تحليل الذهب

ارتفعت الضغوط على أسعار الذهب (xau/usd) مجدداً في بدايات التداول الآسيوي يوم الخميس، متراجعة إلى نحو $4,265، مستمرة في موجة البيع التي تلت قرار الاحتياطي الفيدرالي. جاء هذا التراجع بعد قرار الاحتياطي الفيدرالي التاريخي في السياسة النقدية. صوتت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (fomc) بالإجماع لرفع سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية بمقدار 25 نقطة أساس، رافعة نطاق الهدف إلى ما بين 3.75% و4.0%. هذا أول رفع لأسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي منذ يوليو 2023، مما يبرز حاجة صانعي السياسات لكبح الضغوط السعرية المستمرة. في المؤتمر الصحفي الذي حظي بمتابعة واسعة عقب الاجتماع، أعاد رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وورش التأكيد على مخاوفه بشأن التضخم، مشيراً إلى أن ارتفاعات الأسعار السنوية لمجموعة واسعة من السلع والخدمات فاقت 3% على مدى الأشهر الستة والثنا عشر الماضية، وهو اتجاه اعتبره غير مقبول. صرح وورش صراحة أن احتمال مزيد من الزيادات في تكاليف الاقتراض في الأشهر المقبلة لا يزال قائماً، وهو ما سيؤدي إلى ارتفاع فوري في قيمة الدولار وتأثير شديد على الأصول غير المدرة للدخل مثل الذهب. سلط مايكل جابين، كبير الاقتصاديين في الولايات المتحدة في مورغان ستانلي، الضوء على هذا التحول نحو سياسة نقدية أكثر تشدداً، مقترحاً أنه إذا كان رئيس الاحتياطي الفيدرالي يعتقد أن السياسة النقدية الحالية داعمة، فهناك المزيد على الاحتياطي الفيدرالي القيام به، مما يؤكد توقعات السوق باستمرار تشديد السياسة النقدية.

أثار هذا التحول الجذري في السياسة النقدية احتكاكاً سياسياً فورياً، حيث طالب رئيس الولايات المتحدة دونالد ترامب علناً بأن يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بشكل حاد إلى 1% أو حتى أقل، مما أدى إلى مواجهة خطيرة بين البيت الأبيض والاحتياطي الفيدرالي المستقل. في حين أن التوترات المؤسسية المستمرة وعدم اليقين الجيوسياسي الأوسع قد يحفزان، من الناحية النظرية، الطلب على الملاذات الآمنة، إلا أن محللي كومرتس بنك يؤكدون أن هذه التدفقات الدفاعية تواجه حالياً معوقات اقتصادية كلية قوية. وتحديداً، تستمر ارتفاعات عوائد سندات الخزانة الأمريكية وقوة الدولار في تقويض دعم الملاذ الآمن، مما يحد من قدرة الذهب على الاستفادة من هذا الاتجاه. يشير كومرتس بنك أيضاً إلى أن ديناميكيات السوق المحلية، مثل التضخم الأعلى في أسعار المجوهرات من المعادن الثمينة في الهند مقارنة بمؤشرات التضخم الأساسية، تبرز التداخل المعقد بين الطلب الفيزيائي الإقليمي والضغوط النقدية العالمية.

من الناحية الفنية، يظهر الرسم البياني اليومي أن سعر (xau/usd) لا يزال بعيداً بشكل ملحوظ تحت المتوسط المتحرك لـ100 يوم والمتوسط المتحرك البسيط لفترة 20 لشرائط بولينجر، محافظاً على اتجاه هبوطي قصير المدى. بينما لا تزال مؤشرات الزخم ضعيفة — مؤشر القوة النسبية لفترة 14 يوماً (rsi) يحوم حول 42 — فإنها تعكس استمرار الضغط الهبوطي بدلاً من انهيار كامل للسوق. على الجانب الصاعد، تقع المقاومة الفنية الأولية عند المتوسط المتحرك لـ100 يوم حول $4,325، مع تشكل المقاومة الأقوى عند شرائط بولينجر الوسطى حول $4,440، ويمتد شريط بولينجر العلوي إلى حوالي $4,685. يجب كسر كل هذه المستويات المقاومة بشكل حاسم لعكس الاتجاه الهبوطي الحالي. على الجانب الهابط، يرتكز الدعم قصير الأجل أساساً على شرائط بولينجر السفلية حول $4,200، والتي قد تعمل كحاجز رئيسي؛ إذا اشتد ضغط البيع، قد يستهدف الباحثون عن صفقات الشراء هذا المستوى.

ارتفعت أسعار الذهب بشكل طفيف قبيل جلسة التداول الأوروبية يوم الخميس، لتعاود الارتفاع فوق 4,300$ للأونصة بعد أن وصلت إلى أدنى مستوى لها تقريباً خلال ستة أسابيع وسط تقلب حاد في اليوم السابق، مما شكّل ارتداداً تقنياً. أسهم الضعف المؤقت للدولار في هذا التعافي، بعد أن بلغ الدولار مستويات مرتفعة لعدة أسابيع عقب أحداث اقتصادية كلية كبيرة. ومع ذلك، لا يزال الأفق الاقتصادي العام يشكل تحدياً كبيراً للذهب الذي لا يدر عائداً، حيث يستمر نهج السياسة المتشدد للاحتياطي الفيدرالي والصراعات الجيوسياسية المستمرة في الشرق الأوسط في تعزيز جاذبية الدولار كملاذ آمن.

عزز اجتماع السياسة النقدية لشهر سبتمبر، الذي اختتم يوم الأربعاء، قوة الدولار وزاد من احتمال الضغط النزولي على الذهب. صوّت الاحتياطي الفيدرالي بالإجماع لرفع أسعار الفائدة لأول مرة منذ 2023، رافعاً النطاق المستهدف لمعدل الفائدة على الأموال الفدرالية إلى 3.75%-4%. بينما جاء رفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس متوافقاً إلى حد كبير مع توقعات السوق، كشف البيان السياسي اللاحق والبيانات المحدثة عن موقف متشدد بشكل كبير، مما يشير إلى أن صانعي السياسة في الاحتياطي الفيدرالي يتوقعون على الأقل رفعاً آخر للفائدة في وقت لاحق من هذا العام. في المؤتمر الصحفي الذي أعقب الاجتماع، أكد رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش أن الإجراء السياسي الحاسم جاء مدفوعاً بأداء اقتصادي محلي قوي بشكل غير متوقع، واستمرار ارتفاع التضخم خلال الصيف، وعوامل جيوسياسية معقدة.

