن عدة مصادر مستقلة للطلب تعزز البنية الصعودية.

يبقى الدولار الأميركي أهم قوة معاكسة للذهب، وقد كان ضعفه الأخير أحد أوضح أسباب تقدم السبائك. تراجع مؤشر الدولار نحو الحد الأدنى من نطاقه الأخير مع تقليص المستثمرين لتوقعاتهم بشأن مزيد من التشديد من الاحتياطي الفيدرالي. يجعل ضعف الدولار الذهب أرخص للمشترين الدوليين الذين يستخدمون عملات أخرى، ما يزيد الطلب العالمي ويوفر دعماً ميكانيكياً للمعدن. يعد التغير في توقعات أسعار الفائدة الأميركية مهماً بشكل خاص لأن الذهب كان يعاني سابقاً كلما ارتفعت عوائد الخزانة والدولار معاً. وقد تغيرت تلك العلاقة مؤخراً. لا يزال الاقتصاد الأميركي ينمو، لكن أحدث مؤشرات الاستهلاك والتوظيف تشير إلى أن أقوى مرحلة من الطلب قد تكون في طريقها للانحسار. كان تراجع مبيعات التجزئة بنسبة 0.6% في يوليو مهماً بشكل خاص لأن إنفاق المستهلكين كان أحد أقوى أجزاء الاقتصاد الأميركي. إذا استمرت البيانات المستقبلية في إظهار تباطؤ في التوظيف وضعف في الطلب الأسري، فقد يعجّل المستثمرون بتوقعات التيسير من الفيدرالي، ما يفرض مزيداً من الضغط الهبوطي على العوائد الحقيقية ويدعم الذهب. لذلك فإن سيناريو ضعف الدولار مرتبط ارتباطاً وثيقاً بهبوط سلس أو تباطؤ تدريجي في الاقتصاد الأميركي. من ناحية أخرى، لا يزال لدى الدولار عدة مصادر دعم مهمة. فالولايات المتحدة تواصل تقديم أسعار فائدة مرتفعة نسبياً مقارنة بمعظم الاقتصادات المتقدمة، بينما تظل أسواق سندات الخزانة الأميركية من بين الأعمق والأكثر سيولة في العالم. كما أن عوائد السندات طويلة الأجل مرتفعة، جزئياً لأن المستثمرين لا يزالون قلقين بشأن التضخم والاقتراض الحكومي والعجز المالي. وقد أسفرت مزادات الخزانة الأخيرة عن عوائد تاريخية الارتفاع، ما يُظهر أن سوق السندات لم يتبنَّ بالكامل بعد بيئة أسعار فائدة منخفضة. هذا يحد من سرعة صعود الذهب، لأن ارتفاعاً مستداماً في العوائد الحقيقية سيرفع تكلفة الفرصة البديلة لحيازة السبائك. كما تخلق التطورات الجيوسياسية علاقة معقدة بين الذهب والدولار. فعادة ما يمكن لنفور المخاطرة الشديد أن يرفع كلا الأصلين في الوقت نفسه لأن المستثمرين يبحثون عن الملاذات الآمنة. يمكن أن يستفيد الذهب من المخاوف المتعلقة بالحرب والتضخم وعدم الاستقرار المالي، بينما يستفيد الدولار من الطلب على السيولة الأميركية. وبالتالي يمكن أن يتغير الأصل الأقوى تبعاً لما إذا كان القلق الأساسي في السوق يتعلق بالتضخم أو أسعار الفائدة أو السيولة الفورية. في الوقت الحالي، يبدو أن للذهب الأفضلية لأن المخاطر الجيوسياسية تأتي جنباً إلى جنب مع بيانات أميركية أضعف وتراجع في توقعات رفع الفائدة. كما تدعم مخاوف النمو العالمي التموضع الدفاعي. تهدد أسعار الطاقة المرتفعة المستهلكين والشركات، بينما يمكن أن يخلق عدم اليقين المحيط بمسارات الإمداد في الشرق الأوسط صدمة تضخمية أخرى. بالنسبة للذهب، يخلق هذا مزيجاً مواتياً بشكل خاص إذا اعتقد المستثمرون أن الفيدرالي لن يكون قادراً على الرد بقوة لأن النمو الاقتصادي يتباطأ. لذلك يمكن أن تظل التدفقات الرأسمالية إلى الصناديق المتداولة المدعومة بالذهب والسبائك الفعلية قوية حتى لو بقيت أسواق الأسهم متماسكة نسبياً. إن حقيقة أن الذهب واصل الارتفاع جنباً إلى جنب مع أداء قوي لقطاع التكنولوجيا أمر مهم لأنه يشير إلى أن المعدن لا يُشترى فقط كأصل تقليدي في حالات الذعر. بدلاً من ذلك، يبدو أن المستثمرين يتعاملون معه كأداة تحوّط استراتيجية ضد التضخم، وعدم اليقين الجيوسياسي، ومخاطر العملات، واحتمال تغيّر النظام العالمي للاحتياطيات. المحفز الأميركي الرئيسي التالي هو محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي لشهر يوليو، المقرر صدوره يوم الأربعاء. يمكن أن يؤكد المحضر إما أن صانعي السياسة يزدادون قلقاً بشأن ضعف النمو، أو يعزز الحجة القائلة بأن التضخم لا يزال مرتفعاً للغاية للسماح بتيسير سريع. من المرجح أن يدعم تفسير يميل إلى التيسير الذهب فوق 4,400 دولار، بينما قد تؤدي رسالة متشددة إلى تصحيح حاد نحو 4,300–4,350 دولار. إجمالاً، يظل التوازن الأساسي صعودياً للذهب ما دام الدولار وعوائد الخزانة تحت الضغط، لكن المعدن أصبح أكثر حساسية لعمليات جني الأرباح بعد موجة ارتفاعه القوية في أغسطس.

