Některé technologické společnosti oddalují nebo stahují své plány kótování, protože oznámení o tarifech Trumpovy administrativy a další změny způsobují volatilitu a nejistotu na trhu.
Turo, start-up půjčoven aut v San Franciscu, se snaží vstoupit na burzu od roku 2021. Ale volatilní akciový trh na začátku roku 2022 odložil jeho kotaci. Od té doby společnost čekala na správný okamžik.
Minulý týden společnost Turo zcela stáhla svůj seznam. "Nyní není ten správný čas," uvedl v prohlášení Andre Haddad, generální ředitel společnosti.
Investoři už měsíce netrpělivě očekávali vlnu počátečních veřejných nabídek, kterou podnítila nová administrativa prezidenta Trumpa. Od jeho listopadového volebního vítězství, které ukončilo bouřlivou předvolební sezónu, Corporate America a Wall Street ohlašovaly začátek propodnikatelského a antiregulačního období. Akciový trh vyletěl před očekávanou bonanzu uzavírání obchodů.
Oznámení o tarifech a rychlé regulační změny ze strany administrativy vyvolaly nejistotu a volatilitu. Zhoršující se inflace vyvolala nervozitu trhu. A objevení se čínské aplikace pro umělou inteligenci DeepSeek minulý měsíc způsobilo, že investoři zpochybnili své optimistické sázky na americké technologie, což vedlo k drastickému výprodeji mezi akciemi spojenými s A.I.
To vše ovlivnilo primární veřejné nabídky. "Kalendář právě přešel z plného obsazení do otevřeného v rozmezí tří týdnů," řekl Phil Haslett, zakladatel EquityZen, stránky, která pomáhá soukromým společnostem a jejich zaměstnancům prodávat jejich akcie.
Podle společnosti Renaissance Capital, která spravuje fondy obchodované na burze zaměřené na I.P.O., letos zatím tempo veřejných nabídek zatím předčí loňské, přičemž společnosti získaly 6,6 miliardy dolarů z kotací, což je o 14 procent více ve srovnání s touto dobou v loňském roce.
Přesto zde nejsou žádné známky I.P.O. vlna, kterou mnozí očekávali, zejména od velkých společností, které strávily poslední dva roky čekáním na vstup na burzu. Kromě zrušeného seznamu Turo, Cerebras, A.I. čipová společnost, která letos na podzim podala svůj investiční prospekt, také odložila plány na vstup na burzu.
Je příliš brzy vědět, zda makroekonomické obavy z inflace, úrokových sazeb a geopolitických rizik způsobí, že ostatní společnosti změní své plány, I.P.O. uvedli poradci a analytici. Další nabídky se očekávají ve druhé polovině roku.
"Musíme si nechat trochu více času, abychom viděli, kde administrativa začíná přistávat v některých z těchto klíčových témat, která způsobují určitou nejistotu," řekla Rachel Gerringová, I.P.O. vedoucí pro Ameriku ve společnosti EY, která se zabývá účetními a profesionálními službami. „I.P.O. plánování stále probíhá."
Klarna, úvěrový start-up, a eToro, poskytovatel investic a obchodování, v posledních měsících důvěrně podaly seznam svých akcií. Ale mnoho z nejcennějších soukromých technologických společností, včetně Stripe a Databricks, naznačilo, že zatím plánují zůstat soukromé tím, že místo toho získávají kapitál ze soukromého trhu.
David Solomon, výkonný ředitel Goldman Sachs, minulý měsíc řekl, že jedním z důvodů, proč I.P.O. aktivita byla pomalá, protože začínající podniky mohly získat potřebný kapitál od soukromých investorů. Goldman pomohl Stripe, platebnímu start-upu v hodnotě 70 miliard dolarů, loni získat miliardy dolarů, řekl.
„Je to společnost, která by dnes vzhledem k jejich kapitálovým potřebám nikdy nebyla soukromou společností, ale dnes můžete,“ řekl na konferenci pořádané společností Cisco.
