Americký dolar a jeho role do budoucna

Současná role dolaru

• Americký dolar je hlavní světová rezervní měna, což USA přináší ekonomické výhody:
  • Levnější financování dluhu
  • Stabilizace mezinárodního obchodu
  • Silná pozice na globálních finančních trzích
• Roste však obava o udržitelnost fiskální politiky USA.

Možná ztráta dominance

• 77 % finančních odborníků (CFA Institute) považuje americké veřejné finance za neudržitelné.
• Téměř 2/3 očekávají, že dolar ztratí status rezervní měny během 5–15 let.
• Důvody:
  • Rostoucí zadlužení USA
  • Geopolitická nejistota
  • Změny v mezinárodním obchodě
• Možný přechod na multipolární měnový systém s více globálními rezervními měnami.

Rozpočtový deficit USA

• Současný deficit: 6–7 % HDP (výrazně nad historickým průměrem).
• Trump plánuje snížit deficit na 3 % do roku 2028, ale zároveň chce prodloužit daňové škrty.
• Možná řešení:
  • Zvyšování cel na dovoz (riziko vyšších cen a obchodních konfliktů).
  • Snížení vojenských výdajů (politicky i strategicky složité).
  • Spekulace o dohodě USA, Ruska a Číny na snížení vojenských výdajů o 50 % (nepravděpodobné).

Slábnoucí důvěra investorů v dolar

• Zahraniční vlastnictví amerických státních dluhopisů kleslo na 23 %.
• Pokles poptávky po dluhopisech by mohl vést ke zvýšení úrokových sazeb a růstu nákladů na financování dluhu.
• Některé země začínají obchodovat v jüanech nebo eurech, což ohrožuje dolarovou dominanci.

Možnosti stabilizace dolaru

• 69 % odborníků doporučuje omezit vládní výdaje ke snížení dluhu.
• Alternativa: zvýšení daní (riziko zpomalení hospodářského růstu).
• Nutná obnova důvěry investorů v americký dluhopisový trh.

Budoucnost globálního měnového systému

• Pokud USA nepřijmou fiskální odpovědnost, hrozí konec dolarové dominance.
• Multipolární měnový systém by mohl zvýšit konkurenci, ale také nejistotu na trzích.
• Analytici se rozcházejí:
  • Někteří věří v dlouhodobou dominanci dolaru.
  • Jiní varují, že žádná měna nezůstává dominantní navždy.
• USA stojí před klíčovou otázkou: Přizpůsobit se novým podmínkám, nebo čelit ztrátě globálního vlivu?