علاوة على ذلك، صرح وارش صراحةً أن استمرار ارتفاع التضخم كان أمراً حاسماً، مشدداً على أن استعادة استقرار الأسعار على المدى الطويل كانت ضرورية للحفاظ على النمو الاقتصادي. عزز الضغط المستمر في سوق الطاقة وارتفاع أسعار النفط هذا التوقع المتشدد، دفعت توقعات التضخم الإجمالية إلى الارتفاع وأبقت عوائد سندات الخزانة الأمريكية قرب أعلى مستوياتها منذ عدة سنوات عند 5.0%. في الوقت نفسه، زاد تصاعد التوترات الجيوسياسية — التي تجلت في اشتداد الصراعات الفئوية في الشرق الأوسط والمخاوف الأمنية المستمرة — الطلب على الأصول الملاذ الآمن. بالرغم من التصريحات العلنية لمسؤولين سياسيين مثل الرئيس الأمريكي دونالد ترامب لصالح خفض تكاليف الاقتراض، يضمن التزام البنك المركزي بكبح ضغوط الأسعار أن يظل تشديد السياسة النقدية محور اهتمام أسواق العملات والسلع.

من الناحية الفنية، طالما ظلت أسعار الذهب الفورية دون مستوى المقاومة الفنية القوي عند حوالي $4,315 إلى $4,320، فسيحافظ المعدن الثمين على اتجاه هبوطي قصير الأجل هش. يمثل هذا المستوى مقاومة عند تقاطع مستوى ارتداد فيبوناتشي 50% لارتفاع يونيو-أغسطس مع المتوسط المتحرك البسيط لمدة 100 يوم. لارتفاع أسعار الذهب أكثر، هناك حاجة إلى اختراق حاسم فوق هذا المستوى الرئيسي لمقاومة لمهاجمة مستويات المقاومة المتوسطة عند حوالي $4,404 و $4,513، مع هدف نهائي لقمم الدورة عند حوالي $4,690. وعلى العكس، يكمن الدعم قصير الأجل عند مستوى ارتداد فيبوناتشي 61.8% عند حوالي $4,226، بينما يتواجد دعم أكثر أمناً عند مستوى ارتداد فيبوناتشي 78.6% عند حوالي $4,100 والأدنى السابق عند حوالي $3,940. في الوقت نفسه، تظل مؤشرات الزخم، مثل macd، في المنطقة السلبية، ويُظهر الرسم البياني انكماشاً، بينما يتأرجح مؤشر rsi حول 44، مما يشير إلى ضعف الزخم الهبوطي دون تحول في الاتجاه الهابط الحالي.

تحديث النظرة اليومية XAU/USD


زوج العملات XAU/USD يرتفع قليلاً في يومه الثاني على التوالي ويواصل تسجيل قمم أسبوعية جديدة في الجزء المبكر من الجلسة الأوروبية يوم الجمعة، بينما يبحث المتداولون عن اختراق صعودي لمستوى $4,400 قبل أن يفكروا في تمديد الاتجاه الصعودي أكثر. التراجع في أسعار النفط الخام خفف المخاوف من خروج التضخم عن السيطرة، مما دفع عوائد السندات الأمريكية للابتعاد عن أعلى مستوياتها خلال سنوات ودفع الأموال نحو المعدن الأصفر الخالي من العوائد. قرار الاحتياطي الفيدرالي للولايات المتحدة بزيادة أسعار الفائدة لأول مرة منذ 2023 تم الاتفاق عليه بالإجماع في ختام اجتماع سبتمبر. بالإضافة إلى ذلك، أظهر ما يُعرف بـمخطط النقاط أن صانعي السياسة في الاحتياطي الفيدرالي يتوقعون زيادة واحدة أخرى في أسعار الفائدة هذا العام. في بيانه بعد الاجتماع، شدد رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وورش على الحاجة إلى استقرار أسعار المستهلك لدعم الاقتصاد الأمريكي وأشار إلى تضخم مرتفع بشكل غير معتاد. علاوة على ذلك، ساعدت التوترات المتصاعدة في الشرق الأوسط على دعم أسعار النفط الخام، مما أثار مخاوف من تضخم مدفوع بالطاقة.

في هذا الصدد، يلاحظ المحللون في UOB أن "مع توقعنا لمزيد من الزيادات مرتين من قبل الاحتياطي الفيدرالي، فإن تضييق فروق أسعار الفائدة الأمريكية مقارنةً بدول مجموعة G-10 – والتي كانت تؤثر على DXY منذ أواخر 2024 من المحتمل أن ينقلب ويدعم DXY في الفترة المقبلة." بالنظر إلى ما سبق، تجد UOB نفسها الآن في موقف صعب بشأن موقفها المتشائم السابق تجاه مستقبل الدولار. "مع أخذ كل ما سبق في الحسبان، تبدو مخاطر الصعود لتوقعاتنا للدولار مقابل كل من عملات مجموعة G-10 والآسيوية أكثر احتمالية."

وفقاً لأداة FedWatch التابعة لمجموعة CME، احتمالات زيادة سعر الفائدة في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في أكتوبر تبلغ 54%، بينما تبلغ احتمالات الزيادة في اجتماع ديسمبر حوالي 88%. كلا العاملين، جنباً إلى جنب مع التوترات الجيوسياسية، يشكلان محفزاً للدولار ويحافظان على انخفاض أسعار الذهب. آخر الأخبار هي أن الحرس الثوري الإيراني IRGC هاجم سفينة ترفع علم توغو بعد أن حاولت الإبحار بشكل غير قانوني عبر مضيق هرمز. علاوة على ذلك، قال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إنه يقترب من قرار كبير بشأن استئناف هجمات واسعة النطاق على إيران.

زوج XAU/USD يكافح حول خط المتوسط المتحرك الأسي لـ100 يوم EMA عند $4,368، مما يترك النظرة على المدى القصير متراجعة، ومع ذلك يبقى فوق مستويات دعم فيبوناتشي الرئيسية. المعدن عالق قليلاً فوق مستوى ارتداد فيبوناتشي 50.0% عند $4,320، وهو مستوى دعم ضعيف في ظل التصحيح الأخير. في الوقت نفسه، مؤشر القوة النسبية RSI البالغ 49.52 في المنطقة المحايدة، بينما مؤشر MACD البالغ -19.60 لا يزال في المنطقة السلبية. هذا يشير إلى أن الذهب من المرجح أن يواجه مقاومة عند مستوى ارتداد فيبوناتشي 38.2% عند $4,408 ومستوى EMA لـ100 يوم عند $4,368، مع مقاومات إضافية عند مستوى ارتداد فيبوناتشي 23.6% عند $4,516 وقمة التأرجح عند $4,692. أما بالنسبة للدعم، فإن خط الدفاع الأول يكمن عند مستوى ارتداد فيبوناتشي 50.0% عند $4,320، يليه مستويات ارتداد فيبوناتشي أعمق عند $4,232 و $4,107، مع $3,947 acting كقاع هيكلي رئيسي وأكثر بعداً في حال امتدت المبيعات.

