تحليل الأسواق المالية

البيتكوين بعد ارتفاع بنسبة 13% خلال أربعة أيام: الارتفاع يواجه اختبارًا للطلب


تراجعت عملة البيتكوين من أعلى مستوى لها في ثمانية أشهر بعد ارتفاع حاد استمر أربعة أيام. وفي اليوم السابق، ارتفع السعر إلى $87,381، قبل أن يتراجع إلى نحو $85,500. ومع ذلك، لا تزال BTC أعلى بنحو $10,000 من أدنى مستويات الأسبوع الماضي. ويشير ذلك إلى استمرار جزء من الطلب رغم عمليات جني الأرباح بعد الحركة القوية. ويبدو التراجع حتى الآن كرد فعل بعد الارتفاع الحاد، لكن الصورة الأساسية تحتاج إلى اختبار. وعلى السوق الآن أن يثبت أن الارتفاع لم يستنفد زخمه في حركة واحدة.

ما الذي وقف وراء الارتفاع؟

دعمت عدة عوامل الارتفاع في الوقت نفسه. ففي نهاية الأسبوع الماضي، عادت التدفقات المالية إلى صناديق البيتكوين المتداولة في البورصة الفورية (Spot Bitcoin ETFs): فبعد خروج $746 مليون يومي الثلاثاء والأربعاء، استقبلت الصناديق $160 مليون يوم الخميس و$433 مليون يوم الجمعة. كما استأنفت Strategy عمليات الشراء بعد توقف دام ثلاثة أسابيع.

وكان إغلاق مراكز البيع على المكشوف عاملًا إضافيًا لتسارع الارتفاع. وبعد صعود السعر فوق $82,000، بدأت المنصات في الإغلاق القسري للمراكز التي تراهن على انخفاض الأسعار. وخلال 24 ساعة، تمت تصفية مراكز بقيمة تزيد على $1 مليار في سوق العملات المشفرة بالكامل، منها نحو $840 مليون من مراكز البيع على المكشوف.

وبالتالي، فإن جزءًا من الارتفاع لا يفسَّر فقط بزيادة الطلب الجديد على البيتكوين نفسها، بل أيضًا بالمشتريات القسرية الناتجة عن إغلاق المراكز.

الاختبار الرئيسي — الطلب الحقيقي

من المهم الآن للسوق معرفة ما إذا كانت BTC قادرة على الحفاظ على مستوياتها المرتفعة دون مساعدة عمليات الإغلاق الجماعي لمراكز البيع على المكشوف. ويحتاج استمرار الارتفاع إلى تدفقات مستقرة إلى السوق الفورية وصناديق ETF.

وستكون العوامل الرئيسية:

• ديناميكية تدفقات الأموال إلى صناديق البيتكوين ETF؛
• انتهاء صلاحية عقود الخيارات يوم الجمعة؛
• حجم المراكز المفتوحة ومعدلات التمويل في العقود الآجلة الدائمة.

إذا نمت الصفقات الممولة بالرافعة المالية بوتيرة أسرع من الطلب الحقيقي، فسيصبح السوق أكثر عرضة للمخاطر. كما أن ارتفاع عوائد السندات الحكومية أو حدوث صدمة جيوسياسية جديدة قد يغير معنويات السوق بسرعة.

ماذا يخبرنا السعر؟

من الناحية الفنية، لا تزال BTC تتمتع بزخم قوي بعد وصولها إلى $87,381، لكن التراجع يظهر أن السوق لم يعد يتحرك في اتجاه واحد فقط. وتصبح المنطقة فوق $87,000 اختبارًا مهمًا. وطالما ظل السعر أعلى بكثير من أدنى مستويات الأسبوع الماضي، فإن الارتفاع لم يُلغَ. لكن استمرار الحركة يحتاج الآن ليس فقط إلى الزخم، بل إلى تأكيد وجود طلب مستدام.

Apple تقترب من 5 تريليونات دولار: رهان على الذكاء الاصطناعي دون الدخول في سباق مراكز البيانات



أغلقت أسهم Apple يوم الثلاثاء عند $339.75، لتصل قيمة الشركة إلى $4.96 تريليون. وخلال الجلسة، تجاوزت القيمة السوقية للشركة حاجز 5 تريليونات دولار لفترة وجيزة، لكنها لم تتمكن من الحفاظ على هذا المستوى حتى الإغلاق. ولتجاوز هذا الحاجز رسميًا، يجب أن تغلق الأسهم فوق مستوى $342.60.

لماذا تختار Apple مسارًا مختلفًا في الذكاء الاصطناعي؟

يتمثل الاختلاف الرئيسي بين Apple وMicrosoft وAmazon وAlphabet وMeta في حجم الاستثمارات في البنية التحتية. ينفق المنافسون مبالغ ضخمة على مراكز البيانات والرقائق والطاقة. أما Apple فتعتمد على رقائقها الخاصة، ومعالجة البيانات مباشرة على الأجهزة، والبنية التحتية السحابية بشكل انتقائي.

هذا النهج يقلل الاعتماد على تكاليف الحوسبة السحابية المستمرة، لكنه يطرح سؤالًا آخر: هل ستتمكن Apple من تحويل الذكاء الاصطناعي المحلي إلى ميزة تجارية بالسرعة الكافية؟

وتوسّع الشركة هذه الاستراتيجية لتشمل سوق الشركات. وتتيح أجهزة Mac Mini وMac Studio الجديدة تشغيل مهام الذكاء الاصطناعي مباشرة على أجهزة الكمبيوتر. وتستهدف الإصدارات التي تبلغ تكلفتها نحو $20,000 تقريبًا المطورين والعملاء من الشركات. كما عرضت Apple تشغيل أربعة أجهزة Mac Studio بنموذج يحتوي على تريليون مُعامل من منفذ كهربائي واحد.

هناك أيضًا مشكلة تتعلق بحجم السوق

في سوق أجهزة الكمبيوتر المكتبية للشركات، تبلغ حصة أجهزة Mac نحو 4.6%، بينما تستحوذ Windows على أكثر من 91%. لذلك توجد مساحة للنمو، لكن تغيير موازين القوى بسرعة لن يكون سهلًا.

ومن الرهانات الأخرى هاتف iPhone Duo القابل للطي بسعر $1,999. وسيكون أكبر تغيير مادي في تصميم iPhone منذ الجيل الأول. يبلغ حجم الشاشة الداخلية 7.6 بوصة، والخارجية 5.4 بوصة. وستبدأ الطلبات المسبقة في 16 أكتوبر، بينما تبدأ المبيعات في 23 أكتوبر.