تحليل فني على إطار h4 — هيكل حركة السعر على h4 بدون مؤشرات

على الرسم البياني h4، يتداول الذهب عند 4,397 دولار، مباشرة أسفل المستوى النفسي الرئيسي 4,400 دولار بعد أن سجل قمة حديثة قرب 4,450 دولار. الهيكل السعري الأخير بنّاء بوضوح، حيث يحافظ السعر على قمم وقيعان أعلى عقب موجة الصعود القوية في أغسطس. حقق الذهب مكاسب تقارب 9% في الأسبوع الذي سبق تسجيل أعلى مستوى في شهرين، ما يوضح أن المشترين كانوا هجوميّين بدلاً من مجرد الدفاع عن مراكز قائمة. تقع منطقة المقاومة الفورية عند 4,400–4,450 دولار، مع اعتبار 4,450 دولار القمة الأخيرة و4,500 دولار الحاجز النفسي الرئيسي التالي. سيشير إغلاق حاسم على h4 فوق 4,450 دولار إلى أن المشترين استوعبوا قدراً كبيراً من جني الأرباح وقد يفتح الطريق نحو 4,500 دولار، تليها 4,550–4,600 دولار إذا تسارع الزخم. ومع ذلك، فإن منطقة 4,400–4,450 دولار هي أيضاً المنطقة التي أظهر فيها البائعون قدرتهم على الرد. فقد لامس الذهب سابقاً حوالي 4,449 دولاراً قبل أن يتراجع بأكثر من 1% مع قيام المتداولين بجني الأرباح قرب منطقة 4,500 دولار. هذا يجعل مخاطر الرفض عند المستويات الحالية كبيرة. أول دعم ذي دلالة يقع حول 4,370–4,380 دولار، يليه 4,350–4,360 دولار. يمكن أن يصل تصحيح أعمق إلى 4,300–4,320 دولار، بينما سيصبح مستوى 4,250 دولار مهماً إذا تدهور الهيكل الصعودي بشكل ملحوظ. يتطلب السيناريو الصعودي بقاء السعر فوق 4,350 دولار وأن ينجح في النهاية في تسجيل إغلاق h4 فوق 4,450 دولار. مثل هذه الحركة ستؤكد عودة هيمنة المشترين وتجعل 4,500 دولار الهدف المنطقي التالي. يبدأ السيناريو الهبوطي مع فشل متكرر حول 4,400–4,450 دولار، يتبعه إغلاق h4 دون 4,350 دولار. سيشير ذلك إلى أن الارتفاع الأخير أصبح مبالغاً فيه وقد يطلق مرحلة أعمق من جني الأرباح باتجاه 4,300 دولار. سيكون سلوك الشموع حاسماً. فشمعة صعودية قوية تغلق قرب أعلى مستوياتها فوق 4,400 دولار ستشير إلى أن المشترين لا يزالون عدوانيين، بينما سيحذر ذيل علوي طويل أو نموذج ابتلاع بيعي أو فشل متكرر حول 4,450 دولار من أن البائعين يدافعون عن القمم. عند المستوى الحالي 4,397 دولاراً، يجلس الذهب بالتالي في منطقة حساسة فنياً: الاتجاه الأوسع يفضّل المشترين، لكن خطر التراجع الفوري مرتفع لأن السعر قريب من عنقود مقاومة رئيسي.