Aby společnost Stripe dále zmírnila tlak na vstup na burzu, nechala své zaměstnance a akcionáře v posledních několika letech pravidelně prodávat část svých akcií, což jim umožnilo vyplatit peníze, aby netlačili na společnost, aby kotovala. Transakce, známé jako nabídky tendru, také řeší problém vypršení platnosti zaměstnaneckých akcií a pomáhají pracovníkům platit daňové účty související s prodejem.
Počet a velikost nabídek nabídkových řízení vzrostly v roce 2024, podle webu Carta, který pomáhá začínajícím podnikům spravovat své akcionáře. Zákazníci společnosti Carta učinili v roce 2024 77 nabídek nabídkových řízení, oproti 68 v roce 2023. Loni získali 3,5 miliardy dolarů, což je více než dvojnásobek oproti 1,7 miliardy dolarů získaným v roce 2023.
Databricks, A.I. datová společnost, získala v prosinci od investorů 10 miliard dolarů. Část peněz šla na provoz, ale společnost Databricks uvedla, že část z nich bude také použita k tomu, aby současní a bývalí zaměstnanci mohli vybírat peníze a platit daně.
V prosinci také datová společnost Veeam uvedla, že získala finanční prostředky ve výši 2 miliard dolarů, které šly stávajícím investorům. Letos Plaid najal Goldman Sachs, aby získal až 400 milionů dolarů ve výběrovém řízení, které by umožnilo akcionářům vyplatit peníze, podle osoby obeznámené s touto záležitostí.
V prosinci také datová společnost Veeam uvedla, že získala finanční prostředky ve výši 2 miliard dolarů, které šly stávajícím investorům. Letos Plaid najal Goldman Sachs, aby získal až 400 milionů dolarů ve výběrovém řízení, které by umožnilo akcionářům vyplatit peníze, podle osoby obeznámené s touto záležitostí.
Zakladatelům doporučil, aby vstupovali na burzu „s velkou opatrností“, protože to změní způsob, jakým řídí své podniky. "Není zábavné být veřejnou společností," řekl.
Společnosti, které chtějí vstoupit na burzu, čekaly. Mnozí odložili své plány na začátku roku 2022, kdy úrokové sazby vzrostly a válka na Ukrajině otřásla trhy.
Justworks, poskytovatel softwaru pro mzdy a benefity, byl jen několik dní od toho, aby v lednu 2022 oslovil veřejné investory ohledně kotace, když se rozhodl odložit. Mike Seckler, tehdejší provozní ředitel, řekl, že je lákavé prosadit a zalistovat akcie tak jako tak, protože příprava na veřejnou nabídku dala tolik práce.
Jak ale rok 2022 plynul, volatilita trhu a špatná výkonnost společností, které kótovaly na burze, ukázaly, že Justworks udělal správný krok, řekl. Justworks nepotřeboval kapitál – měl v bance 125 milionů dolarů – a byl ziskový.
„Začalo to mít pocit, že si něco vynucujeme, než abychom využili moment velkého nadšení pro naše podnikání,“ řekl pan Seckler, který se stal generálním ředitelem koncem roku 2022.
Justworks nakonec své plány na zařazení do seznamu zrušil a neplánuje to v nejbližší době zkoušet znovu. "Náš čas přijde," řekl pan Seckler.
Navan, výrobce softwaru pro cestování a správu výdajů, důvěrně podal žádost o zveřejnění v roce 2022, ale později své plány stáhl, uvedla osoba obeznámená s touto záležitostí. Start-up se nedávno vydal na „non-deal“ roadshow, aby se setkal s investory a položil základy pro kotaci v druhé polovině roku, uvedla osoba.
StubHub, společnost zabývající se prodejem vstupenek, která vstoupila na burzu v roce 2022, má také v úmyslu uvést své akcie na burzu někdy v tomto roce, řekl člověk obeznámený s touto záležitostí.