Xau/usd مستعد ليوم آخر من المكاسب للجلسة الثانية على التوالي يوم الجمعة، إذ إن تراجع مستويات عوائد سندات الخزانة الأمريكية يعادل التأثير السلبي لخطوة رفع الفائدة المتشددة التي اتخذها الاحتياطي الفيدرالي في وقت سابق من هذا الأسبوع. ارتفع الذهب إلى قرب أعلى مستويات الجلسة قرب مستوى $4,400، بعد أن انتعش من أدنى مستوى منذ حوالي شهر ونصف دون $4,250 الذي لُوحظ خلال الأسبوع، في محاولة لإنهاء سلسلة خسائره التي استمرت ثلاثة أسابيع.

يوم الأربعاء، رفع الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى نطاق مستهدف يبلغ 3.75%-4.00%. أعاد رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش التأكيد على نية السياسة في مكافحة التضخم. دفعت مثل هذه التصريحات احتمال خفض الفائدة على المدى القريب إلى الوراء وأشارت إلى مزيد من الزيادات في المستقبل، مع إعادة التأكيد على الثقة في استقلالية الاحتياطي الفيدرالي. وقد ساعد ذلك في خفض عوائد سندات الخزانة طويلة الأجل، مما رفع أسعار الذهب، الذي يستفيد من بيئة منخفضة العوائد.

(xau/usd) قلّص خسائره للأسبوع وخفّف بعضاً من الشعور الهبوطي الذي شهدناه الأسبوع الماضي. ومع ذلك، يبقى xau/usd على نحو دفاعي وبعيداً عن أي تعافٍ، حيث يتداول دون sma لمدة 200 يوم. على الرسم البياني اليومي، مؤشر rsi أعلى قليلاً من المنطقة المحايدة، مما يشير إلى أن الزخم قد يستقر بعد التراجع الأخير. في غضون ذلك، يبقى macd في المنطقة السلبية، مما يوحي بأن أي اتجاه صعودي لا يزال حذراً.

قد يواجه المتعاملون الصاعدون على الذهب مقاومة حول مستوى $4,450، الذي منع الاتجاه الصاعد من التقدم في 8 و9 و10 سبتمبر. وفوق ذلك، تكمن المقاومة الرئيسية بين قمة 3 سبتمبر عند $4,510 وsma لمدة 200 يوم عند $4,541. على الجانب الهبوطي، قد توفر أدنى مستويات الجلسة عند $4,335 دعماً في حالة انعكاس هبوطي، مع الدعم الرئيسي التالي في النطاق بين أدنى مستويات 6 أغسطس و16 سبتمبر عند $4,223 و$4,235 على التوالي.

يُظهر الذهب حالياً انتعاشاً نحو منطقة مقاومة رئيسية حول 4,400 / 4,420، لكن الحركة الصعودية تفقد زخمها. على الرسم البياني، تفاعل السعر مراراً من هذه المنطقة العلوية، مما يوحي بأن البائعين لا يزالون يدافعون عن المنطقة.

الضغط الهبوطي الأخير مرتبط أيضاً بتحول الاحتياطي الفيدرالي نحو التشدد. في 16 سبتمبر، رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 3.75%–4.00% وأشار إلى أن التضخم لا يزال مرتفعاً. وتشير توقعات السوق أيضاً إلى احتمال رفع آخر هذا العام. ارتفاع أسعار الفائدة وارتفاع عوائد الخزانة يمكن أن يزيدا من تكلفة الفرصة البديلة لامتلاك الذهب الذي لا يدر عائداً.

مع ذلك، حركة اليوم ليست هبوطية بحتة. تراجع الدولار الأمريكي وعوائد الخزانة، في حين هدأت أسعار النفط، مما وفر بعض الدعم للذهب وساعد على التعافي الأخير.

Key Level
Resistance Levels ; 4400 / 4420
Support Levels ; 4350 / 4320

طالما فشل السعر في الثبات فوق 4,400 / 4,420 فقد يُحفز رد فعل هبوطي آخر نحو 4,350 وربما 4,320، أما الاختراق الواضح والثبات فوق منطقة المقاومة فسيُضعف التكوين الهبوطي الفوري.

تحركات GOLD على الإطار الزمني H1 تُظهر تعافياً قوياً إلى حد ما بعد أن تعرض السعر سابقاً لضغوط بيع هبطت به إلى حوالي 4259–4260. بعد الوصول إلى تلك المنطقة، بدأ السعر يشكل سلسلة صعودية وتمكن من العودة نحو 4365. تُظهر هذه الحالة أن المشترين بدأوا يستعيدون السيطرة على المدى القصير. ومع ذلك، السعر الآن يقع تماماً عند منطقة مقاومة مهمة، لذا لا ينبغي اتخاذ قرار الدخول لمجرد أن السعر يرتفع.

في الرسم البياني يظهر أن آخر سعر عند حوالي 4364,67، بينما الخط الأفقي عند حوالي 4365. يصبح هذا المستوى منطقة يجب مراقبتها لأنه إذا تمكن السعر من اختراقه بشكل معتبر، فستتسع الفرصة لاستمرار الصعود. المقاومة التالية عند حوالي 4377، ثم المنطقة 4391. بالمقابل، إذا فشل السعر في الحفاظ على الزخم وتعرض لرفض من 4365، فلابد الانتباه لاحتمال حدوث تصحيح نحو الدعم الأقرب.


استراتيجية الشراء عند الاختراق

الاستراتيجية الأولى هي انتظار اختراق المقاومة 4365. ينبغي للمتداول ألا يدخل فوراً لمجرد أن السعر تحرك فوق ذلك المستوى. التأكيد الذي يمكن مراقبته هو أن شمعة H1 تغلق بقوة فوق 4365. بعد الاختراق، من المثالي أن يقوم السعر بإعادة اختبار منطقة 4365 ثم يستمر بالصعود مجدداً.

في هذا السيناريو، يمكن أن تصبح منطقة 4365 دعماً جديداً. يمكن النظر في دخول شراء بعد ظهور تأكيد صعودي عند إعادة الاختبار. الهدف الأول يمكن توجيهه إلى 4377، أما الهدف التالي فحوالي 4391. يمكن وضع وقف الخسارة تحت منطقة الدعم أو أسفل قاع التأرجح الناتج عن إعادة الاختبار مع مراعاة حجم المخاطرة.


استراتيجية الشراء عند الارتداد

إذا لم ينجح السعر بعد في اختراق 4365 وبدلاً من ذلك بدأ في الهبوط، يمكن تحويل الانتباه إلى المنطقة 4347. هذا المستوى قريب من خط المتوسط المتحرك الأزرق على الرسم ويمكن أن يكون دعماً ديناميكياً.