توجد المتوسطات المتحركة لـ 10 و20 و50 و100 و200 فترة جميعها أسفل السعر الحالي في أحدث القراءات المتاحة، بينما يقع المتوسط المتحرك لـ 50 فترة حول 4,370.60 دولار والمتوسط المتحرك لـ 200 فترة حول 4,318.75 دولار. هذا يعني أن تصحيحاً معتدلاً نحو 4,370 دولاراً سيبقي الذهب فوق متوسطات الاتجاه المهمة متوسطة الأجل. كما أن مؤشر macd إيجابي، مع قراءة أخيرة قرب 6.57، ما يدعم سيناريو الاستمرار. مؤشر rsi عند حوالي 58.9، وهو مستوى صعودي لكنه لم يصل بعد إلى منطقة تشبع شرائي متطرف. هذا المزيج بنّاء لأن زخم السعر لا يزال إيجابياً دون أن يشير rsi إلى أن السوق بلغ مستوى غير مستدام. يبلغ atr حوالي 14.45 على منصة التحليل المشار إليها، ما يدل على تقلبات قصيرة الأجل محتواة نسبياً مقارنة بحجم الحركة الاتجاهية الأخيرة للذهب. سيُعد اتساع atr المصاحب لاختراق فوق 4,450 دولاراً تأكيداً أقوى على استمرار الصعود، بينما سيشير اتساع atr خلال كسر دون 4,350 دولاراً إلى أن التصحيح يكتسب قوة. كما أن المتوسطات المتحركة القصيرة الأجل مهمة. يتداول الذهب فوق متوسطات 10 و20 و50 فترة، مع وجود المتوسط المتحرك لـ 20 فترة حول 4,379 دولاراً والمتوسط المتحرك لـ 50 فترة قرب 4,371 دولاراً. لذلك تصبح منطقة 4,370–4,380 دولاراً منطقة دعم ديناميكي مهمة. إذا دافع المشترون عن هذه المنطقة بعد تراجع، يبقى الهيكل الصعودي سليماً. أما الكسر المستدام على h4 دونها فسيضعف الزخم ويحوّل الانتباه نحو 4,350 و4,300 دولار. كما يضع هيكل النقاط المحورية المقاومة الفورية حول 4,400–4,410 دولار، بينما يقع أول عنقود دعم ذي دلالة حول 4,381–4,391 دولار. من منظور الشموع، ستوفر شمعة رفض صعودية حول 4,370–4,380 دولاراً إشارة أقوى على الاستمرار من الشراء مباشرة عند مقاومة 4,400 دولار. وبالمثل، فإن نموذج ابتلاع بيعي حول 4,400–4,450 دولاراً مصحوباً بانعطاف rsi وضعف macd سيخلق نموذج تصحيح قصير الأجل موثوقاً. لذلك فإن السيناريو الصعودي المفضل هو إما إغلاق h4 فوق 4,450 دولاراً أو تراجع منضبط نحو 4,370–4,380 دولاراً يتبعه انعكاس صعودي على الشموع. ستكون الأهداف الصعودية 4,500 و4,550 وربما 4,600 دولار. أما السيناريو الهبوطي المفضل فيتطلب إغلاق h4 مؤكد دون 4,350 دولاراً، مع أهداف هبوطية أولية عند 4,320 و4,300 دولار. سيؤدي كسر دون 4,300 دولار إلى إضعاف الهيكل الصعودي الحالي بشكل كبير ويفتح الطريق نحو 4,250 دولار. لذلك تميل أدلة المؤشرات لصالح المشترين، لكن أفضل نسبة مخاطرة إلى عائد من المرجح أن تأتي إما من اختراق مؤكد أو من تراجع إلى منطقة الدعم الديناميكي بدلاً من مطاردة الذهب عند منطقة المقاومة الحالية.

• بشكل عام، يدخل الذهب يوم 17 أغسطس مع نظرة أساسية وفنية صعودية معتدلة، مدعومة بضعف الدولار الأميركي، وتراجع التوقعات لزيادة أخرى في سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي، واستمرار حالة عدم اليقين الجيوسياسي، وقوة طلب البنوك المركزية. وصل الذهب الفوري مؤخراً إلى أعلى مستوى في أكثر من شهرين وكان يتداول حول 4,391 دولاراً في تعاملات صباح الاثنين، بينما استمر السوق الأوسع في تسعير احتمال بنحو 30% فقط لرفع الفائدة في سبتمبر. تتعزز الحالة الأساسية بأدلة على أن إنفاق المستهلكين والتوظيف في الولايات المتحدة يتباطآن، ما يقلل من احتمال حاجة الفيدرالي لتشديد السياسة أكثر. في الوقت نفسه، تواصل البنوك المركزية التعامل مع الذهب كأصل احتياطي استراتيجي، مع وصول المشتريات الأخيرة إلى مستويات تاريخية القوة. يتمثل الخطر الرئيسي الهبوطي في عودة ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأميركية أو تفسير متشدد لمحضر الفيدرالي القادم. كما يمكن لتحسن كبير في أوضاع الشرق الأوسط أن يقلل من الطلب على الملاذات الآمنة ويطلق موجة جني أرباح بعد الارتفاع السريع للمعدن في أغسطس. فنياً، تعد منطقة 4,400–4,450 دولاراً منطقة المقاومة الرئيسية، بينما توفر منطقة 4,370–4,380 دولاراً أول دعم ديناميكي مهم ويُعد مستوى 4,350 دولاراً المستوى الهيكلي الحرج قصير الأجل. سيُرجّح اختراق h4 مؤكد فوق 4,450 دولاراً استهداف 4,500 و4,550 دولاراً، بينما سيؤدي رفض يتبعه كسر دون 4,350 دولاراً إلى كشف 4,300–4,320 دولاراً. لذلك تبقى الاستراتيجية المهيمنة صعودية فوق 4,350 دولاراً، لكن ينبغي للمتداولين تجنب مطاردة السعر بشكل أعمى داخل منطقة 4,400–4,450 دولاراً. سيقدم تراجع يحافظ على التداول فوق منطقة دعم المتوسطات المتحركة تأكيداً أكثر صحة على سيطرة المشترين. وعلى العكس، فإن كسر h4 حاسم دون 4,350 دولاراً سيشير إلى أن السوق يدخل مرحلة تصحيح أعمق. في الوقت الحالي، يظل التوازن في صالح المشترين، مع اعتبار 4,450 دولاراً المستوى الرئيسي الذي قد يحدد ما إذا كان الذهب سيبدأ موجة صعودية رئيسية أخرى نحو 4,500 دولار أو سيتراجع مؤقتاً لإعادة بناء الزخم.