S nestabilním trhem bankéři přiměli technologické společnosti, které jsou často ztrátové, aby našly způsob, jak vydělat peníze, uvedli lidé obeznámení s rozhovory. Bankéři chtějí, aby začínající podniky generovaly roční příjmy alespoň 200 milionů dolarů, aby oslovily veřejné investory. Pokud je společnost menší nebo ztrácí peníze, investoři chtějí vidět vysoký růst příjmů, řekli lidé.
"Litka se zvýšila pro typ společností, které mohou být veřejné," řekla Amy Butte, finanční ředitelka společnosti Navan.
Sanjay Dhawan, výkonný ředitel softwarové společnosti SymphonyAI, řekl, že mu bankéři řekli, aby dosáhl příjmů 200 až 300 milionů dolarů, než vstoupí na burzu. Společnost loni překonala 400 milionů dolarů a dosáhla zisku, řekl.
Pan Dhawan dodal, že před provedením I.P.O. plány.
"Nyní každý ví, jak bude vypadat hospodářská politika," řekl. "Všem se trochu ulevilo, když začali plánovat." Volatilita z DeepSeek byla pouze krátkodobou reakcí, dodal.
Nejméně jedna technologická společnost se nedávno dostala na veřejné trhy. Ve čtvrtek SailPoint Technologies, společnost zabývající se kybernetickou bezpečností podporovaná soukromou investiční společností Thoma Bravo, získala 1,38 miliardy dolarů ve veřejné nabídce, která ji ocenila na přibližně 12 miliard dolarů. Její akcie ale klesly o 4 procenta pod I.P.O. cena 23 USD za akcii v první den obchodování.
Aby se trh s veřejnými nabídkami skutečně rozběhl, „bude to vyžadovat několik odvážných společností, aby vyšly,“ řekl pan Haslett z EquityZen.
Pro InvestSocial.com přeložil Prokop Krčma.
Zdroj: nytimes.com
Turo, start-up půjčoven aut v San Franciscu, se snaží vstoupit na burzu od roku 2021. Ale volatilní akciový trh na začátku roku 2022 odložil jeho kotaci. Od té doby společnost čekala na správný okamžik.
Minulý týden společnost Turo zcela stáhla svůj seznam. "Nyní není ten správný čas," uvedl v prohlášení Andre Haddad, generální ředitel společnosti.
Investoři už měsíce netrpělivě očekávali vlnu počátečních veřejných nabídek, kterou podnítila nová administrativa prezidenta Trumpa. Od jeho listopadového volebního vítězství, které ukončilo bouřlivou předvolební sezónu, Corporate America a Wall Street ohlašovaly začátek propodnikatelského a antiregulačního období. Akciový trh vyletěl před očekávanou bonanzu uzavírání obchodů.
Oznámení o tarifech a rychlé regulační změny ze strany administrativy vyvolaly nejistotu a volatilitu. Zhoršující se inflace vyvolala nervozitu trhu. A objevení se čínské aplikace pro umělou inteligenci DeepSeek minulý měsíc způsobilo, že investoři zpochybnili své optimistické sázky na americké technologie, což vedlo k drastickému výprodeji mezi akciemi spojenými s A.I.
To vše ovlivnilo primární veřejné nabídky. "Kalendář právě přešel z plného obsazení do otevřeného v rozmezí tří týdnů," řekl Phil Haslett, zakladatel EquityZen, stránky, která pomáhá soukromým společnostem a jejich zaměstnancům prodávat jejich akcie.
Podle společnosti Renaissance Capital, která spravuje fondy obchodované na burze zaměřené na I.P.O., letos zatím tempo veřejných nabídek zatím předčí loňské, přičemž společnosti získaly 6,6 miliardy dolarů z kotací, což je o 14 procent více ve srovnání s touto dobou v loňském roce.