إذا هبطت GOLD نحو 4347 ثم شكلت رفضاً صعودياً أو قاعاً أعلى أو شمعة صاعدة تشير إلى عودة دخول المشترين، فيمكن النظر في فرصة الشراء عند الارتداد. الهدف الأول عند حوالي 4365. إذا تم اختراق تلك المقاومة لاحقاً، يمكن توجيه الهدف التالي نحو 4377.

ومع ذلك، إذا اخترق السعر 4347 بضغوط هبوطية قوية، فلا ينبغي فرض سيناريو الشراء. تصبح المنطقة 4332–4333 بعد ذلك الدعم التالي الذي يجب مراقبته، يليه حوالي 4318.


استراتيجية البيع من الرفض

خيار آخر هو انتظار رفض واضح حول 4365. إذا فشل السعر عدة مرات في اختراق المقاومة ثم ظهرت شمعة هابطة بضغوط بيع قوية، فقد يحدث تصحيح.
في هذا السيناريو، تصبح المنطقة 4347 هدف التصحيح الأول. إذا تم كسر ذلك الدعم، يمكن للسعر أن يتحرك نحو 4333 ومن ثم حوالي 4318. يجب أن تنتظر استراتيجية البيع التأكيد، لأن القيام بالبيع بناءً على افتراض أن المقاومة ستصمد دائماً يعرضك لخطر الاختراق.


تأكيد مؤشر Stochastic

مؤشر Stochastic (5,3,3) يبدو أنه يقوم بارتداد من منطقة التشبع البيعي ويتحرك صعوداً نحو النطاق 67–70. هذا الوضع يُظهر أن الزخم على المدى القصير يتعافى. طالما استمر الستوكاستيك في الصعود وتمكن السعر من الحفاظ على الدعم، يمكن أن يستمر الزخم الصعودي. ومع ذلك، عندما يقترب الستوكاستيك من مستوى 80، يجب على المتداول الانتباه لاحتمال بداية ضعف الزخم.

الخلاصة

بالنسبة لـ GOLD على H1، يمثل مستوى 4365 المفتاح الرئيسي. اختراق معتبر فوق هذا المستوى يمكن أن يفتح المجال نحو 4377 و4391، بينما الرفض قد يعيد السعر لاختبار 4347. الاستراتيجية الأساسية هي انتظار التأكيد، وليس ملاحقة حركة السعر.

وبالتالي، السيناريوهات التي يجب مراقبتها هي شراء عند اختراق 4365، الشراء عند الارتداد حوالي 4347 إذا ظهر تأكيد صعودي، أو البيع إذا حدث رفض قوي من 4365. يجب أن تستخدم كل صفقة وقف خسارة وحجم لوت مناسبين لإدارة المخاطر. بالنسبة لـ GOLD الذي يتمتع بتقلبات عالية، فإن الانضباط في انتظار التأكيد أهم بكثير من مجرد ملاحقة الشمعة التي تتحرك بسرعة.

حركة gold على الإطار الزمني h1 تُظهر تعافياً قوياً إلى حد ما بعد أن تعرض السعر سابقاً لضغط بيع حتى هبط إلى حوالي 4259–4260. بعد الوصول إلى تلك المنطقة، بدأ السعر بتشكيل سلسلة ارتفاعات ونجح في العودة نحو 4365. هذا الوضع يُظهر أن المشترين بدأوا يستعيدون التحكم على المدى القصير. ومع ذلك، السعر الآن يقع تماماً في منطقة مقاومة مهمة، لذا لا ينبغي اتخاذ قرار الدخول لمجرد أن السعر يرتفع.

على الرسم البياني يظهر أن آخر سعر يقارب 4364,67، بينما الخط الأفقي يقارب 4365. هذا المستوى يصبح منطقة يجب مراقبتها لأنه إذا استطاع السعر اختراقه بشكل صالح، فإن فرص استمرار الاتجاه الصعودي ستزداد. المقاومة التالية تقع حوالي 4377، ثم المنطقة 4391. بالمقابل، إذا فشل السعر في الحفاظ على الزخم وتعرّض للرفض عند 4365، فحينها يجب الانتباه لإمكانية تصحيح نحو الدعم الأقرب.


استراتيجية الشراء عند الاختراق

الاستراتيجية الأولى هي انتظار اختراق المقاومة 4365. يجب على المتداول ألا يقوم بدخول الصفقة فوراً لمجرد أن السعر تحرك فوق ذلك المستوى. التأكيد الذي يمكن ملاحظته هو شمعة h1 قادرة على الإغلاق بقوة فوق 4365. بعد الاختراق، من المثالي أن يقوم السعر بإعادة اختبار منطقة 4365 ثم يعود للصعود.

في هذه السيناريو، يمكن أن تصبح منطقة 4365 دعماً جديداً. يمكن النظر في دخول شراء بعد ظهور تأكيد صعودي عند إعادة الاختبار. الهدف الأول يمكن توجيهه إلى 4377، في حين الهدف التالي يكون حوالي 4391. يمكن وضع وقف الخسارة تحت منطقة الدعم أو قاع التذبذب الناتج عن إعادة الاختبار مع مراعاة ضبط حجم المخاطرة.


استراتيجية الشراء عند الارتداد

إذا لم ينجح السعر بعد في اختراق 4365 وبدلاً من ذلك انخفض، فيمكن تحويل الانتباه إلى منطقة 4347. ذلك المستوى قريب من خط المتوسط المتحرك الأزرق على الرسم البياني ويمكن أن يكون دعماً ديناميكياً.

إذا نزل gold نحو 4347 ثم شكل رفضاً صعودياً، قاعاً أعلى، أو شمعة صعودية تُظهر دخول المشترين مجدداً، فيمكن النظر في فرصة الشراء عند الارتداد. الهدف الأول يقع حول 4365. إذا تمكّن هذه المقاومة من الاختراق لاحقاً، فيمكن توجيه الهدف التالي نحو 4377.

ومع ذلك، إذا اخترق السعر 4347 بضغوط هبوطية قوية، فلا ينبغي إجبار سيناريو الشراء. تصبح المنطقة 4332–4333 بعد ذلك الدعم التالي الذي يجب مراقبته، تليه حوالي 4318.


استراتيجية البيع من الرفض

البديل الآخر هو انتظار رفض واضح حول 4365. إذا فشل السعر عدة مرات في اختراق المقاومة ثم ظهرت شمعة هبوطية مع ضغط بيعي قوي، فقد يحدث تصحيح.
في هذا السيناريو، تصبح منطقة 4347 هدف التصحيح الأول. إذا تم اختراق ذلك الدعم، قد يتحرك السعر نحو 4333 ثم حوالي 4318. ينبغي لاستراتيجية البيع انتظار التأكيد، لأن البيع استناداً فقط إلى افتراض أن المقاومة ستصمد يحمل مخاطر التعرض للاختراق.


