Nálada spotřebitelů a podniků je jak na trní, protože fiskální podpora slábne a rostou obavy, že cla povedou logicky k vyšším cenám.

Ekonomika Spojených států začíná vykazovat známky napětí, protože náhlé kroky prezidenta Trumpa ke snížení federálních výdajů, propouštění vládních pracovníků a uvalení cel na největší americké obchodní partnery otřásají podniky a ozývají se napříč státy a městy.
Zmrazení financí a propouštění federálních pracovníků v kombinaci s vyhlídkou na nákladné obchodní války podle nedávných ekonomických průzkumů zhoršují spotřebitelské nálady, zvyšují inflační očekávání a brzdí obchodní investiční plány.
Místní ekonomiky se také připravují na náhlé stažení fiskální podpory, což nutí úředníky zvažovat zvýšení daní nebo nabídky komunálních dluhopisů ke stabilizaci svých rozpočtů. Zatímco pan Trump uznal, že jeho politika může přinést počáteční bolest, první varovné signály naznačují, že jeho neomalený přístup by mohl pro ekonomiku přinést ještě hrozivější rizika. ,,Je tu více nejistoty, než si myslím, že je všeobecně uznáváno,“ řekl Michael Strain, ekonom z konzervativního American Enterprise Institute. "Myslím si, že veškerá nejistota kolem obchodní politiky, nejistota kolem některých věcí, které dělá ministerstvo pro vládní efektivitu, bude mít mrazivý dopad na investiční plány a plány expanze."
Pan Trump nastoupil do úřadu minulý měsíc v době stabilního hospodářského růstu a zmírnění inflace. Ekonomika USA je nadále nejsilnější na světě.
Ekonomové ale varovali, že jeho plány na zavedení plošných cel by mohly způsobit růst cen a vyvolat obchodní války, které by zatížily růst. Existují první náznaky, že tyto obavy byly na místě. Prezidentovy kroky k zastavení zahraniční pomoci a zmrazení některých federálních finančních prostředků si již vybraly daň na domácích farmářích, kteří v rámci amerických programů zahraniční pomoci vyvážejí produkty za miliardy dolarů. Zatímco některé příkazy pana Trumpa k zastavení financování byly soudy pozastaveny, stále způsobily narušení programů pro rané dětství, jako je Head Start. Miliardy dolarů investic do klimatu a infrastruktury, které probíhaly během Bidenovy vlády, jsou nyní v limbu.
Ohrožen je i historicky silný trh práce s celostátní mírou nezaměstnanosti 4 procenta. Takzvané ministerstvo pro efektivitu vlády, vedené Elonem Muskem, iniciovalo propouštění tisíců pracovních míst napříč federální vládou. Snižování pracovních sil teprve začíná, protože iniciativa na snižování nákladů zkoumá, jak se agentury přizpůsobují agendě pana Trumpa.
Střelby se ozývají i za Washingtonem, podněcují protesty na zasedáních radnice a odpor některých republikánských zákonodárců, kteří vyjádřili znepokojení nad ekonomickým dopadem ve svých státech. „Desítky Aljašanů – potenciálně více než 100 celkem – jsou vyhozeny jako součást příkazu Trumpovy administrativy ke snížení účinnosti federální vlády,“ napsala senátorka Lisa Murkowski, republikánka z Aljašky, na X. „Mnoho z těchto náhlých ukončení nadělá více škody než užitku, omezí příležitosti na Aljašce a zanechá díry v našich komunitách.“
Guvernér Josh Shapiro v Pensylvánii zažaloval Trumpovu administrativu o federální financování ve výši 2,1 miliardy dolarů, které bylo buď zmrazeno nebo podrobeno přezkumu. Peníze – které jsou věnovány programům, které zajišťují bezpečnost v dolech a ucpávají opuštěné studny, z nichž by mohly unikat toxické chemikálie – byly tento týden obnoveny, ale zmrazení způsobilo nejistotu ve státě. "Federální vláda uzavřela dohody se státními vládními agenturami, aby dostala tyto dolary do komunit lidí," řekl tento týden pan Shapiro. „Tyto dohody jsou závazné. Jednoduše řečeno: Dohoda je dohoda.“
Emily S. Brocková, ředitelka Federálního styčného centra při Sdružení vládních finančních úředníků, uvedla, že místní úředníci se snažili zjistit, které z jejich projektů by mohly být zastaveny zmrazením federálního financování. Místní vlády se obávají, že náhlá ztráta federálních peněz by mohla vést k porušení smluv, pokud by se služby musely náhle zastavit.