قد يحد السعر المرتفع من الطلب الجماهيري، لكن حتى المبيعات المعتدلة يمكن أن ترفع متوسط سعر الجهاز وتحسن هامش الربح.

ما المهم الآن بالنسبة للسهم؟

يعتمد الاختبار الأساسي لـ Apple على اتجاهين:

1. هل يستطيع الذكاء الاصطناعي المحلي خلق مصدر جديد للطلب على أجهزة Mac؟
2. هل يستطيع iPhone القابل للطي تبرير سعره المرتفع وتوقعات السوق؟

من الناحية الفنية، يظل مستوى $342.60 هو الحاجز الأقرب. وسيعني الإغلاق فوق هذا المستوى تسجيل أعلى إغلاق تاريخي جديد. لكن استمرار النمو يحتاج إلى أكثر من مجرد ارتفاع القيمة السوقية: فالسوق يحتاج إلى أدلة تؤكد أن رهان Apple على الذكاء الاصطناعي وأجهزة Mac وiPhone الجديد قادر على دعم هذا التقييم المرتفع.

لماذا يواصل اليورو التراجع أمام الدولار؟

[ATTACH=JSON]n16915883[/ATTACH]
انخفض اليورو إلى $1.1430، ليصل إلى أدنى مستوى له في 10 أسابيع. وخلال شهر واحد، تراجع زوج eur/usd بنحو 280 نقطة، أو 2.4%. ولا يزال الانخفاض متدرجًا: إذ يزيد السوق تدريجيًا من مراكزه لصالح الدولار بدلًا من الاستجابة لعامل سلبي حاد واحد.

الاحتياطي الفيدرالي يمنح الدولار أفضلية

السبب الرئيسي وراء الضغط هو تغير التوقعات بشأن سياسة الاحتياطي الفيدرالي. رفع البنك المركزي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى نطاق 3.75–4.00%. ويقدّر السوق الآن احتمال رفع آخر للفائدة بنحو 53%. أما في بداية العام، فكانت التوقعات تميل بدلًا من ذلك إلى خفض أسعار الفائدة.

النمو المستدام للاقتصاد الأمريكي يجعل السياسة النقدية الأكثر تشددًا أقل إضرارًا بالدولار. كما تدعم العوائد المرتفعة على الأصول المقومة بالدولار الطلب على العملة الأمريكية. وفي الوقت نفسه، ارتفع مؤشر dxy مؤخرًا فوق مستوى 100.60 ووصل إلى أعلى مستوى له في سبعة أسابيع.

المركزي الأوروبي لا يقدم لليورو الدعم نفسه حتى الآن

رفع البنك المركزي الأوروبي سعر الفائدة على الودائع إلى 2.50%، لكن السلطات الأوروبية لا تعتبر ارتفاع أسعار الطاقة سببًا تلقائيًا لمزيد من التشديد القوي. فارتفاع أسعار الطاقة يمكن أن يدعم التضخم من جهة، ويضغط على الاستهلاك والنمو الاقتصادي من جهة أخرى.

وهذه نقطة مهمة بالنسبة لليورو. إذ ينظر السوق حاليًا إلى رفع الفائدة في الولايات المتحدة في ظل اقتصاد قوي، بينما قد يكون تأثير السياسة النقدية الأكثر تشددًا في أوروبا أقوى على النشاط الاقتصادي. لذلك يظل الاختلاف بين نهجَي البنكين المركزيين لصالح الدولار.

ماذا بعد بالنسبة لزوج eur/usd؟

تظل أسعار النفط عاملًا إضافيًا. تعتمد أوروبا بشكل كبير على واردات الطاقة، بينما تُعد الولايات المتحدة مصدرًا صافيًا للطاقة. لذلك يمكن أن تؤدي اضطرابات الإمدادات إلى تدهور الوضع التجاري لأوروبا، مع دعم الدولار في الوقت نفسه.

المستويات الرئيسية حاليًا:

• الدعم عند $1.1400–1.1380؛
• أسفل ذلك — منطقة $1.1300؛
• الهدف التالي في حال تسارع الانخفاض — $1.1200؛
• المقاومة — $1.1500، ثم $1.1550 و$1.1600.

من الناحية الفنية، سيؤكد الإغلاق اليومي الواضح تحت $1.1400–1.1380 استمرار الانخفاض. أما العودة فوق $1.1500 فستخفف الضغط على المدى القصير. لكن الانعكاس المستدام سيتطلب تغيرًا في الصورة الأساسية، وعلى رأسها توقعات أسعار الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي.

الذكاء الاصطناعي يدفع S&P 500 إلى الأعلى، لكن السوق بأكمله ليس مستعدًا للصعود


أنهى مؤشر S&P 500 جلسة الثلاثاء عند 7,764.64 نقطة، أي أقل من 0.5% من الرقم القياسي المسجل في أغسطس. للوهلة الأولى، لم يتغير السوق كثيرًا. لكن داخل المؤشر يحدث تحول واضح في مراكز القيادة: تراجعت ستة قطاعات من أصل 11، وخسر القطاع المالي 1.7%، بينما تراجعت أسهم JPMorgan وWells Fargo بأكثر من 3%. وبلغ حجم التداول 17.9 مليار سهم مقابل متوسط 20 يومًا عند 16.3 مليار سهم. وهذا يعني أن الحركة لا تعود إلى انخفاض النشاط.

الذكاء الاصطناعي يغير هيكل الطلب

ينتقل المصدر الرئيسي للدعم حاليًا داخل قطاع التكنولوجيا. ارتفعت أسهم Micron بنسبة 5%، بينما صعدت Sandisk بنحو 7%. كما ارتفعت أسهم شركات أشباه الموصلات للجلسة السادسة على التوالي. ويضع السوق في الحسبان زيادة الطلب على المعالجات والذاكرة والبنية التحتية لمراكز البيانات مع توسع استخدام الذكاء الاصطناعي.

لكن الذكاء الاصطناعي في الوقت نفسه يضغط على نماذج الأعمال التقليدية. تراجعت Charles Schwab بنسبة 6.1%، وانخفضت Airbnb بنسبة 3%، بينما تراجعت Uber وLyft بأكثر من 1%. ويقيّم المستثمرون ما إذا كانت وكلاء الذكاء الاصطناعي سيتمكنون بمرور الوقت من تولي المهام التي تمر اليوم عبر منصات الوساطة والسفر والتجارة.

الاختبار الرئيسي — مشاركة السوق

بالنسبة إلى S&P 500، لا يكفي تسجيل رقم قياسي جديد في قطاع التكنولوجيا. سيكون ارتفاع المؤشر بدعم من عدد أكبر من القطاعات إشارة أكثر وضوحًا. وحتى الآن، تبدو قطاعات البنوك والنقل ومنصات المستهلكين أضعف.