Přesto zde nejsou žádné známky I.P.O. vlna, kterou mnozí očekávali, zejména od velkých společností, které strávily poslední dva roky čekáním na vstup na burzu. Kromě zrušeného seznamu Turo, Cerebras, A.I. čipová společnost, která letos na podzim podala svůj investiční prospekt, také odložila plány na vstup na burzu.
Je příliš brzy vědět, zda makroekonomické obavy z inflace, úrokových sazeb a geopolitických rizik způsobí, že ostatní společnosti změní své plány, I.P.O. uvedli poradci a analytici. Další nabídky se očekávají ve druhé polovině roku.
"Musíme si nechat trochu více času, abychom viděli, kde administrativa začíná přistávat v některých z těchto klíčových témat, která způsobují určitou nejistotu," řekla Rachel Gerringová, I.P.O. vedoucí pro Ameriku ve společnosti EY, která se zabývá účetními a profesionálními službami. „I.P.O. plánování stále probíhá."
Klarna, úvěrový start-up, a eToro, poskytovatel investic a obchodování, v posledních měsících důvěrně podaly seznam svých akcií. Ale mnoho z nejcennějších soukromých technologických společností, včetně Stripe a Databricks, naznačilo, že zatím plánují zůstat soukromé tím, že místo toho získávají kapitál ze soukromého trhu.
David Solomon, výkonný ředitel Goldman Sachs, minulý měsíc řekl, že jedním z důvodů, proč I.P.O. aktivita byla pomalá, protože začínající podniky mohly získat potřebný kapitál od soukromých investorů. Goldman pomohl Stripe, platebnímu start-upu v hodnotě 70 miliard dolarů, loni získat miliardy dolarů, řekl.
„Je to společnost, která by dnes vzhledem k jejich kapitálovým potřebám nikdy nebyla soukromou společností, ale dnes můžete,“ řekl na konferenci pořádané společností Cisco.
Aby společnost Stripe dále zmírnila tlak na vstup na burzu, nechala své zaměstnance a akcionáře v posledních několika letech pravidelně prodávat část svých akcií, což jim umožnilo vyplatit peníze, aby netlačili na společnost, aby kotovala. Transakce, známé jako nabídky tendru, také řeší problém vypršení platnosti zaměstnaneckých akcií a pomáhají pracovníkům platit daňové účty související s prodejem.
Počet a velikost nabídek nabídkových řízení vzrostly v roce 2024, podle webu Carta, který pomáhá začínajícím podnikům spravovat své akcionáře. Zákazníci společnosti Carta učinili v roce 2024 77 nabídek nabídkových řízení, oproti 68 v roce 2023. Loni získali 3,5 miliardy dolarů, což je více než dvojnásobek oproti 1,7 miliardy dolarů získaným v roce 2023.
Databricks, A.I. datová společnost, získala v prosinci od investorů 10 miliard dolarů. Část peněz šla na provoz, ale společnost Databricks uvedla, že část z nich bude také použita k tomu, aby současní a bývalí zaměstnanci mohli vybírat peníze a platit daně.
V prosinci také datová společnost Veeam uvedla, že získala finanční prostředky ve výši 2 miliard dolarů, které šly stávajícím investorům. Letos Plaid najal Goldman Sachs, aby získal až 400 milionů dolarů ve výběrovém řízení, které by umožnilo akcionářům vyplatit peníze, podle osoby obeznámené s touto záležitostí.
V prosinci také datová společnost Veeam uvedla, že získala finanční prostředky ve výši 2 miliard dolarů, které šly stávajícím investorům. Letos Plaid najal Goldman Sachs, aby získal až 400 milionů dolarů ve výběrovém řízení, které by umožnilo akcionářům vyplatit peníze, podle osoby obeznámené s touto záležitostí.