Pro vybalancování po stažení federální fiskální podpory, řekla paní Brocková, obce začínají vydávat více dluhopisů a hledají jiné způsoby, jak zvýšit příjmy. Poznamenala, že šlo o prudký obrat z postpandemické éry, kdy Bidenova administrativa poslala státům a městům finanční pomoc ve výši 350 miliard dolarů. "Jít z 350 miliard dolarů na nic, to je docela působivý rozdíl," řekla paní Brocková. "Myslím, že státní a místní samosprávy budou muset kreativně přemýšlet o mnoha různých věcech."
Ekonomové a analytici také vyjadřují rostoucí obavy z dopadu na ekonomiku.
Investiční společnost Apollo Global Management odhaduje, že rušení pracovních míst v souvislosti s ministerstvem pro vládní efektivitu by mohlo vzrůst až na 300 000, a pokud se započítají i vládní dodavatelé, celkový počet propouštění by se mohl blížit jednomu milionu. To je malý podíl ze 160 milionů pracovníků v zemi, ale stále by to mohlo ovlivnit trh práce a další oblasti ekonomiky.
"Jakékoli zvýšení propouštění bude v nadcházejících týdnech tlačit nároky na nezaměstnanost výše a takový nárůst míry nezaměstnanosti bude mít pravděpodobně důsledky pro sazby, akcie a úvěry," napsal Torsten Slok, hlavní ekonom společnosti Apollo, v nové zprávě o zintenzivnění rizik pro ekonomiku. Ekonomické ukazatele vykazovaly známky rostoucího stresu, přičemž velká část úzkosti se soustředila na cla pana Trumpa. Tento měsíc uvalil 10procentní cla na čínský dovoz a téměř 25procentní cla na zboží z Kanady a Mexika, než nabídl měsíční odklad. Trumpova administrativa se také chystá uvalit vyšší „reciproční“ cla na dovoz a také poplatky na automobily, polovodiče a ocel a hliník.
Průzkum spotřebitelského sentimentu, který v úterý zveřejnila Conference Board, zaznamenal v únoru největší měsíční pokles od roku 2021. Pokles byl přisouzen rostoucímu pesimismu ohledně vyhlídek na zaměstnání a budoucích obchodních podmínek, přičemž obavy z obchodu a cel dosáhnou úrovně naposledy zaznamenané během obchodních válek v roce 2019 v prvním funkčním období pana Trumpa. Měření podnikové aktivity od S&P Global zveřejněné minulý týden ukázalo, že obchodní expanze ve Spojených státech v únoru zpomalila v důsledku „nejistoty a nestability kolem nových vládních politik“, jako jsou federální škrty ve výdajích a vývoj související s tarify.
Tlak pociťuje i trh s bydlením. Národní asociace stavitelů domů ve své nejnovější zprávě uvedla, že důvěra stavitelů klesla na pětiměsíční minimum kvůli obavám z tarifů, zvýšených sazeb hypoték a vysokých nákladů na bydlení.
Během středečního zasedání kabinetu pan Trump odmítl návrhy, že jeho politika vyvolává ekonomickou úzkost.
"Když se podíváte na důvěru v národ, tak ta zaznamenala největší nárůst v historii žebříčku," řekl o vzestupu důvěry poté, co vyhrál volby, aniž by upřesnil, na jaký žebříček měl na mysli.