واصل الذهب (XAU/USD) البناء على الارتداد القوي الذي سجّله يوم الجمعة من منطقة 4,300 دولار، مستقطبًا عمليات شراء متواصلة مع بداية أسبوع التداول الجديد، بينما سعت الأسعار الفورية لتأكيد القبول فوق العتبة النفسية عند 4,400 دولار. وعلى الرغم من هذا الزخم الصعودي، لا يزال المعدن النفيس محصورًا دون قمة يوم الخميس الماضي، وهي أعلى مستوى منذ 5 يونيو، في وقت يقيّم فيه المشاركون في السوق مزيجًا من المحفزات الأساسية المتضاربة. ويستمر الذهب في تلقي دعم أساسي من ضعف الدولار الأميركي على نطاق واسع، والذي حفّزته سلسلة من البيانات الاقتصادية الأميركية المخيبة للآمال. فقد أكدت بيانات الجمعة أن مبيعات التجزئة الأميركية انكمشت بنسبة 0.6% في يوليو، في أول تراجع شهري منذ تسعة أشهر وأكبر هبوط منذ مايو 2025. وتفاقم ذلك مع تراجع القراءة الأولية لمؤشر ثقة المستهلك الصادر عن جامعة ميشيغان لشهر أغسطس إلى 51.0 من 55.2 في يوليو. وبالاقتران مع تباطؤ مؤشرات التضخم الرئيسية وتضخم المنتجين، أدت هذه الأرقام إلى مزيد من تآكل التوقعات برفع فوري لأسعار الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي، مما يدعم الأصول الذهبية عديمة العائد. وأشار استراتيجيون في BNY إلى أن ضعف المؤشرات الاقتصادية الأميركية خلال الأسابيع الأخيرة قلّص بشكل منهجي توقعات رفع الفائدة لبقية عام 2026، لافتين إلى أن استمرار التقدم في مسار انخفاض التضخم خلال الأشهر المقبلة قد يرسّخ بشكل دائم الرأي القائل بأن دورة التشديد النقدي للفيدرالي قد انتهت.

مع ذلك، يبقى الزخم الصعودي للذهب محدودًا، إذ إن تقلبات سوق الطاقة والمخاطر الجيوسياسية المستمرة تحافظ على مستوى أساسي من الطلب على الدولار الأميركي. ولا يزال المستثمرون قلقين من أن أسعار النفط الخام المرتفعة قد تعيد إشعال الضغوط التضخمية وتدفع الفيدرالي إلى الإبقاء على إطار سياسة نقدية متشددة. وتستمر التوترات الجيوسياسية المتركزة في الشرق الأوسط في إبقاء علاوات المخاطر مرتفعة عبر الأسواق. وقد أعلن وزير الخزانة الأميركي سكوت بيسنت أن الإدارة تستعد لفرض عقوبات اقتصادية غير مسبوقة على إيران في وقت مبكر من هذا الأسبوع. وإضافة إلى التوترات الإقليمية، صرّح الرئيس دونالد ترامب بنيته إعلان مضيق هرمز الاستراتيجي إقليمًا تابعًا للولايات المتحدة، في حين ردّ وزير الخارجية الإيراني عباس عراقجي بأن حركة العبور البحري لن تُستأنف ما لم تلبِّ واشنطن الشروط الصريحة لطهران، مؤكّدًا عدم وجود أي مفاوضات ثنائية نشطة. علاوة على ذلك، أدت الضربات الأوكرانية الأخيرة بواسطة الطائرات المسيّرة التي استهدفت مصافي النفط الروسية إلى إضافة مزيد من الضغوط الصعودية على أسعار الطاقة العالمية، ما عزز المخاوف التضخمية وأبقى التوقعات قائمة لرفع واحد على الأقل في سعر الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي قبل نهاية 2026. ووفقًا لأداة FedWatch التابعة لمجموعة CME، لا تزال أسواق المقايضات تسعّر احتمالًا يقارب 65% لرفع الفائدة بحلول نهاية العام، وهو ما يستدعي الحذر من جانب ثيران الذهب قبيل صدور محضر اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية يوم الأربعاء.