يبدأ Meta Connect يوم الأربعاء. وينتظر السوق تأكيدات على أن الاهتمام الكبير بـ Muse يمكن أن يتحول إلى الاحتفاظ بالمستخدمين والاشتراكات والتجارة الإلكترونية والإعلانات.

ولا تزال البيئة الخارجية تدعم الأسهم:

• انخفض Brent إلى نحو $99.20، بينما تراجع WTI إلى حوالي $90؛
• بقي عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات دون 5%، بينما وصل عائد السندات لأجل عامين إلى 4.79%؛
• يُقدّر احتمال رفع الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة في أكتوبر بنحو 54%؛
• اقترب الدولار من أعلى مستوى له في شهرين.

ما المهم بالنسبة للمؤشر؟

تظل منطقة 7,700 أول حاجز مهم، بينما يمثل أعلى مستوى في أغسطس أقرب اختبار من الناحية الصعودية. وسيكون الاختراق الواضح أكثر أهمية إذا دعمه نطاق واسع من القطاعات، وليس أشباه الموصلات فقط.

يتماسك البيتكوين بالقرب من $86,700 ولا يزال فوق مستوى المقاومة السابق عند $82,000. أما الذهب، فتراجع إلى نحو $4,340 مع ارتفاع العوائد قصيرة الأجل والدولار. والعامل الخارجي التالي هو اجتماع شي جين بينغ وترامب. ويمكن للتجارة والرسوم الجمركية والذكاء الاصطناعي وسلاسل الإمداد أن تغير الصورة بين الأسواق بسرعة.

Ethereum عند $2,800: هل يكفي الطلب لدفع السعر نحو $3,400؟


ارتفع Ethereum بنحو 2% خلال 24 ساعة ووصل إلى $2,800. ودعمت الحركة زيادة نشاط التداول، وعودة التدفقات إلى صناديق ETF الفورية، وتحسن مؤشرات الشبكة. لكن السؤال المهم الآن ليس الاختراق بحد ذاته، بل ما إذا كان السوق قادرًا على الحفاظ على الطلب بعد تراجع الزخم المضاربي.

ما الذي يقف وراء ارتفاع ETH؟

ارتفع حجم تداول Ethereum إلى نحو $20 مليار. وهذا يعادل حوالي 6% من قيمته السوقية. وفي الوقت نفسه، تمت تصفية مراكز بيع على المكشوف بقيمة $924 مليون في سوق العملات المشفرة. وشكل Ethereum نحو خُمس هذا الحجم.

تؤدي عمليات التصفية إلى تعزيز الارتفاع: إذ يضطر المتداولون الذين راهنوا على الهبوط باستخدام الرافعة المالية إلى شراء ETH لإغلاق مراكزهم. لكن هذا العامل مؤقت. وبعد انتهاء عمليات الشراء القسرية، يحتاج السعر إلى طلب حقيقي من المشترين.

صناديق ETF تقدم الدعم مجددًا

تلقت صناديق ETF الفورية لـ Ethereum في الولايات المتحدة نحو $270 مليون يوم الاثنين، إضافة إلى $162.31 مليون يوم الثلاثاء. وفي سبتمبر، بلغ إجمالي التدفقات $620 مليونًا. وإذا استمر المعدل الحالي، فقد ينتهي الشهر بصافي تدفقات يبلغ نحو $750 مليون.

وهذا يعادل تقريبًا نصف نتيجة أغسطس. لذلك تظل حركة التدفقات إلى صناديق ETF اختبارًا مهمًا. وكلما كانت تدفقات رأس المال أكثر استقرارًا، قل اعتماد ارتفاع ETH على التداول بالرافعة المالية.

وتقدم الشبكة إشارة إضافية. فقد ارتفع مؤشر MVRV لمدة 365 يومًا فوق الصفر للمرة الأولى منذ أكتوبر 2025، ليصل إلى 3.6%. وهذا يعني أن متوسط حاملي العملة خلال هذه الفترة يحقق أرباحًا غير محققة. وفي الحالات الأربع السابقة، ارتفع ETH لاحقًا نحو $4,000، رغم أن هذا النمط التاريخي لا يضمن تكراره.

$2,800 هو الاختبار الرئيسي

خرج Ethereum صعودًا من نموذج العلم الصاعد. ويقع الهدف المحسوب للنموذج عند نحو $3,400. لكن على السوق أولًا أن يثبت فوق مستوى $2,800.

المستويات الرئيسية:

• $2,800 — منطقة تأكيد الاختراق؛
• $3,000 — المستوى المهم التالي؛
• $3,400 — الهدف المحسوب للحركة؛
• دون $2,800 — خطر جني الأرباح والتصحيح.

يشير مؤشر RSI عند نحو 69 إلى زخم قوي واقتراب من منطقة التشبع الشرائي. لذلك فإن الحفاظ على مستوى $2,800 أهم من مجرد تسجيل ارتفاع. وإذا استمر الطلب بعد تراجع مراكز البيع على المكشوف، فستحصل الحركة نحو $3,000 ثم $3,400 على دعم أساسي. أما إذا لم يحدث ذلك، فقد يدخل السوق في مرحلة تصحيح أولًا.

Netflix تفقد دعم السوق: المنافسة مع YouTube تزداد



حصلت Netflix على ثاني خفض لتصنيفها خلال أسبوع. إذ غيّرت HSBC توصيتها من «شراء» إلى «احتفاظ» وخفضت السعر المستهدف من $96 إلى $76. ولا يتجاوز السعر المستهدف الجديد آخر سعر إغلاق بأكثر من 3.5%. وتتمثل المشكلة الرئيسية ليس فقط في سعر السهم، بل في المنافسة الأساسية على وقت المشاهدين واهتمامهم.

YouTube يستحوذ على وقت الجمهور

تشير HSBC إلى ضعف قائمة المحتوى لدى Netflix وتزايد تأثير YouTube. ففي الولايات المتحدة، انخفضت حصة Netflix من وقت مشاهدة التلفزيون إلى أدنى مستوى لها منذ عدة سنوات. وعلى العكس، يوسع YouTube حضوره في غرف المعيشة.

ويمثل هذا خطرًا مهمًا بالنسبة إلى Netflix. إذ يعتمد نشاط البث على المدة التي يبقى فيها المستخدمون على المنصة ومدى انتظام عودتهم لمشاهدة محتوى جديد. وإذا لم تعد الأعمال الأصلية تجذب المستوى نفسه من الاهتمام، يصبح من الصعب على الشركة الحفاظ على تفاعل المستخدمين والنمو.