Ekonomové Morgan Stanley odhadují, že cla zvednou inflaci, měřenou indexem osobních spotřebních výdajů, až o 0,6 procentního bodu a sníží skutečné spotřebitelské výdaje až o dva procentní body. Celkový zásah do hospodářského růstu očištěného o inflaci by mohl dosáhnout až 1,1 procentního bodu.
U Federálního rezervního systému se zdá, že obavy z výhledu inflace převažují nad obavami spojenými s ekonomickým růstem, ukázal zápis z posledního zasedání centrální banky. To naznačuje, že podniky a spotřebitelé, kteří doufají v určitou úlevu v podobě nižších výpůjčních nákladů, mohou ještě nějakou dobu čekat. Fed zatím naznačil, že další snižování úrokových sazeb je v dohledné době pozastaveno. Nejvyšší ekonomičtí poradci pana Trumpa tvrdí, že jakýkoli ekonomický dopad cel bude kompenzován řadou dalších politik, které prezident prosazuje, mezi něž patří zvyšování domácí výroby energie, snižování daní a vládních výdajů a snižování regulační byrokracie.
V rozhovoru pro Fox News v neděli ministr financí Scott Bessent obhajoval kroky Trumpovy administrativy na zmenšení velikosti federální vlády a tvrdil, že jejich záměrem bylo zabránit vytěsňování soukromého sektoru federálními výdaji.
"Viděli jsme to, co bych nazval tyto orgiastické vládní výdaje s minulou administrativou," řekl pan Bessent. "A my to stáhneme."
Ale i někteří z nejhorlivějších příznivců pana Trumpa se dívají na ekonomiku s určitým strachem. Poté, co se akciové trhy minulý pátek propadly, Larry Kudlow, hostitel Fox Business, který byl ředitelem Národní ekonomické rady během prvního funkčního období pana Trumpa, řekl, že investoři nejsou rádi, že se snížení daní v Kongresu zdálo být zpožděno, a uznal, že cla mohou dočasně vést k vyšším cenám.
"Alespoň prozatím, ekonomické signály blikají pomalejším růstem a vyšší inflací," řekl Kudlow.
Pro InvestSocial.com přeložil a zpracoval Prokop Krčma.
Zdroj: nytimes.com
Ekonomika Spojených států začíná vykazovat známky napětí, protože náhlé kroky prezidenta Trumpa ke snížení federálních výdajů, propouštění vládních pracovníků a uvalení cel na největší americké obchodní partnery otřásají podniky a ozývají se napříč státy a městy.
Zmrazení financí a propouštění federálních pracovníků v kombinaci s vyhlídkou na nákladné obchodní války podle nedávných ekonomických průzkumů zhoršují spotřebitelské nálady, zvyšují inflační očekávání a brzdí obchodní investiční plány.
Místní ekonomiky se také připravují na náhlé stažení fiskální podpory, což nutí úředníky zvažovat zvýšení daní nebo nabídky komunálních dluhopisů ke stabilizaci svých rozpočtů. Zatímco pan Trump uznal, že jeho politika může přinést počáteční bolest, první varovné signály naznačují, že jeho neomalený přístup by mohl pro ekonomiku přinést ještě hrozivější rizika. ,,Je tu více nejistoty, než si myslím, že je všeobecně uznáváno,“ řekl Michael Strain, ekonom z konzervativního American Enterprise Institute. "Myslím si, že veškerá nejistota kolem obchodní politiky, nejistota kolem některých věcí, které dělá ministerstvo pro vládní efektivitu, bude mít mrazivý dopad na investiční plány a plány expanze."
Pan Trump nastoupil do úřadu minulý měsíc v době stabilního hospodářského růstu a zmírnění inflace. Ekonomika USA je nadále nejsilnější na světě.
Ekonomové ale varovali, že jeho plány na zavedení plošných cel by mohly způsobit růst cen a vyvolat obchodní války, které by zatížily růst. Existují první náznaky, že tyto obavy byly na místě. Prezidentovy kroky k zastavení zahraniční pomoci a zmrazení některých federálních finančních prostředků si již vybraly daň na domácích farmářích, kteří v rámci amerických programů zahraniční pomoci vyvážejí produkty za miliardy dolarů. Zatímco některé příkazy pana Trumpa k zastavení financování byly soudy pozastaveny, stále způsobily narušení programů pro rané dětství, jako je Head Start. Miliardy dolarů investic do klimatu a infrastruktury, které probíhaly během Bidenovy vlády, jsou nyní v limbu.