من منظور التحليل الفني البياني، فإن فشل الذهب المتكرر في تحقيق إغلاق يومي حاسم فوق مستوى 4,400 دولار – الذي يتزامن مع مستوى تصحيح فيبوناتشي 50% للحركة الهابطة من أبريل إلى يونيو – يبرر تبني نهج حذر من جانب المشترين. كما يتداول المعدن أسفل متوسطه المتحرك البسيط لـ 200 يوم ذي الميل الهابط، ما يبقي الخلفية الفنية العامة مثقلة بالمقاومات على الرغم من التعافي قصير الأجل. وتعكس مؤشرات الزخم تحسنًا في القوة الشرائية، حيث يستقر مؤشر القوة النسبية لفترة 14 يومًا عند مستوى 64.43 بثبات، بينما يبقى عمود مؤشر تقارب/تباعد المتوسطات المتحركة (MACD) في المنطقة الإيجابية، بما يشير إلى أن المشترين يختبرون عروض البيع فوق المستويات الحالية. إن اختراقًا مستدامًا وقبولًا يوميًا فوق 4,400 دولار من شأنه أن يمهّد الطريق أمام XAU/USD لاختبار منطقة التقاء المتوسط المتحرك البسيط لـ 200 يوم عند 4,506 دولارات ومستوى تصحيح فيبوناتشي 61.8% عند 4,509 دولارات. وبعد تلك المنطقة، تتماشى الأهداف الصعودية الثانوية عند مستوى تصحيح فيبوناتشي 78.6% عند 4,666 دولارات، تليها القمة الرئيسية للدورة قرب 4,865 دولارات. وعلى الجانب المقابل، إذا عادت ضغوط البيع للظهور، فإن الدعم الفوري للاتجاه الهابط يرتكز عند مستوى تصحيح فيبوناتشي 38.2% عند 4,290 دولارات، مدعومًا بمستوى التصحيح 23.6% عند 4,154 دولارات، مع وجود أرضية فنية أوسع قرب مستوى ارتكاز فيبوناتشي عند 3,935 دولارات.

بنى الذهب (XAU/USD) زخمه الصعودي ليتداول حول 4,395 دولار للأونصة خلال الجلسة الآسيوية المبكرة يوم الاثنين، مواصلاً موجة ارتفاع مستمرة مع استمرار تباطؤ مؤشرات التضخم في الولايات المتحدة، مما قلّص بشكل متواصل توقعات السوق لتشديد وشيك في السياسة النقدية من جانب الاحتياطي الفيدرالي. استمد المعدن النفيس دعماً قوياً من ضعف واسع النطاق في الدولار الأمريكي عقب صدور بيانات مكتب الإحصاء الأمريكي يوم الجمعة، والتي أظهرت أن مبيعات التجزئة الرئيسية انكمشت بنسبة 0.6% على أساس شهري في يوليو، في انعكاس حاد عن نمو يونيو البالغ 0.2% وأضعف من توقعات الإجماع لنمو قدره 0.1%. وعلى أساس سنوي، تباطأ إنفاق التجزئة إلى 5.0% في يوليو مقارنة بزيادة معدلة بلغت 6.8% في يونيو. هذا التباطؤ في الاستهلاك جاء مكملاً لتقارير سابقة لمؤشر أسعار المستهلكين (CPI) ومؤشر أسعار المنتجين (PPI) التي أظهرت اتجاهات انكماش تضخمي مستقرة في مختلف قطاعات الاقتصاد المحلي، مؤكدة أن ارتفاع تكاليف الاقتراض وتباطؤ نمو الأجور يضغطان على الطلب الاستهلاكي. ونتيجة لذلك، أعادت أسواق المبادلات، التي يتابعها أداة CME FedWatch، تسعير احتمالية رفع الفيدرالي للفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع السياسة النقدية لشهر سبتمبر إلى نحو 33.1%. وبما أن الاحتفاظ بالسبائك غير المدرة للعائد ينطوي على تكلفة فرصة بديلة عندما تكون أسعار الفائدة مرتفعة، فإن إعادة التسعير ذات النبرة الحمائمية لتوقعات سياسة الاحتياطي الفيدرالي عززت بشكل كبير جاذبية الذهب لدى المستثمرين العالميين.

على الرغم من هذه الرياح المواتية على الصعيد الكلي، أدت التوترات الجيوسياسية المستمرة في الشرق الأوسط إلى إدخال عنصر من الحذر في السوق، ما حدّ من اندفاع الصعود القوي للمعدن الأصفر. تصاعدت التوترات بعد أن لمح الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إلى أن واشنطن قد تعلن مضيق هرمز الاستراتيجي أرضاً تابعة للولايات المتحدة، ما استدعى رداً سريعاً من القيادة الإيرانية. وحثّ نائب وزير الخارجية الإيراني كاظم غريب آبادي الإدارة الأمريكية على قبول الهزيمة والتخلي عن الأوهام الجيوسياسية، بينما أكد وزير الخارجية عباس عراقجي أنه لا تجري أي مفاوضات ثنائية مباشرة بين طهران وواشنطن. وجدد عراقجي التأكيد على أن حركة الشحن التجاري البحري عبر مضيق هرمز لن تعود إلى طبيعتها ما لم تلبِ الولايات المتحدة الشروط الصريحة التي تطرحها إيران. في الأثناء، يواصل الطلب المؤسسي دعم السرد الصعودي الأوسع. وأكد استراتيجيّو السلع في كومرتس بنك أن البيئة الماكرو اقتصادية الأساسية للذهب لا تزال شديدة الإيجابية، مشيرين إلى أنه مع تلاشي توقعات رفع الفائدة من جانب الفيدرالي، يحتفظ الذهب بهامش كبير لمزيد من التوسع الصعودي. وبينما حذّر محللو كومرتس بنك من أن مسارات الأسعار نادراً ما تتحرك في خط مستقيم – كما أظهرت التراجعات الأخيرة باتجاه 4,320 دولار للأونصة – فقد شددوا على أن تدفقات رؤوس الأموال المتجددة إلى صناديق المؤشرات المتداولة المدعومة بالذهب (ETFs) توفر دعماً هيكلياً لمسار المعدن النفيس على المدى المتوسط.