السوق يعاقب السهم بالفعل

هذا هو ثاني خفض لتقييم السهم خلال أربعة أيام. ففي 18 سبتمبر، خفضت Wells Fargo أيضًا تصنيف Netflix إلى «بيع» وخفضت السعر المستهدف من $80 إلى $57.

وفي تداولات 22 سبتمبر، تراجعت أسهم Netflix بأكثر من 2%. ومنذ بداية العام، انخفض السهم بنحو 23%، بينما ارتفع S&P 500 بنحو 14%. ويظهر هذا الفارق أن الضغط على السهم لا يرتبط فقط بالمزاج العام في السوق.

المشكلة الرئيسية — المحتوى

في يوليو، حذرت Netflix من تباطؤ نمو المبيعات للربع الثاني على التوالي. وكان رد فعل السوق سلبيًا على آخر خمسة تقارير فصلية للشركة.

ولإعادة بناء الثقة، تحتاج Netflix إلى محتوى قوي جديد وإثبات أن الجمهور يعود إلى الأعمال الأصلية. وحتى الآن، لم يحصل السوق على هذه الإشارة.

أهم المستويات والمواعيد:

• تقرير الربع الثالث — 20 أكتوبر؛
• $76 — السعر المستهدف الجديد من HSBC؛
• $57 — السعر المستهدف من Wells Fargo؛
• نحو 23% — انخفاض السهم منذ بداية العام.

من الناحية الفنية، لا يزال الضغط قائمًا بعد تراجع جديد في سعر السهم. لكن الاختبار الرئيسي لـ Netflix يكمن في المؤشرات الأساسية: نمو المبيعات، واهتمام الجمهور، وقدرة الشركة على إنتاج أعمال جديدة تحقق نجاحًا كبيرًا. ومن دون تحسن هذه العوامل، سيكون من الصعب على السهم تغيير مساره الحالي.

الذهب عند $4290: لماذا تضغط أسعار النفط والعوائد المرتفعة على المعدن؟



واصل الذهب تراجعه وانخفض إلى نحو $4290 للأونصة بعد هبوطه بنسبة 1.7% في اليوم السابق. واشتد الضغط من اتجاهين في الوقت نفسه: أسعار النفط ترتفع مجددًا، بينما تدفع البيانات الأمريكية القوية السوق إلى تسعير أسعار فائدة أعلى من جانب الاحتياطي الفيدرالي.

التضخم يصبح مشكلة من جديد
ترتفع أسعار النفط وسط التوترات المحيطة بمضيق هرمز. وقد زادت تصريحات الرئيس الإيراني بأن طهران لن تسمح بحرية الملاحة عبر المضيق في ظل العقوبات والحصار الحاليين من المخاوف بشأن الإمدادات.

وهذا عامل مهم بالنسبة للذهب. فارتفاع أسعار الطاقة يمكن أن يدعم التضخم. وإذا استمرت ضغوط الأسعار، فسيتقلص المجال أمام خفض أسعار الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي، بينما سترتفع احتمالية المزيد من الرفع.

وتعزز البيانات الاقتصادية الأمريكية هذه الصورة. فقد ارتفع مؤشر S&P Global Composite لمديري المشتريات، وفق القراءة الأولية لشهر سبتمبر، إلى 58.4، وهو أعلى مستوى له منذ يوليو 2021. ويشير نمو الطلبات الجديدة والتوظيف إلى استمرار قوة الطلب.

العوائد تزيد الضغط
يتحرك سوق السندات الأمريكي أيضًا ضد الذهب. فقد وصلت عوائد معظم آجال الاستحقاق إلى أعلى مستوياتها منذ ما يقرب من عقدين. وتجاوز عائد سندات الخزانة لأجل خمس سنوات مستوى 5% للمرة الأولى منذ عام 2007.

وقال محافظ الاحتياطي الفيدرالي مايكل بار إن إعادة التضخم إلى هدف 2% قد تتطلب المزيد من رفع أسعار الفائدة. وتسعّر أسواق المقايضة بالفعل ما لا يقل عن ثلاث زيادات في أسعار الفائدة بحلول أبريل من العام المقبل.

ويمثل ذلك خلفية سلبية للذهب، إذ إن المعدن لا يدر عائدًا من الفائدة، وبالتالي تجعل عوائد السندات المرتفعة الأصول المدرة للفائدة أكثر جاذبية.

ماذا يحدث للذهب؟
منذ بداية الحرب بين الولايات المتحدة وإيران في أواخر فبراير، تراجع الذهب بنحو الخُمس. ويواجه السوق حاليًا ضغوطًا متزامنة من النفط والعوائد والدولار، الذي يتداول بالقرب من أعلى مستوى له في شهرين بعد أربعة أيام متتالية من الارتفاع.

المستوى الرئيسي حاليًا هو $4290. وقد يسمح الحفاظ على هذه المنطقة للسوق بالتقاط الأنفاس بعد التراجع الحاد. أما فقدان الدعم فسوف يزيد من ضغوط البيع. ولكي يستعيد الذهب اتجاهه الصاعد بشكل مستدام، سيحتاج السوق إلى تغير في العوامل الأساسية: تراجع توقعات أسعار الفائدة، انخفاض العوائد أو تراجع الضغوط التضخمية.

usd/jpy فوق 158: السوق يراهن مجددًا على فارق أسعار الفائدة

[ATTACH=JSON]n16916136[/ATTACH]

تعافى usd/jpy إلى 158.50 بعد انخفاضه لفترة وجيزة نحو 152 في بداية الشهر. والعامل الرئيسي هو التعديل الحاد في توقعات سياسة الاحتياطي الفيدرالي. فقد ارتفعت احتمالية رفع أسعار الفائدة مرة أخرى من نحو 50% الأسبوع الماضي إلى 70%. وبالنسبة للدولار، يوفر ذلك دعمًا إضافيًا من خلال ارتفاع عوائد السندات الأمريكية.

لماذا يستعيد الدولار الأفضلية مجددًا؟
يتوقع السوق سياسة أكثر تشددًا من جانب الاحتياطي الفيدرالي بسبب استمرار التضخم، وقوة النشاط الاقتصادي، وارتفاع أسعار الطاقة. وإذا أكدت البيانات الأمريكية الجديدة هذه الصورة، فقد تظل عوائد سندات الخزانة مرتفعة، بينما يستمر تفوق الدولار على الين.

ستكون العوامل الرئيسية هي:

• بيانات التضخم؛
• مؤشرات التوظيف؛
• بيانات النشاط الاقتصادي؛
• التطورات الإضافية في أسعار الطاقة.