Ohrožen je i historicky silný trh práce s celostátní mírou nezaměstnanosti 4 procenta. Takzvané ministerstvo pro efektivitu vlády, vedené Elonem Muskem, iniciovalo propouštění tisíců pracovních míst napříč federální vládou. Snižování pracovních sil teprve začíná, protože iniciativa na snižování nákladů zkoumá, jak se agentury přizpůsobují agendě pana Trumpa.
Střelby se ozývají i za Washingtonem, podněcují protesty na zasedáních radnice a odpor některých republikánských zákonodárců, kteří vyjádřili znepokojení nad ekonomickým dopadem ve svých státech. „Desítky Aljašanů – potenciálně více než 100 celkem – jsou vyhozeny jako součást příkazu Trumpovy administrativy ke snížení účinnosti federální vlády,“ napsala senátorka Lisa Murkowski, republikánka z Aljašky, na X. „Mnoho z těchto náhlých ukončení nadělá více škody než užitku, omezí příležitosti na Aljašce a zanechá díry v našich komunitách.“
Guvernér Josh Shapiro v Pensylvánii zažaloval Trumpovu administrativu o federální financování ve výši 2,1 miliardy dolarů, které bylo buď zmrazeno nebo podrobeno přezkumu. Peníze – které jsou věnovány programům, které zajišťují bezpečnost v dolech a ucpávají opuštěné studny, z nichž by mohly unikat toxické chemikálie – byly tento týden obnoveny, ale zmrazení způsobilo nejistotu ve státě. "Federální vláda uzavřela dohody se státními vládními agenturami, aby dostala tyto dolary do komunit lidí," řekl tento týden pan Shapiro. „Tyto dohody jsou závazné. Jednoduše řečeno: Dohoda je dohoda.“
Emily S. Brocková, ředitelka Federálního styčného centra při Sdružení vládních finančních úředníků, uvedla, že místní úředníci se snažili zjistit, které z jejich projektů by mohly být zastaveny zmrazením federálního financování. Místní vlády se obávají, že náhlá ztráta federálních peněz by mohla vést k porušení smluv, pokud by se služby musely náhle zastavit.
Pro vybalancování po stažení federální fiskální podpory, řekla paní Brocková, obce začínají vydávat více dluhopisů a hledají jiné způsoby, jak zvýšit příjmy. Poznamenala, že šlo o prudký obrat z postpandemické éry, kdy Bidenova administrativa poslala státům a městům finanční pomoc ve výši 350 miliard dolarů. "Jít z 350 miliard dolarů na nic, to je docela působivý rozdíl," řekla paní Brocková. "Myslím, že státní a místní samosprávy budou muset kreativně přemýšlet o mnoha různých věcech."
Ekonomové a analytici také vyjadřují rostoucí obavy z dopadu na ekonomiku.
Investiční společnost Apollo Global Management odhaduje, že rušení pracovních míst v souvislosti s ministerstvem pro vládní efektivitu by mohlo vzrůst až na 300 000, a pokud se započítají i vládní dodavatelé, celkový počet propouštění by se mohl blížit jednomu milionu. To je malý podíl ze 160 milionů pracovníků v zemi, ale stále by to mohlo ovlivnit trh práce a další oblasti ekonomiky.
"Jakékoli zvýšení propouštění bude v nadcházejících týdnech tlačit nároky na nezaměstnanost výše a takový nárůst míry nezaměstnanosti bude mít pravděpodobně důsledky pro sazby, akcie a úvěry," napsal Torsten Slok, hlavní ekonom společnosti Apollo, v nové zprávě o zintenzivnění rizik pro ekonomiku. Ekonomické ukazatele vykazovaly známky rostoucího stresu, přičemž velká část úzkosti se soustředila na cla pana Trumpa. Tento měsíc uvalil 10procentní cla na čínský dovoz a téměř 25procentní cla na zboží z Kanady a Mexika, než nabídl měsíční odklad. Trumpova administrativa se také chystá uvalit vyšší „reciproční“ cla na dovoz a také poplatky na automobily, polovodiče a ocel a hliník.