من منظور فني على الرسم البياني اليومي، يحتفظ زوج XAU/USD بانحياز صعودي قوي مع بقاء حركة السعر مستقرة فوق كل من المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم وخط الوسط لبولينجر لمدة 20 يوماً، مما يحافظ على هيكل الاتجاه الصاعد الأساسي. يسجل مؤشر القوة النسبية لمدة 14 يوماً قراءة عند 64.09، ما يشير إلى قوة في شهية الشراء دون الدخول في منطقة تشبع شرائي، وبالتالي يترك مساحة كافية للمشترين لاختبار مناطق مقاومة أعلى. على الجانب الصعودي، تقع المقاومة الديناميكية الأولية عند الحد العلوي لقناة بولينجر قرب 4,480 دولار، وهو مستوى من المرجح أن يثير جني أرباح قصير الأجل وزيادة في التقلبات. وعلى الجانب الهابط، يرتكز الدعم الفني الرئيسي عند المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم عند 4,385.85 دولار. وكسر هابط دون هذا القاع الفوري سيحوّل التركيز نحو خط الوسط لبولينجر لمدة 20 يوماً قرب 4,195 دولار، في حين أن كسر تصحيحي أوسع قد يفتح الباب باتجاه الحد السفلي لقناة بولينجر قرب 3,905 دولار.

Xauusd gold.
طاب يومكم. بدأ الذهب الأسبوع الحالي عملياً من دون مفاجآت، باستثناء فجوة سعرية صغيرة جداً إلى الأعلى، والتي تم إغلاقها فوراً. وفي الوقت الحالي ما زال الثيران يحتفظون بالمبادرة بين أيديهم، رغم أنني أكثر ميلاً إلى احتمال поход السعر جنوباً. من الناحية الفنية على الرسم البياني للساعة تبقى المؤشرات بالكامل في صف استمرار الحركة باتجاه الشمال، لكن الزوج يتجه الآن لاختبار المتوسط لخطوط بولينجر من الأعلى، حيث سيُظهر لنا، تبعاً للاختراق أو الارتداد، التوجه اللاحق. أميل أكثر إلى سيناريو الاختراق مع дальнейшее снижение، خصوصاً وأن المؤشرات في النافذة السفلية وكذلك قناة بولينجر من خلال تضييقها تلمحان إلى ذلك. في حال تحقق سيناريو إيجابي للدببة ستظهر احتمالية للتحرك جنوباً تقريباً نحو 4315-20 على المدى القصير. على الرسم البياني لأربع ساعات المؤشرات تعود من جديد إلى مرحلة تشكيل إشارة للشراء، لذلك تبقى صفقات البيع حتى الآن موضع شك. وفي الوقت نفسه هنا أيضاً المؤشرات في النافذة السفلية تلمح إلى خيار الانعكاس، لكن قناة بولينجر مرسومة بشكل أفقي وتلمح إلى حركة ضمن نطاق حدودها. الزوج يقترب الآن من الحد العلوي، ومن هناك على الأرجح سنرى походاً باتجاه الجنوب.

يجدر الإشارة إلى أنه وبالنسبة لـ gold لم يتغير لدينا شيء بشكل خاص من ناحية أننا مستمرون في الارتفاع. وبالإضافة إلى ذلك نحن نتداول الآن فوق 4400، ويمكن القول إننا نضغط في الاتجاه الشمالي. ومن ناحية أخرى يأتي الصعود بصعوبة كبيرة، لأنه сразу же продается. وإلى جانب ذلك لا أرى بالنسبة لي أي أهداف قريبة واضحة من أي جانب، لأننا أخذنا كل الأهداف الأساسية الموجودة في الأسفل منذ الأسبوع الماضي. ومع ذلك فإن الدولار نفسه كان حتى الآن تحت الضغط. وهنا من الطبيعي أن الأهم هو كيف سنتداول на американцах. عموماً من هذه الأسعار لا أ рассматриваю покупки. أما إذا صعدنا فوق 4425، فهناك لا أستبعد المبيعات، ولكن فقط مع إيقاف خسارة خلف قمم الأسبوع الماضي.