وعلى العكس، قد تؤدي البيانات الضعيفة إلى خفض توقعات رفع أسعار الفائدة، خصوصًا إذا كان السوق قد أخذ بالفعل جزءًا كبيرًا من هذا السيناريو في الحسبان.

اليابان لا تقدم حتى الآن دعمًا كافيًا للين
رفع بنك اليابان سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 1.25%. وهذا أعلى مستوى له منذ 31 عامًا. لكن رفع الفائدة بحد ذاته لم يضمن ارتفاع قيمة الين. كما قدم محافظ بنك اليابان كازو أويدا إشارات محدودة بشأن توقيت الخطوات المقبلة.

وبالنسبة لسوق العملات، لا يهم مستوى الفائدة الحالي فقط، بل أيضًا المسار المستقبلي للسياسة النقدية. فإذا كان الاحتياطي الفيدرالي مستعدًا لتشديد السياسة بينما يتحرك بنك اليابان بوتيرة أبطأ، فسيواصل فارق أسعار الفائدة العمل لصالح الدولار.

وفي الوقت نفسه، يقترب ارتفاع usd/jpy من منطقة يزداد فيها الخطر السياسي. فقد بدأت السلطات اليابانية بالفعل في إجراء فحوصات لأسعار الفائدة، بينما حذرت وزيرة المالية من استعداد الحكومة لاتخاذ إجراءات.

المستويات الرئيسية تحت المراقبة
يقترب usd/jpy حاليًا من منطقة مقاومة عند 159.00–159.40. وقد يفتح الثبات فوقها الطريق نحو 160، لكن الحركة إلى هذه المنطقة لم تعد مجرد إشارة فنية.

تقع مستويات الدعم عند 157.00 و156.55–156.65. وفي حال كسرها، سيتحول التركيز إلى 155.30 ثم إلى أدنى مستوى في سبتمبر بالقرب من 152.80.

ويبقى العامل الأساسي هو نقطة التحول الرئيسية: البيانات الأمريكية القوية والاحتياطي الفيدرالي المتشدد سيدعمان الدولار، بينما قد تؤدي البيانات الأضعف أو الإشارة الأكثر تشددًا من أويدا إلى تغيير الصورة بسرعة.

Meta تحوّل Muse إلى منتج: الذكاء الاصطناعي يتجاوز حدود الهاتف الذكي



ارتفعت أسهم Meta بنحو 1% يوم الأربعاء إلى $744.10، وسجلت منذ إطلاق Muse في 8 سبتمبر مكاسب تجاوزت خانة العشرات. ولا يتفاعل السوق مع خدمة الذكاء الاصطناعي نفسها فحسب، بل أيضًا مع محاولة Meta تحويلها إلى منصة استهلاكية مستقلة ذات مصادر إيرادات متعددة.

Muse يتخذ شكلًا ماديًا
كان أبرز المنتجات الجديدة التي كشفت عنها Meta خلال Meta Connect هو Muse Charm، وهو قلادة صغيرة لسلسلة المفاتيح يُتوقع طرحها للبيع في ديسمبر. وسيضم الجهاز ماسحًا لبصمات الأصابع، وشاشة صغيرة تعرض صورة رمزية لـ Muse، وتفاعلًا صوتيًا في الوقت الفعلي.

ويوسع ذلك إمكانات المساعد. إذ يستطيع Muse بالفعل إرسال رسائل البريد الإلكتروني، وحجز الرحلات، وإدارة الشؤون المالية، وطلب المنتجات، وتنفيذ مهام أخرى متعددة الخطوات. وتضاف إلى النسخة المجانية اشتراكات بقيمة $20 و$100 شهريًا.

Meta تبني نموذجًا جديدًا للإيرادات
تُعد عمليات الشراء عبر Muse جزءًا مهمًا من الاستراتيجية. فقد أبرمت Meta شراكات مع Walmart وBest Buy وGap، إلى جانب علاقاتها القائمة مع Shopify وPayPal. ويمكن للمساعد البحث عن المنتجات والتوصية بها والمساعدة في إتمام عمليات الشراء.

وتخطط الشركة للحصول على عمولات من المعاملات. وهذا يعني أن الإيرادات قد تأتي ليس فقط من الاشتراكات، بل أيضًا من العمليات بين المشترين والبائعين.

ومع ذلك، هناك قيد مهم: فقد حظرت Amazon وصول Muse إلى عمليات الشراء على منصتها.

الاختبار الرئيسي لا يزال أمامنا
يظهر ارتفاع سهم Meta أن السوق بدأ بالفعل في تسعير إمكانية ظهور منصة استهلاكية جديدة. وقد ارتفعت القيمة السوقية لشركة Meta بمئات المليارات من الدولارات منذ إطلاق Muse.

لكن التحدي الآن هو الانتقال من الاهتمام إلى نشاط تجاري فعلي. وسيحتاج السوق إلى معرفة مدى استخدام العملاء لـ Muse، وإجراء عمليات الشراء من خلاله، والدفع مقابل ميزاته المتقدمة.

من الناحية الفنية، لا يزال السهم يحافظ على زخم قوي بعد مكاسبه ذات الرقمين منذ 8 سبتمبر. لكن إعادة تقييم السهم مستقبلًا ستعتمد بشكل أساسي على النتائج الأساسية: الاحتفاظ بالمستخدمين، والاشتراكات، وحجم المعاملات. وإذا تمكن Muse من ربط الذكاء الاصطناعي والتسوق والأجهزة المادية ضمن منظومة واحدة، فقد تحصل استثمارات Meta في هذا القطاع على مبرر اقتصادي جديد.

Nasdaq يتراجع عن الرقم القياسي: عوائد السندات تضغط مجددًا على أسهم التكنولوجيا



انخفض مؤشر Nasdaq Composite بنسبة 1.1% يوم الأربعاء إلى 26,936 نقطة، بعد تسجيله إغلاقين قياسيين متتاليين. وتراجع S&P 500 بنسبة 0.8%، وخسر Dow Jones نحو 352 نقطة، بينما انخفض Russell 2000 بنسبة 1.8%. والأهم أن الضغط لم يقتصر على شركات التكنولوجيا الكبرى، بل طال أيضًا الشركات الصغيرة الحساسة لتكلفة التمويل.

العوائد تعيد السوق إلى سؤال أسعار الفائدة
العامل الأساسي الرئيسي هو وضع الاقتصاد الأمريكي. فقد ارتفع مؤشر مديري المشتريات المركب إلى 58.4 في سبتمبر، وهو أعلى مستوى منذ يوليو 2021. ويدعم الطلب القوي الاقتصاد، لكنه يزيد في الوقت نفسه المخاوف بشأن التضخم.