تأكيد مؤشر ستوكاستيك

يظهر مؤشر ستوكاستيك (5,3,3) ارتداداً من منطقة تشبع البيع ويتحرك صعوداً نحو المنطقة 67–70. هذا الوضع يشير إلى أن الزخم على المدى القصير يتعافى. طالما استمر الستوكاستيك في الصعود وكان السعر قادراً على الحفاظ على الدعم، يمكن أن يستمر الزخم الصعودي. ومع ذلك، عندما يقترب الستوكاستيك من المنطقة 80، يجب على المتداولين الانتباه لاحتمال بدء تراجع الزخم.

الخلاصة

بالنسبة لـgold على h1، يمثل 4365 المستوى الحاسم الرئيسي. يمكن أن يفتح اختراق صالح فوق هذا المستوى المجال نحو 4377 و4391، بينما قد يعيد الرفض السعر لاختبار 4347. الاستراتيجية الرئيسية هي انتظار التأكيد، وليس مطاردة حركة السعر.

وبالتالي، السيناريوهات التي يجب مراقبتها هي الشراء على اختراق 4365، أو الشراء عند الارتداد حوالي 4347 إذا ظهر تأكيد صعودي، أو البيع في حالة حدوث رفض قوي عند 4365. يجب أن تستخدم كل صفقة وقف خسارة وحجم لوت مناسب لإدارة المخاطر. بالنسبة لـgold الذي يتمتع بتقلبات عالية، فإن الانضباط في انتظار التأكيد أهم بكثير من مجرد ملاحقة الشموع المتحركة بسرعة.

أظهر سوق الذهب (xau/usd) قدرة تحمّل ملحوظة، موسعًا مكاسبه يوم الجمعة وارتفع طفيفًا بنحو 0.89% ليتداول حول $4,379، معافًا نفسه بنجاح من أدنى مستوياته السابقة إلى قرب أدنى مستوى له خلال شهرين عند $4,235. وقد دفعت هذه الزخمة الصعودية بشكل أساسي أسعار النفط العالمية المنخفضة، ما ساعد على تعويض الضغط المستمر الناجم عن ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية وموقف الاحتياطي الفيدرالي المتشدد. وظل الائتمان على المخاطرة ضعيفًا عمومًا بسبب تزايد المخاوف الجيوسياسية المحيطة بالصراع في الشرق الأوسط، والتي تجسدت في الاشتباكات العسكرية المستمرة بين الولايات المتحدة وإيران في الخليج الفارسي والعدائية النشطة لمتمردي الحوثي ضد البنية التحتية السعودية في منطقة البحر الأحمر. وأثارت التقارير الأخيرة التي أفادت بأن هجمات الحوثي أجبرت على الإغلاق المؤقت لخط أنابيب النفط العربي من الشرق إلى الغرب مخاوف في البداية بشأن تعطلات الإمدادات. ومع ذلك، حد السعر الأدنى نسبيًا لخام غرب تكساس الوسيط (wti) من الارتفاع الكبير في مؤشر الدولار الأمريكي إلى حول 100.29، مما وفر دعمًا للذهب كملاذ آمن.

وفي الوقت نفسه، تأثرت الصورة الكلية للاقتصاد الكلي بشدة بقرارات البنوك المركزية خلال أسبوع حاسم، وعلى الأخص رفع الاحتياطي الفيدرالي بالإجماع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس—وهي أول تشديد نقدي له خلال ثلاث سنوات—ما رفع نطاق سعر الفائدة القياسي إلى 3.75%–4.00%. وأكدت التوقعات المرافقة في مخطط النقاط والتعليقات من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي، بمن فيهم رئيس مجلس الإدارة كيفن وورش، أن إعادة التضخم إلى 2% تظل أولوية قصوى ولا تقبل التنازل نظرًا لقوة الاقتصاد المحلي، مما يبرز موقفًا حازمًا ومقيدًا للسياسة النقدية. وعزز رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في كانساس سيتي جيفري شميد هذا التوقع بشكل أكبر، داعمًا رفع سعر الفائدة بالنظر إلى اتجاهات التضخم التي ظلت فوق 3%. ونتيجة لذلك، سرّعت الأسواق المالية في تسعير احتمال بنسبة 55% لرفع آخر لأسعار الفائدة في اجتماع لجنة السوق المفتوحة التابع للاحتياطي الفيدرالي القادم في أكتوبر، مما أبقى عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات حول 4.996%. وفي الوقت نفسه، اتخذت الجهات النقدية الدولية مسارات متباينة، حيث أبقى بنك إنجلترا سعر الفائدة القياسي عند 3.75% دون تغيير، بينما رفع بنك اليابان سعره بمقدار 25 نقطة أساس إلى 1.25%. وعلى الصعيد المحلي، أظهرت البيانات الاقتصادية الثانوية الأمريكية ركود الإنتاج الصناعي عند 0% على أساس شهري في أغسطس، متخلفة عن توقعات السوق ومعمّقة التعقيد في المشهد الاقتصادي المتحوّل قبيل صدور بيانات اقتصادية رئيسية مثل مؤشر مديري المشتريات المبدئي s&p pmi، وطلبات السلع المعمرة، وتقرير الوظائف الرئيسي.





من منظور فني، تُظهر تحليلات الرسم البياني أن أسعار الذهب واجهت ضغط بيع قويًا بعد الوصول إلى أعلى مستوى داخل الجلسة عند $4,399 وتستمر في مواجهة تحديات نفسية قرب مستوى المقاومة $4,400. وعلى الرغم من العقبات القصيرة الأجل، أصبحت مؤشرات الزخم، مثل مؤشر القوة النسبية لمدة 14 يومًا (rsi)، أكثر إيجابية، مما يشير إلى استمرارية قوة الطلب الشرائي الكامن بعد الارتفاع الأخير. إذا تمكنت أسعار المعادن الثمينة الفورية من تحقيق اختراق حاسم ومستدام فوق $4,400، فستتاح فرصة لمهاجمة المستويات الفنية والنفسية الرئيسية التالية عند $4,450 و $4,500. وعلى النقيض من ذلك، إذا استعاد البائعون السيطرة وبدأوا حركة هبوطية، فستحتاج المعادن الثمينة إلى كسر مستويات الدعم الرئيسية—أولاً المتوسط المتحرك البسيط خلال 100 يوم حول $4,320، ثم المتوسط المتحرك البسيط خلال 50 يومًا حول $4,288، وأخيرًا أدنى تقلب قرب المستوى الرئيسي $4,235 في 16 سبتمبر—لبطلان إطار الانتعاش الحالي.