Zakladatelům doporučil, aby vstupovali na burzu „s velkou opatrností“, protože to změní způsob, jakým řídí své podniky. "Není zábavné být veřejnou společností," řekl.
Společnosti, které chtějí vstoupit na burzu, čekaly. Mnozí odložili své plány na začátku roku 2022, kdy úrokové sazby vzrostly a válka na Ukrajině otřásla trhy.
Justworks, poskytovatel softwaru pro mzdy a benefity, byl jen několik dní od toho, aby v lednu 2022 oslovil veřejné investory ohledně kotace, když se rozhodl odložit. Mike Seckler, tehdejší provozní ředitel, řekl, že je lákavé prosadit a zalistovat akcie tak jako tak, protože příprava na veřejnou nabídku dala tolik práce.
Jak ale rok 2022 plynul, volatilita trhu a špatná výkonnost společností, které kótovaly na burze, ukázaly, že Justworks udělal správný krok, řekl. Justworks nepotřeboval kapitál – měl v bance 125 milionů dolarů – a byl ziskový.
„Začalo to mít pocit, že si něco vynucujeme, než abychom využili moment velkého nadšení pro naše podnikání,“ řekl pan Seckler, který se stal generálním ředitelem koncem roku 2022.
Justworks nakonec své plány na zařazení do seznamu zrušil a neplánuje to v nejbližší době zkoušet znovu. "Náš čas přijde," řekl pan Seckler.
Navan, výrobce softwaru pro cestování a správu výdajů, důvěrně podal žádost o zveřejnění v roce 2022, ale později své plány stáhl, uvedla osoba obeznámená s touto záležitostí. Start-up se nedávno vydal na „non-deal“ roadshow, aby se setkal s investory a položil základy pro kotaci v druhé polovině roku, uvedla osoba.
StubHub, společnost zabývající se prodejem vstupenek, která vstoupila na burzu v roce 2022, má také v úmyslu uvést své akcie na burzu někdy v tomto roce, řekl člověk obeznámený s touto záležitostí.
S nestabilním trhem bankéři přiměli technologické společnosti, které jsou často ztrátové, aby našly způsob, jak vydělat peníze, uvedli lidé obeznámení s rozhovory. Bankéři chtějí, aby začínající podniky generovaly roční příjmy alespoň 200 milionů dolarů, aby oslovily veřejné investory. Pokud je společnost menší nebo ztrácí peníze, investoři chtějí vidět vysoký růst příjmů, řekli lidé.
"Litka se zvýšila pro typ společností, které mohou být veřejné," řekla Amy Butte, finanční ředitelka společnosti Navan.
Sanjay Dhawan, výkonný ředitel softwarové společnosti SymphonyAI, řekl, že mu bankéři řekli, aby dosáhl příjmů 200 až 300 milionů dolarů, než vstoupí na burzu. Společnost loni překonala 400 milionů dolarů a dosáhla zisku, řekl.
Pan Dhawan dodal, že před provedením I.P.O. plány.
"Nyní každý ví, jak bude vypadat hospodářská politika," řekl. "Všem se trochu ulevilo, když začali plánovat." Volatilita z DeepSeek byla pouze krátkodobou reakcí, dodal.
Nejméně jedna technologická společnost se nedávno dostala na veřejné trhy. Ve čtvrtek SailPoint Technologies, společnost zabývající se kybernetickou bezpečností podporovaná soukromou investiční společností Thoma Bravo, získala 1,38 miliardy dolarů ve veřejné nabídce, která ji ocenila na přibližně 12 miliard dolarů. Její akcie ale klesly o 4 procenta pod I.P.O. cena 23 USD za akcii v první den obchodování.
Aby se trh s veřejnými nabídkami skutečně rozběhl, „bude to vyžadovat několik odvážných společností, aby vyšly,“ řekl pan Haslett z EquityZen.
Pro InvestSocial.com přeložil Prokop Krčma.
Zdroj: nytimes.com