زوج xauusd
m5:
1 - الذهب على الرسم البياني لخمس دقائق يحاول تشكيل حركة على طول الحافة العلوية. للحصول على إشارة جيدة لنمو السعر، يجدر انتظار ملامسة جديدة نشطة للحافة العلوية، وبعد ذلك تقييم ما إذا كانت الحزم ستنفتح إلى الخارج عندها أم لن تكون هناك أي ردة فعل.
2 - مؤشر ao يتزايد في المنطقة الإيجابية. إذا رأينا في المستقبل القريب تسارعاً أكثر نشاطاً، فسنحصل على إشارة أقوى لنمو السعر. أما إذا تشكل اختراق لمستوى الصفر وتزايد نشط في المنطقة السلبية، فسيعطي ذلك إشارة لهبوط السعر.
3 - يمكن في هذه الحالة النظر في نقطة دخول لصفقات الشراء من مستوى 4405,40، ويمكن توقع نمو السعر في حال الاختراق النشط والثبات فوقه حتى مستوى 4411,31.
4 - يمكن وضع صفقات البيع في الظروف الحالية عند مستوى 4391,70، وقد يستمر هبوط السعر في حال الاختراق والثبات حتى مستوى 4386,73.

الرياح الجيوسياسية المواتية وتوقعات التيسير النقدي

يواصل سوق المعادن الثمينة إظهار قدر لافت من الصمود، مع تداول الذهب الفوري بثبات حول مستوى 4,381 دولار، في ظل تيارات الاقتصاد الكلي العالمي التي تصب في مصلحة الأصول غير المولِّدة للعائد. يتلقى المزاج العام في السوق دعماً قوياً من تحوّل في سردية السياسة النقدية في الولايات المتحدة، حيث أدت البيانات الاقتصادية الضعيفة مؤخراً ومؤشرات التوظيف الأبرد إلى دفع المستثمرين لتقليص توقعاتهم بشأن مزيد من رفع أسعار الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي. هذا المسار الهابط في وتيرة التشديد خفّض بشكل منهجي تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالسبائك، ما أعاد رأس المال المؤسسي إلى المعادن الثمينة. في الوقت نفسه، أدت الاحتكاكات الجيوسياسية المستمرة – والتي تتجلى في المواجهات المتواصلة حول أمن الملاحة في مضيق هرمز الحيوي، والتي تبقي أسعار النفط الخام مرتفعة بين 84 و90 دولاراً للبرميل – إلى ضخ مخاوف تضخمية مستمرة وتعزيز الطلب على الملاذات الآمنة في السوق. كما وفّر تراكم البنوك المركزية للذهب أرضية هيكلية إضافية للأصل، مع استمرار عمليات الشراء المؤسسية المتواصلة لشهور متتالية. وبينما يترقب المستثمرون بيانات اتصالات البنوك المركزية ذات التأثير القوي، بما في ذلك محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (fomc) المرتقب، يظل الأساس الاقتصادي في مجمله إيجابياً بوضوح، ما يعزل المعدن نسبياً عن التصحيحات الهابطة العنيفة.

هيكل الرسم البياني اللحظي والزخم الفني

يكشف فحص حركة السعر على المدى القصير في الإطار الزمني لأربع ساعات (h4) أن xau/usd يحافظ على هيكل صاعد واضح بعد تعافٍ قوي على شكل موجتين من القيعان المتأرجحة في منتصف الشهر. يتسم الاتجاه الحالي بقمم أعلى وقيعان أعلى، مع تحرك السعر في نطاق تماسك مريح أسفل مناطق المقاومة المباشرة. يدعم ترتيب المتوسطات المتحركة المشترين بقوة، حيث يتحرك كل من المتوسطات المتحركة الأسية القصيرة الأجل والمتوسط المتحرك المهم لـ 200 فترة صعوداً بشكل ثابت، ليشكلا أرضيات ديناميكية قرب 4,371 و4,384 دولاراً على التوالي. تعكس مؤشرات الزخم سوقاً متوازنة تلتقط أنفاسها بعد اختبار قمم لعدة أسابيع قرب 4,420 دولاراً. تراجع مؤشر قناة السلع (cci) من مناطق التشبع الشرائي إلى المنطقة الحيادية، ما يشير إلى أن التراجع الطفيف الأخير يمثل مرحلة تماسك صحية أكثر منه انعكاساً هيكلياً للاتجاه. تتحدد المقاومة الفورية أعلاه بقوة قرب 4,420 دولاراً والسقف النفسي عند 4,450 دولاراً، بينما يستقر الدعم الأولي في منطقة تلاقي المتوسطات المتحركة بين 4,370 و4,385 دولاراً.


تُظهر البنية الفنية على الأطر الزمنية اللحظية أن السوق يقوم حالياً بهضم المكاسب الأخيرة بدلاً من الخضوع لضغوط بيع عنيفة. تتيح مرحلة التماسك هذه للمشاركين في السوق تقييم مخاطر التقلبات المدفوعة بالعوامل الكلية دون الإخلال بالمسار الصاعد الأوسع. ومع ذلك، وبما أن الذهب يتداول قرب تقييمات تاريخية مرتفعة، يتعين على المتداولين التحلي بدرجة أعلى من الانضباط فيما يتعلق بمعايير التنفيذ، إذ يمكن أن تؤدي التحولات غير المتوقعة في محاضر اجتماعات البنوك المركزية المقبلة أو في اتجاهات سيولة الدولار الأوسع إلى حركات حادة وسريعة داخل اليوم. إن ضمان هيكلة المراكز بشكل صحيح حول مستويات دعم المتوسطات المتحركة الرئيسية سيساعد في تقليل التعرض لانكسارات هيكلية مفاجئة.