وفي ظل هذه الظروف، ارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات فوق 5.1%، مسجلًا أعلى مستوى منذ عام 2007. وتُقدّر احتمالية رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة مرة أخرى في أكتوبر بنحو 70%.

ويمثل ذلك خطرًا مهمًا على Nasdaq. فارتفاع عوائد السندات يزيد تكلفة الأموال ويجعل الأرباح المستقبلية لشركات التكنولوجيا أقل جاذبية مقارنة بأدوات الدين المدرة للدخل.

الصين والنفط تضيفان المزيد من عدم اليقين
يتجه الاهتمام يوم الخميس إلى الاجتماع بين ترامب وشي جين بينغ. وقد يؤثر تمديد الهدنة التجارية، والقيود على الذكاء الاصطناعي، وصادرات أشباه الموصلات، وسلاسل التوريد على قطاع التكنولوجيا.

وفي الوقت نفسه، ارتفع خام Brent فوق $104 بعد تصريحات إيران بشأن مضيق هرمز. وقد يؤدي ارتفاع أسعار النفط إلى دعم الضغوط التضخمية، وبالتالي زيادة صعوبة خفض أسعار الفائدة.

العوامل الرئيسية لـ Nasdaq:

• عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات فوق 5.1%؛
• احتمالية رفع الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي في أكتوبر عند نحو 70%؛
• مؤشر مديري المشتريات الأمريكي عند أعلى مستوى منذ يوليو 2021؛
• الاجتماع الأمريكي الصيني وقضايا الذكاء الاصطناعي وأشباه الموصلات؛
• خام Brent فوق $104.

ما الذي يهم أيضًا بالنسبة للمؤشر؟
من الناحية الفنية، خسر Nasdaq نسبة 1.1% بعد جلستين قياسيتين. وحتى الآن، يبدو ذلك تراجعًا عن القمة، لكن الأداء المقبل سيعتمد على عوائد السندات وتوقعات سياسة الاحتياطي الفيدرالي.

إذا واصلت العوائد الارتفاع، فقد يزداد الضغط على قطاع التكنولوجيا. أما إذا حصل السوق على إشارات أكثر هدوءًا بشأن أسعار الفائدة والعلاقات التجارية، فقد يبقى التراجع الأخير مجرد تصحيح طبيعي بعد تسجيل مستويات قياسية.

McDonald’s تراهن على الكفاءة: هل تنقذ خطة NEXT السهم بعد التراجع؟



كشفت McDonald’s عن برنامج NEXT الهادف إلى تحسين كفاءة الأعمال بحلول عام 2030. لكن السوق استقبل الخطة بشكل حاد: بعد يوم المستثمرين، تراجعت أسهم MCD بنحو 5–6% وانخفضت إلى $234.88، وهو مستوى قريب من أدنى مستوى لها في أربع سنوات.

ما الذي يتغير في الأعمال؟
التركيز الرئيسي لخطة NEXT ليس التوسع السريع في شبكة المطاعم، بل تحسين اقتصاديات المطاعم ودعم أصحاب الامتياز. وستخصص الشركة $8.5 مليار للبرنامج حتى عام 2036. ومن المقرر تخصيص نحو $5 مليارات حتى عام 2030 لخفض أعباء الإيجارات والنفقات الرأسمالية.

والهدف هو تحسين كفاءة المطاعم بنحو 250 نقطة أساس وزيادة الحصة السوقية في قطاعي الدجاج والمشروبات بنحو 1.5 نقطة مئوية.

العناصر الرئيسية للخطة:

• تبسيط عمليات المطاعم وتحديثها؛
• تدريب الموظفين وتطبيق الذكاء الاصطناعي ArchIQ لأتمتة عمليات نقاط خدمة السيارات؛
• برنامج ولاء متعدد المستويات لنحو 220 مليون عضو نشط؛
• دعم أصحاب الامتياز؛
• إنشاء شبكة إعلامية خاصة بها بعد اختبارات للإعلانات الرقمية في 450 موقعًا في الولايات المتحدة.

وقد تصبح الشبكة الإعلامية مصدرًا إضافيًا للإيرادات. وتتوقع McDonald’s الوصول إلى نحو 85% من العملاء الأمريكيين.

المشكلة الرئيسية هي ضعف زخم المبيعات
لا تزال الصورة الأساسية مختلطة. في الربع الأخير، ارتفعت الإيرادات بنسبة 4%، وزادت ربحية السهم المعدلة بنسبة 6%، بينما ارتفعت المبيعات العالمية المماثلة بنسبة 1.3%. وفي الولايات المتحدة، بلغ النمو 0.8%، لكن المبيعات المماثلة أصبحت سلبية بشكل طفيف بالفعل في يوليو وأغسطس. وتتوقع الشركة أيضًا نتيجة سلبية في الولايات المتحدة خلال الربع الثالث.

ويرتفع متوسط قيمة الطلب، مما يساعد على دعم الإيرادات رغم ضعف حركة العملاء. لكن السؤال الرئيسي بالنسبة إلى NEXT هو ما إذا كان تحسين الكفاءة قادرًا على تعويض الضغوط على عدد العملاء وتكاليف أصحاب الامتياز.

السوق لا يتوقع تأثيرًا سريعًا حتى الآن
من الناحية الفنية، لا تزال الصورة ضعيفة. ويشير التراجع إلى $234.88 واحتمال تسجيل سابع انخفاض أسبوعي متتالٍ إلى أن السوق لا يسعّر حتى الآن تأثيرًا سريعًا للبرنامج. وقد خفضت UBS وCiti وMorgan Stanley أهدافها السعرية. وترى Seaport Global أن التحسن الملحوظ قد لا يحدث قبل منتصف عام 2027.

وبالنسبة إلى MCD، ما يهم الآن ليس الوعود، بل تنفيذ خطة NEXT: نمو المبيعات، وتحسين اقتصاديات المطاعم، والقدرة على تحويل الاستثمارات الكبيرة إلى تدفقات نقدية مستدامة.

Akamai تحصل على أكبر عقد في تاريخها: السوق يترقب تسارع النمو



قفزت أسهم Akamai بنسبة 20.7% إلى $133.21 بعد الإعلان عن اتفاقية مدتها سبع سنوات مع Anthropic بقيمة $11.6 مليار. وفي حال استيفاء شروط إضافية، قد ترتفع القيمة الإجمالية للصفقة إلى $20 مليار. بالنسبة إلى Akamai، تمثل الصفقة طلبًا ضخمًا ومحاولة في الوقت نفسه لزيادة دور أعمالها السحابية في سوق الذكاء الاصطناعي.