The (XAU/USD) حافظ على زخم صعوده لليوم الثاني على التوالي، وبلغ قمة أسبوعية جديدة. المشاركون في السوق يسعون بنشاط لاختراق مستوى نفسي رئيسي عند $4,400 وفتح مراكز شراء جديدة. تُعزى هذه الارتفاعات أساسًا إلى الانخفاض الأخير في أسعار النفط العالمية، والذي خفف فعليًا المخاوف السوقية بشأن التضخّم الجامح ودفع عوائد سندات الخزانة الأمريكية للهبوط من مستويات قياسية زمنية، مما شجّع تدفّق الأموال إلى الذهب باعتباره ملاذًا آمنًا. ومع ذلك، تواصل سياسة الاحتياطي الفيدرالي النقدية المشددة المتبناة حديثًا طرح تحديات هيكلية، مما يوفّر دعمًا قويًا للدولار الأمريكي. في اجتماعها الرئيسي يوم الأربعاء، قرّر الاحتياطي الفيدرالي بالإجماع رفع أسعار الفائدة للمرة الأولى منذ 2023، وتُشير التوقّعات إلى أن المسؤولين يتوقعون على الأقل رفع فائدة واحد إضافي قبل نهاية العام. في المؤتمر الصحفي الذي تلا الاجتماع، صرّح رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وورش صراحةً أن استقرار أسعار المستهلكين أمر حاسم لتعزيز التنمية الاقتصادية السليمة وأشار إلى أن مستويات التضخّم المرتفعة المستمرّة غير مقبولة. وفي الوقت نفسه، تعمل التوترات الجيوسياسية المستمرة في الشرق الأوسط، مثل هجوم الحرس الثوري الإيراني على ناقلة نفط ترفع علم توغو في مضيق هرمز وتلميحات رئيس الولايات المتحدة دونالد ترامب باتخاذ قرار وشيك بشأن عمل عسكري ضد إيران، على تفاقم تقلبات سوق الطاقة وتأجيج مخاطر التضخّم، ما قد يجبر الاحتياطي الفيدرالي على الحفاظ على موقفه النقدي المشدّد.

بالنظر إلى التحوّل في ديناميكيات السياسة النقدية، قام استراتيجيّو العملات في مجموعة يو أو بي بمراجعة توقعاتهم، مؤكدين أن عودة الاحتياطي الفيدرالي إلى دورة من زيادات حادة في أسعار الفائدة تغيّر جذريًا توقعات السوق للدولار الأمريكي. يقترح محلّلو مجموعة يو أو بي أنه، مع توقعهم الحالي بمزيد من رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي بمقدار مرتين، قد ينقلب الضيق المتوقع سابقًا في فارق أسعار الفائدة بين الولايات المتحدة ومجموعة العشرة، والذي كان يثقل على مؤشر الدولار منذ أواخر 2024، مما يدفع المصرف للاعتقاد بأن الدولار يواجه مخاطر صعودية كبيرة مقابل عملات مجموعة العشرة والعملة الآسيوية. وفقًا لبيانات أداة فيدواتش لمجموعة سي إم إي، تعكس أسعار السوق احتمالًا بنسبة 54% لرفع سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية القادم في أكتوبر، بينما ارتفعت التوقعات لرفع الفائدة في ديسمبر إلى نحو 88%. إن هذا الموقف النقدي المتشدد، مقرونًا بطلب الملاذ الآمن الناتج عن عدم اليقين الجيوسياسي المستمر، يحد من إمكانيات صعود أسعار الذهب. لذلك، ينصح محلّلو السوق المتداولين الحذرين بالانتظار حتى يتأكد وجود عمليات شراء مستمرة واختراق واضح قبل فتح أي مراكز، على أمل تعافي أكثر استدامة من أدنى مستوى خلال ستة أسابيع الذي بلغه في وقت سابق من هذا الشهر. وفي الوقت ذاته، يُنصح بمراقبة البيانات الاقتصادية الكلية الأمريكية الرئيسية عن كثب، مثل أرقام الإنتاج الصناعي ومعدلات استخدام الطاقة الإنتاجية، فضلاً عن خطابات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي الرئيسيين وآخر التطورات في الشرق الأوسط، لتحديد فرص تداول قصيرة الأجل.






تقنيًا، يواجه الزوج حاليًا مقاومة قوية قرب مستوى $4,400، مدعومة بانخفاض المتوسط المتحرك البسيط على مدى 20 يومًا. على الجانب الهبوطي، وجد الزوج دعماً فنياً قوياً بالقرب من المتوسط المتحرك الأسي على مدى 200 يوم، مع دعم أعمق حول المستوى النفسي عند $4,300 في حال حدوث تراجع. ترسم مؤشرات الزخم صورة مختلطة على المدى القصير: فقد صعد مؤشر القوة النسبية (آر إس آي) تدريجيًا إلى المنطقة الإيجابية، مما يعكس تزايد اهتمام الشراء، في حين لا يزال مؤشر التقارب/التباعد للمتوسطات المتحركة (ماكد) يشير إلى استمرار ضغوط البيع. لذا، يحتاج المتداولون إلى توخي الحذر عند تقييم ما إذا كان المعدن الثمين سيتمكن بنجاح من اختراق متوسطاته المتحركة الأخيرة والحواجز النفسية قبل نهاية الأسبوع.

في مخطط GOLD H1 يظهر أن السعر الأخير عند حوالي 4368,88. الحركة السابقة أظهرت انتعاشًا قويًا إلى حد ما بعد هبوط حاد، لكن السعر توقف لاحقًا عند المنطقة حوالي 4394–4395 وعاود التصحيح نحو 4368. هذا الهيكل يشير إلى أن السوق في مرحلة التوطيد بعد الصعود، لذا الاستراتيجية الأكثر حذرًا هي انتظار تأكيد الاتجاه بدلاً من ملاحقة الشمعة الجارية.

من الناحية الفنية، خط MA الأزرق يقع حول 4345، بينما MA الأحمر أدنى عند حوالي 4340–4345. السعر لا يزال فوق كلا الخطين. وصفيًا، هذا الوضع يبيّن أن اتجاه السعر على المخطط المعروض لا يزال نسبيًا فوق منطقة المتوسطات المتحركة له. مع ذلك، الزخم قصير الأمد بدأ يضعف. يظهر ذلك من مؤشر Stochastic 5,3,3 الذي يقع حول 15,13 و32,23، مع تحرك خط المؤشر هبوطًا نحو منطقة التشبع البيعي.