توصيات التداول:

بالنسبة لخطة تداول قصيرة الأجل، يمكن للمشاركين في التداول اللحظي البحث عن فرص شراء عند الهبوط ضمن منطقة دخول بين 4,375 و4,385 دولاراً، مع استهداف هدف ربح أساسي (tp) عند 4,420 دولاراً، محمي بأمر إيقاف خسارة صارم (sl) أسفل أرضية الدعم الهيكلي عند 4,345 دولاراً. أما لخطة تداول طويلة الأجل، فينبغي على متداولي السوينغ والمراكز مراقبة حدوث إغلاق يومي مؤكد لاختراق مستوى المقاومة عند 4,450 دولاراً قبل البدء في زيادة المراكز الشرائية، مع استهداف هدف متوسط الأجل عند 4,550 دولاراً، مدعوماً بأمر إيقاف خسارة هيكلي أسفل منطقة تلاقي المتوسطات المتحركة الرئيسية عند 4,310 دولارات. وبدلاً من ذلك، في حال حدوث كسر هابط أسفل عنق الدعم عند 4,370 دولاراً، يمكن تبني تحول تكتيكي قصير الأجل نحو استراتيجيات التصحيح الهابط، مع استهداف مستوى ارتداد فوري عند 4,310 دولارات، وإعداد أمر إيقاف الخسارة عند 4,405 دولارات.

Gold بدأ الأسبوع في نفس النطاق السعري الضيق، مع ارتفاع، على الرغم من البيانات المتناقضة بشأن الإنتاج الصناعي في الصين. الآن ستصدر الإحصاءات المهمة فقط في المساء:

• مؤشر النشاط الصناعي NY Empire State لشهر أغسطس (الولايات المتحدة)
• مؤشر سوق الإسكان NAHB لشهر أغسطس (الولايات المتحدة)

كلا نوعي البيانات يمكن أن يؤكدا على متانة الاقتصاد الأمريكي والطلب الاستهلاكي طويل الأجل. مثل هذا الاتجاه يمكن أن يؤدي إلى تراجع Gold نحو الحد السفلي للفلات، لأن الاحتياطي الفيدرالي قد يرفع الفائدة معتمداً على قوة الاقتصاد.

خطة تداولي لليوم

• صفقة بيع عند مستوى 4 400$ مع وقف خسارة قصير عند مستوى 4 425$.
• مستويات جني الأرباح: الهدف الأول عند مستوى 4 385$ (منطقة المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم). الهدف الثاني عند مستوى 4 350$

سعر gold بدأ الأسبوع التجاري الحالي بحركة صعودية. في الوقت الحالي تتم التداولات في منطقة 4400. أقرب مستوى مقاومة находится на отметке 4450. إذا تم اختراق هذا مستوى المقاومة، فأفترض أن الهدف الصاعد التالي будет круглая отметка 4500. بشكل عام هذه منطقة عرض واسعة، ومن غير المرجح أن يتم اختراقها مباشرة من المحاولة الأولى، لذلك أسمح باحتمال حدوث تصحيح هبوطي باتجاه 4300–4200. علاوة على ذلك، في الأسبوع الماضي تشكل وتفعّل نموذج ابتلاع هبوطي، لكن حتى الآن لم نرَ انعكاساً واضحاً لهذا النموذج على الرسم البياني. ومع ذلك، فإن إشارة البيع ما زالت قائمة حتى الآن.

Xau/usd الآن حوالي 4398,5. على إطار 4 ساعات تبقى البنية بثقة صعودية: السعر أعلى من المتوسطات المتحركة الأسية ema 20/50/100/200، ومؤشر القوة النسبية rsi حوالي 60–62. على إطار 30 دقيقة، بعد تعافٍ قوي من 4310,9 تجري حالياً حركة تماسك، لكن السعر ما زال يحافظ على تمركزه فوق المتوسطات المتحركة الأسية.

المستوى الرئيسي من الأعلى ــ 4416,9، وهو أعلى مستوى لليوم.

إذا اخترق الذهب مستوى 4416,9 وثبّت السعر فوقه، سأتعامل مع سيناريو استمرار الصعود. الهدف الأول ــ 4465,2. عند اختراق هذه المقاومة يكون الهدف التالي ــ 4520,0.

من الأسفل أقرب دعم ــ 4382,7.

إذا أغلقت شموع 30 دقيقة تحت 4382,7، سأقوم بإلغاء سيناريو الشراء مؤقتاً وأراقب هبوطاً محتملاً نحو 4366,0. اختراق هذه المنطقة يفتح الطريق نحو 4342,9.

حالياً الأفضلية للمشترين. سأفكر في الشراء فقط بعد تأكيد فوق 4416,9 أو من تفاعل واضح مع مستوى 4382,7. لن أدخل في صفقات بين هذين المستويين.