Průzkum spotřebitelského sentimentu, který v úterý zveřejnila Conference Board, zaznamenal v únoru největší měsíční pokles od roku 2021. Pokles byl přisouzen rostoucímu pesimismu ohledně vyhlídek na zaměstnání a budoucích obchodních podmínek, přičemž obavy z obchodu a cel dosáhnou úrovně naposledy zaznamenané během obchodních válek v roce 2019 v prvním funkčním období pana Trumpa. Měření podnikové aktivity od S&P Global zveřejněné minulý týden ukázalo, že obchodní expanze ve Spojených státech v únoru zpomalila v důsledku „nejistoty a nestability kolem nových vládních politik“, jako jsou federální škrty ve výdajích a vývoj související s tarify.
Tlak pociťuje i trh s bydlením. Národní asociace stavitelů domů ve své nejnovější zprávě uvedla, že důvěra stavitelů klesla na pětiměsíční minimum kvůli obavám z tarifů, zvýšených sazeb hypoték a vysokých nákladů na bydlení.
Během středečního zasedání kabinetu pan Trump odmítl návrhy, že jeho politika vyvolává ekonomickou úzkost.
"Když se podíváte na důvěru v národ, tak ta zaznamenala největší nárůst v historii žebříčku," řekl o vzestupu důvěry poté, co vyhrál volby, aniž by upřesnil, na jaký žebříček měl na mysli.
Ekonomové Morgan Stanley odhadují, že cla zvednou inflaci, měřenou indexem osobních spotřebních výdajů, až o 0,6 procentního bodu a sníží skutečné spotřebitelské výdaje až o dva procentní body. Celkový zásah do hospodářského růstu očištěného o inflaci by mohl dosáhnout až 1,1 procentního bodu.
U Federálního rezervního systému se zdá, že obavy z výhledu inflace převažují nad obavami spojenými s ekonomickým růstem, ukázal zápis z posledního zasedání centrální banky. To naznačuje, že podniky a spotřebitelé, kteří doufají v určitou úlevu v podobě nižších výpůjčních nákladů, mohou ještě nějakou dobu čekat. Fed zatím naznačil, že další snižování úrokových sazeb je v dohledné době pozastaveno. Nejvyšší ekonomičtí poradci pana Trumpa tvrdí, že jakýkoli ekonomický dopad cel bude kompenzován řadou dalších politik, které prezident prosazuje, mezi něž patří zvyšování domácí výroby energie, snižování daní a vládních výdajů a snižování regulační byrokracie.
V rozhovoru pro Fox News v neděli ministr financí Scott Bessent obhajoval kroky Trumpovy administrativy na zmenšení velikosti federální vlády a tvrdil, že jejich záměrem bylo zabránit vytěsňování soukromého sektoru federálními výdaji.
"Viděli jsme to, co bych nazval tyto orgiastické vládní výdaje s minulou administrativou," řekl pan Bessent. "A my to stáhneme."
Ale i někteří z nejhorlivějších příznivců pana Trumpa se dívají na ekonomiku s určitým strachem. Poté, co se akciové trhy minulý pátek propadly, Larry Kudlow, hostitel Fox Business, který byl ředitelem Národní ekonomické rady během prvního funkčního období pana Trumpa, řekl, že investoři nejsou rádi, že se snížení daní v Kongresu zdálo být zpožděno, a uznal, že cla mohou dočasně vést k vyšším cenám.
"Alespoň prozatím, ekonomické signály blikají pomalejším růstem a vyšší inflací," řekl Kudlow.
Pro InvestSocial.com přeložil a zpracoval Prokop Krčma.
Zdroj: nytimes.com