لماذا الصفقة مهمة؟

ستستخدم Anthropic البنية التحتية السحابية الموزعة والبرمجيات التابعة لـ Akamai لتلبية احتياجاتها المتزايدة من الحوسبة. وتحصل الشركة على عميل كبير في مجال الذكاء الاصطناعي، بينما توسع في الوقت نفسه نشاطًا ظل سابقًا في ظل Amazon وMicrosoft وGoogle.

لكن $11.6 مليار لن تتحول إلى إيرادات مباشرة. ولا تتوقع Akamai تحقيق إيرادات من الجزء الموسع من العقد في عام 2026. وفي النصف الثاني من عام 2027، من المتوقع أن تصل الإيرادات إلى $150–300 مليون، ثم ترتفع تدريجيًا إلى نحو $1.7 مليار سنويًا بحلول نهاية عام 2028.

هناك عدة عوامل مهمة من الناحية الأساسية:

• العقد يمتد لسبع سنوات ويعتمد على مبدأ «خذ أو ادفع»؛
• الإيرادات المضمونة من اتفاقيات الحوسبة السحابية الجديدة تصل إلى نحو $14.4 مليار؛
• بعد تشغيل كامل القدرات، قد تحقق هذه العقود نحو $2.2 مليار من الإيرادات المتكررة سنويًا؛
• ستحتاج Anthropic إلى استثمارات بقيمة نحو $5.5 مليار خلال عامين للوفاء بالتزاماتها.

النمو سيتطلب إنفاقًا كبيرًا

يرتبط الخطر الرئيسي ليس بالطلب، بل بحجم الاستثمارات المطلوبة. تخطط Akamai لإنفاق $1.7 مليار في الربع الرابع من عام 2026، و$3.1 مليار أخرى في عام 2027، و$700 مليون في عام 2028.

وتحذر الشركة من أن الربحية قد تتراجع مؤقتًا. إذ يجب تجهيز البنية التحتية والمعدات وإمدادات الطاقة مسبقًا، بينما ستنمو الإيرادات تدريجيًا.

وتُقدّر احتياجات الطاقة للعقود الجديدة المرتبطة بالذكاء الاصطناعي بنحو 95–105 ميغاواط. وبعد التشغيل الكامل للبنية التحتية، تتوقع Akamai تحقيق نحو $22 مليون من الإيرادات السنوية لكل ميغاواط.

ماذا يُظهر السوق؟

جاء رد فعل السوق قويًا جدًا: فقد دفعت الزيادة البالغة 20.7% السهم إلى $133.21. لكن تقييم Akamai في المستقبل لن يعتمد على حجم الصفقة المعلن، بل على سرعة تشغيل القدرات، ونمو الإيرادات، والحفاظ على الربحية.

والسؤال الرئيسي الآن هو: هل ستتمكن الشركة من تحويل عقدها الكبير مع Anthropic إلى نمو مستدام للأعمال دون أن تؤدي الاستثمارات الضخمة إلى ضغط مفرط على الأرباح؟

gbp/usd قرب $1.32: الجنيه يقترب من الاختبار الرئيسي

[ATTACH=JSON]n16916407[/ATTACH]

انخفض زوج gbp/usd إلى نطاق $1.3210–1.3220، وهو أدنى مستوى له منذ نهاية يونيو. ومنذ 21 أغسطس، خسر الجنيه نحو 3.5%، أو ما يقارب 500 نقطة. ويأتي الضغط بشكل أساسي من قوة الدولار: فقد اقترب عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات من 5.2%، بينما يقدّر السوق احتمال رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة مجددًا في أكتوبر بنحو 71%.

لماذا يصعب على الجنيه التعافي؟

لا يزال فارق العوائد العامل الأساسي الرئيسي. فكلما ارتفعت عوائد السندات الأمريكية، أصبحت الأصول المقومة بالدولار أكثر جاذبية. وبالنسبة إلى gbp/usd، يخلق ذلك ضغطًا إضافيًا.

كما أن ارتفاع أسعار النفط فوق $100 يزيد من تعقيد الوضع. وقد يدفع ارتفاع أسعار الطاقة بنك إنجلترا إلى رفع أسعار الفائدة، لكن المملكة المتحدة لا تزال مستوردًا كبيرًا للطاقة. وتؤدي زيادة تكلفة الموارد إلى ارتفاع نفقات الأسر وقد تحد من الاستهلاك.

ويعطي الاقتصاد البريطاني إشارات متباينة. فقد نما الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 0.4% في يوليو، بينما بلغ الاقتراض الحكومي £18.3 مليار في أغسطس، متجاوزًا التوقعات. ويقلل ذلك من مساحة المناورة قبل ميزانية 28 أكتوبر.

المنطقة الرئيسية على الرسم البياني

ينصب التركيز الآن على مستوى $1.3180. وهو الحد السفلي للقناة الصاعدة طويلة الأجل، التي مرت سابقًا عبر قاعي $1.3009 و$1.3136. لذلك، فإن هذا المستوى مهم ليس فقط كسعر، بل أيضًا باعتباره اختبارًا للاتجاه الصاعد الحالي بأكمله.

المستويات الرئيسية:

• $1.3180 — الدعم الرئيسي للقناة؛
• $1.3150 — مستوى مهم للإغلاق اليومي؛
• $1.3100 و$1.3009–1.3000 — المناطق التالية في حال كسر الدعم؛
• $1.3250 و$1.3340 — أقرب أهداف التعافي؛
• فوق $1.3400، سيبدأ الهبوط في الظهور بشكل أقل إقناعًا.

ماذا سيُظهر السوق؟

التحرك اللحظي أسفل $1.3180 لا يعني بحد ذاته كسر القناة. وستكون الإشارة الأهم هي الإغلاق اليومي دون $1.3150. وفي هذه الحالة، سيحصل البائعون على تأكيد بفقدان الدعم، بينما يصبح التحرك نحو $1.3100 ثم $1.3000 السيناريو التالي.

إذا صمد مستوى $1.3180، فقد يحدث ارتداد نحو $1.3250 و$1.3340. لكن الصورة الأساسية لا تزال تميل لصالح الدولار. لذلك، ستصبح منطقة الدعم ليس مجرد منطقة محتملة للارتداد، بل اختبارًا لقدرة الجنيه على وقف تراجعه المستمر منذ خمسة أسابيع.

gbp/usd قرب $1.32: الجنيه يقترب من الاختبار الرئيسي

[ATTACH=JSON]n16916409[/ATTACH]

انخفض زوج gbp/usd إلى نطاق $1.3210–1.3220، وهو أدنى مستوى له منذ نهاية يونيو. ومنذ 21 أغسطس، خسر الجنيه نحو 3.5%، أو ما يقارب 500 نقطة. ويأتي الضغط بشكل أساسي من قوة الدولار: فقد اقترب عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات من 5.2%، بينما يقدّر السوق احتمال رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة مجددًا في أكتوبر بنحو 71%.