الاستراتيجية الرئيسية: الشراء عند التأكيد

المنطقة 4361–4368 يمكن مراقبتها كمنطقة رد فعل قريبة. إذا استطاع السعر الثبات في تلك المنطقة ثم ظهرت شمعة H1 صاعدة تغلق مرة أخرى فوق 4368–4370، فيمكن النظر في سيناريو الشراء كإعداد قائم على التأكيد. يمكن توجيه الهدف الأول إلى 4378، ثم المنطقة 4394–4395 التي تحتاج إلى إعادة تقييم. في تلك الحالة، المنطقة المهمة التالية لأنها بجوار MA الأزرق. إذا تم كسر 4345 أيضًا، يمكن أن يتحول الانتباه إلى القمة السابقة على المخطط.

وبالعكس، إذا اخترق السعر 4361 بشمعة H1 واضحة ولم يعود فورًا فوق ذلك المستوى، فيجب إعادة النظر في سيناريو الصعود. في تلك الحالة، تصبح المنطقة 4345 دعمًا مهمًا تاليًا لأنها مجاورة لـMA الأزرق. إذا تم كسر 4345 أيضًا، قد يتجه التركيز إلى نحو 4328–4330.

لإدارة المخاطر، لا ينبغي فتح المراكز لمجرد أن Stochastic قد وصل إلى منطقة منخفضة. قد يبقى Stochastic في منطقة التشبع البيعي بينما يواصل السعر الهبوط. يمكن استخدام تأكيد مثل الرفض، الابتلاع الصاعد، أو إغلاق الشمعة مرة أخرى فوق المستوى المهم لتقليل مخاطر الدخول مبكرًا جدًا. يفضل وضع وقف الخسارة استنادًا إلى هيكل السوِنج الأخير، وليس مجرد رقم ثابت.


السيناريو البديل: البيع عند الاختراق الهبوطي

إذا فشل السعر في الحفاظ على 4361 واشتدت ضغوط البيع، فالاستراتيجية البديلة هي انتظار إعادة اختبار المنطقة التي تم اختراقها. إذا فشل إعادة الاختبار وظهرت شمعة هابطة، يصبح إعداد البيع أكثر تأكيدًا. يمكن أن تكون المنطقة 4345 هدفًا أوليًا، بينما 4328 تصبح الهدف التالي. إذا عاد السعر للارتفاع فوق مستوى الاختراق، فيجب اعتبار إعداد البيع فاشلًا.

الاستنتاج: يشير المخطط الحالي إلى أن السعر يقع بين الدعم 4361–4368 والمقاومة 4378–4395. تركيز الاستراتيجية هو انتظار اختراق أو رفض مؤكد. طالما بقي السعر فوق 4345، فإن هيكل الصعود على المخطط لم يتعرض للضرر بشكل ملحوظ، لكن الزخم قصير الأمد يضعف. استخدم حجم مركز مناسب وحدد المخاطرة قبل الدخول.

سوق الذهب يقف حالياً عند مفترق حاسم بين التطورات التكنولوجية وإعادة تقييم الاقتصاد الكلي، ويتداول حول $4,370.02 بعد امتصاص الاندفاع القوي السابق قبل الدخول في مرحلة تصحيح ضيق وتوطيد. من منظور أساسي، كان الارتفاع الكبير في أسعار الذهب من أواخر يوليو إلى أغسطس مدفوعًا أساسًا بتغيرات في المشهد الاقتصادي الكلي، تميزت بانخفاض بيانات التضخم الأمريكية، وضعف مؤشرات سوق العمل، وتحول في توقعات السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي نحو التيسير النقدي. هذا التحول الأساسي أضعف الدولار وخفض عوائد سندات الخزانة الأمريكية من مستوياتها المرتفعة، مما خلق زخمًا صعوديًا مثالياً للذهب الذي لا يدر فائدة. وبالتزامن مع ذلك، عززت التوترات الجيوسياسية المستمرة في الشرق الأوسط وشرق أوروبا، إلى جانب استمرار عمليات شراء الاحتياطيات من قبل البنوك المركزية في الأسواق الناشئة، الجاذبية المزدوجة للذهب كتحوط فعّال ضد التضخم وكملاذ آمن مفضل في فترات عدم اليقين العالمي.

من منظور هيكلي، يكشف المخطط اليومي عن ثلاث مراحل مميزة، توضح تطور الأصل من اتجاه هبوطي طويل الأمد إلى تعافٍ قوي. استمرت المرحلة الأولى من أواخر مايو إلى يونيو، شهدت خلالها أسعار الذهب تراجعًا حادًا، تميز به قِمم وقيعان متتالية. كان تحرك السعر محصورًا أسفل المتوسطات المتحركة الهابطة، في حين أكد اتساع نطاقات بولينجر سيطرة البائعين. من أواخر يونيو إلى أوائل يوليو، شكلت أسعار الذهب نمط قيعان حاسم في نطاق $3930.30 إلى $4021.10، مع انخفاض التقلبات وتسطيح المتوسطات المتحركة، مما يشير إلى مرحلة قيعان كلاسيكية. بلغت هذه الفترة من التوطيد ذروتها في 3 أغسطس، عندما عززت شمعة الاختراق استقرار السعر فوق المتوسطات المتحركة الرئيسية والحد الوسطي من نطاقات بولينجر، مما أطلق اتجاهًا صعوديًا قويًا. مدفوعًا باتساع نطاقات بولينجر وضغوط شراء قوية، ارتفعت أسعار الذهب إلى أعلى مستوى لها منذ عدة أشهر عند $4747.50 في 20 أغسطس.

بعد بلوغها أعلى مستويات منذ أشهر، دخل الذهب في مرحلة تصحيحية، هبط فيها بشدة قبل أن يجد دعماً شرائياً قوياً قرب الحد السفلي لنطاقات بولينجر (حوالي $4202.70). حالياً، يختبر الذهب بنشاط المتوسطات المتحركة المكدّسة حول نطاق $4370-$4475.10، التي تراجعت بشكل ملحوظ بعد الارتفاع الحاد. تمثل هذه المنطقة الفنية مثالاً تاريخياً كلاسيكياً على تحول المقاومة إلى دعم: فقد كانت مقاومة في أوائل يونيو، ثم تحولت إلى دعم عند اختراقها في أغسطس. بعد التوسع الكبير في أغسطس، ضاقت نطاقات بولينجر مرة أخرى، مما يوحي بأن السوق في طور توطيد يتداول ضمن نطاق محدد، منتظرًا العامل المحفز التالي للاتجاه.