لماذا يصعب على الجنيه التعافي؟

لا يزال فارق العوائد العامل الأساسي الرئيسي. فكلما ارتفعت عوائد السندات الأمريكية، أصبحت الأصول المقومة بالدولار أكثر جاذبية. وبالنسبة إلى gbp/usd، يخلق ذلك ضغطًا إضافيًا.

كما أن ارتفاع أسعار النفط فوق $100 يزيد من تعقيد الوضع. وقد يدفع ارتفاع أسعار الطاقة بنك إنجلترا إلى رفع أسعار الفائدة، لكن المملكة المتحدة لا تزال مستوردًا كبيرًا للطاقة. وتؤدي زيادة تكلفة الموارد إلى ارتفاع نفقات الأسر وقد تحد من الاستهلاك.

ويعطي الاقتصاد البريطاني إشارات متباينة. فقد نما الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 0.4% في يوليو، بينما بلغ الاقتراض الحكومي £18.3 مليار في أغسطس، متجاوزًا التوقعات. ويقلل ذلك من مساحة المناورة قبل ميزانية 28 أكتوبر.

المنطقة الرئيسية على الرسم البياني

ينصب التركيز الآن على مستوى $1.3180. وهو الحد السفلي للقناة الصاعدة طويلة الأجل، التي مرت سابقًا عبر قاعي $1.3009 و$1.3136. لذلك، فإن هذا المستوى مهم ليس فقط كسعر، بل أيضًا باعتباره اختبارًا للاتجاه الصاعد الحالي بأكمله.

المستويات الرئيسية:

• $1.3180 — الدعم الرئيسي للقناة؛
• $1.3150 — مستوى مهم للإغلاق اليومي؛
• $1.3100 و$1.3009–1.3000 — المناطق التالية في حال كسر الدعم؛
• $1.3250 و$1.3340 — أقرب أهداف التعافي؛
• فوق $1.3400، سيبدأ الهبوط في الظهور بشكل أقل إقناعًا.

ماذا سيُظهر السوق؟

التحرك اللحظي أسفل $1.3180 لا يعني بحد ذاته كسر القناة. وستكون الإشارة الأهم هي الإغلاق اليومي دون $1.3150. وفي هذه الحالة، سيحصل البائعون على تأكيد بفقدان الدعم، بينما يصبح التحرك نحو $1.3100 ثم $1.3000 السيناريو التالي.

إذا صمد مستوى $1.3180، فقد يحدث ارتداد نحو $1.3250 و$1.3340. لكن الصورة الأساسية لا تزال تميل لصالح الدولار. لذلك، ستصبح منطقة الدعم ليس مجرد منطقة محتملة للارتداد، بل اختبارًا لقدرة الجنيه على وقف تراجعه المستمر منذ خمسة أسابيع.

سوق العملات المشفرة تلقى ثلاثة إشارات دفعة واحدة: الأمان، والأموال، والقواعد الجديدة



تخضع صناعة العملات المشفرة اليوم لتأثير ثلاثة تطورات مهمة في الوقت نفسه. وتتعلق هذه التطورات بأمن منصات التداول، وموقف الشركات من البيتكوين، والتنظيم المستقبلي للسوق.

اختراق Bitget: السؤال الرئيسي هو الأمان

قالت الرئيسة التنفيذية لـ Bitget، غريسي تشين، إن قراصنة من كوريا الشمالية قد يكونون وراء الهجوم. ووفقًا لها، أظهر التحليل الأولي لعناوين IP وجود صلة بخدمات VPN تستخدمها مجموعة محددة من كوريا الشمالية. كما وجد الخبراء أوجه تشابه مع هجمات سابقة.

وجرى تنفيذ تحويلات غير مصرح بها بقيمة $351.6 مليون من المحافظ الساخنة والدافئة. ولا تزال عمليات السحب متوقفة. ووفقًا لتشن، تمكنت الشركة بالفعل من استعادة جزء من الأصول، لكن لم يتم الكشف عن المبلغ.

وبالنسبة للسوق، يتعلق الأمر قبل كل شيء بالثقة في أمن منصات التداول وحفظ الأصول الرقمية.

Sequans تنهي استراتيجية البيتكوين

باعت شركة أشباه الموصلات Sequans آخر 314 BTC لديها، ولم تعد تحتفظ بأي أصول مشفرة. وكانت خزينة الشركة تحتوي في السابق على أكثر من 3200 BTC.

أطلقت الشركة استراتيجية البيتكوين في يونيو 2025، لكنها بدأت بعد فترة وجيزة في تقليص مركزها. وبعد سداد الديون القابلة للتحويل في مايو، قررت Sequans الخروج بالكامل من البيتكوين والتركيز على إنترنت الأشياء الخلوي وأنظمة الراديو المعرفة بالبرمجيات.

وانضمت Sequans إلى شركات أخرى قلصت أو أوقفت بالكامل استراتيجيات خزينة العملات المشفرة في عام 2026. وبالتالي، لم يعد الاحتفاظ بالبيتكوين في الميزانية العمومية للشركات حلًا شاملًا.

MiCA قد يشمل إقراض العملات المشفرة

دعت الهيئة المصرفية الأوروبية المفوضية الأوروبية إلى دراسة إدراج اقتراض وإقراض الأصول المشفرة ضمن إطار MiCA. ويشمل ذلك أيضًا الشركات التي تمنح العملاء إمكانية الوصول إلى بروتوكولات الإقراض في التمويل اللامركزي DeFi.

ويقترح المنظم تقييم تكاليف وفوائد المتطلبات الجديدة، بالإضافة إلى القواعد المحتملة للرقابة. كما تشمل مراجعة MiCA العملات المستقرة، وتصنيف الأصول المشفرة، ومتطلبات إعداد التقارير.

الخلاصة

في النهاية، يتلقى السوق إشارة مزدوجة: متطلبات العمل في قطاع العملات المشفرة تصبح أكثر صرامة، بينما أصبحت الشركات نفسها أكثر حذرًا تجاه مخاطر الأصول الرقمية. وبالنسبة إلى القطاع، تمثل هذه مرحلة مهمة في الانتقال من النمو السريع إلى رقابة أكثر صرامة وتقييم أكبر للمخاطر.