إذا استمرت الأسعار في الثبات داخل منطقة الدعم الهيكلية الفورية بين $4293.50 و $4370، يظل إطار الانعكاس الصعودي العام ساريًا، مما يفتح الطريق لإعادة اختبار مستوى المقاومة الأعلى عند $4475.10، ثم التوجه نحو منطقة المقاومة بين $4565.90 و $4656.70. على العكس، إذا أكد الإغلاق اليومي كسرًا دون $4293.50، فهناك إمكانية لمزيد من الهبوط نحو $4202.70، مع اعتبار مستوى الاختراق الرئيسي عند $4111.90 هو عتبة الفشل الماكروي النهائية للاتجاه الصاعد. طالما ظل الدعم عند $4021.10 صامدًا، يبقى الاتجاه العام صعوديًا، لكن الفشل في الحفاظ على المستوى الرئيسي $4370 قد يطيل مرحلة التوطيد الحالية حتى تحرك تطورات ماكروية أو جيوسياسية أخرى دفعة صعودية كبيرة.

انخفضت أسعار الذهب في بداية الأسبوع الجديد، بعد فشلها في تجاوز حاجز $4,400. وانتهى ارتداد قصير الأجل دام يومين بشكل مفاجئ بعد التعافي من أدنى مستوى له خلال ستة أسابيع. يسير سعر الذهب الفوري حالياً حول US$4,350، بينما يراقب المشاركون في السوق عن كثب تصعيد الصراع الجيوسياسي في الشرق الأوسط، ويقيّمون تأثيره المحتمل على مؤشرات التضخم العالمية وما قد يترتب على ذلك من قرارات سياسية نقدية لدى البنوك المركزية. وعلى مدار عطلة نهاية الأسبوع، شن الحوثيون في اليمن هجمات صاروخية وطائرات مسيّرة على منشآت حساسة في الرياض، ما أدى إلى تطورات سريعة وحافظ على ارتفاع التقلبات الإقليمية. وفي الوقت نفسه، يستمر الجمود الدبلوماسي، مع تأكيد طهران بقوة أنها لن تعيد فتح مضيق هرمز الاستراتيجي، ولن تستأنف الحوار مع واشنطن، ما لم تتحقق شروط أساسية تشمل وقفاً كاملاً للأعمال العدائية، ورفع تجميد الأصول السيادية، وإلغاء الحصار البحري. وتشير تصريحات الرئيس الأمريكي ترامب إلى استمرار الموقف الحازم بشأن الصراع، ما يرفع علاوات المخاطر الجيوسياسية ويزيد الطلب على الملاذات الآمنة. على الرغم من ذلك، خففت التقلبات المتزامنة في سوق الطاقة من تأثيرها على السوق الإجمالي.

بعيداً عن الأخبار الجيوسياسية، تواصل العوامل الكلية وقوة الدولار الهيمنة على ديناميكيات التداول الأخيرة لهذا المعدن الثمين غير المنتج للدخل. تشير توقعات السياسة النقدية الأخيرة للاحتياطي الفيدرالي، لا سيما المسار المتشدد، إلى توقعات السوق برفع آخر لأسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام، مما يجتذب المستثمرين لشراء الدولار عند هبوطه ويدفعه نحو أعلى مستوياته خلال عدة أشهر. يؤكد محللو بنك نورديا أن استمرار مرونة الاقتصاد الأمريكي - الذي يتجلى في استمرار ضغوط تضخمية وسوق عمل قوي - يعزز مبررات الحفاظ على سياسة نقدية مشدودة على المدى الطويل، مع كون الخطر الرئيسي هو تدخل لمزيد من التشديد. ومع ذلك، وبسبب استئناف تدفقات النفط السعودية، انخفضت أسعار خام النفط بشكل حاد، مما خفف مخاوف السوق بشأن تسارع التضخم واستقرّ بنجاح عائد سندات الخزانة الأمريكية القياسية لأجل 10 سنوات دون العتبة الرئيسية 5%. ولعبت انخفاض عوائد السندات الحكومية دوراً حاسماً في كبح الشراء العدواني للدولار، مما خفف من مخاطر تسريع هبوط أسعار الذهب.

من الناحية الفنية، يظهر نمط الرسم البياني اليومي لـ XAU/USD انحيازاً دفاعياً طفيفاً، إذ يبقى السعر الفوري دون الـ 100-day EMA ومستوى ارتداد Fibonacci الرئيسي عند 38.2%، المستمد من تسلسل التقلب العام خلال يونيو-أغسطس. تعكس مؤشرات الزخم بيئة سوق متوازنة لكن حذرة، مع مؤشر القوة النسبية (RSI) يحوم قرب العتبة المحايدة عند 49، في حين يظل مؤشر تقارب/تباعد المتوسطات المتحركة (MACD) في المنطقة السالبة بميل ثابت، مشيراً إلى أن أي زخم صاعد قصير الأجل سيواجه على الأرجح مقاومة قوية. على الجانب الصعودي، تقع المقاومة الفنية الأولية بالقرب من المتوسط المتحرك لمدة 100 يوم عند $4,367، تليها مستوى ارتداد Fib بنسبة 38.2% عند $4,406، بينما يقع مستوى دعم أقوى عند مستوى ارتداد Fib بنسبة 23.6% بالقرب من $4,515. على الجانب الهبوطي، يقع الدعم الفوري عند مستوى ارتداد Fibonacci بنسبة 50.0% حول $4317، مع مستويات دعم أعمق عند مستوى ارتداد Fibonacci بنسبة 61.8% حول $4229 ومستوى ارتداد Fibonacci بنسبة 78.6% حول $4103. ويشكل القاع السابق حول $3,942 القاع العام النهائي. وبما أن الأحداث الدبلوماسية المهمة المرتقبة، مثل اجتماع قادة الصين والولايات المتحدة، فضلاً عن خطب كبار مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي، ستؤثر في نهاية المطاف على الاتجاه قصير الأجل لأسعار الذهب، فإن اتخاذ موقف متحفظ في السوق يبدو منطقياً تماماً.

انخفضت أسعار الذهب (XAU/USD) إلى حوالي $4,365 للأوقية في التداول المبكر الآسيوي يوم الاثنين، حيث قلّصت حالة عدم الاستقرار الجيوسياسي وخطاب البنوك المركزية الصارم المكاسب الأخيرة، مضيفةً ضغوطاً على الأسعار. كان العامل الرئيسي وراء هذا الانخفاض هو التصعيد الحاد للتوترات في الشرق الأوسط. أشارت تقارير إلى أن إيران زعمت أنها تلقت معلومات استخباراتية تفيد بأن واشنطن تستعد لجولة جديدة من الضربات الجوية ضدها، مما دفع حكومات المنطقة للتحضير لاحتمال نشوب صراع. هذا الارتفاع في هامش المخاطر الجيوسياسية أثر مباشرة على سوق الذهب، مما أثار المخاوف بشأن ضغوط تضخمية ناجمة عن ارتفاع أسعار النفط، والتي تاريخياً تمارس ضغوطاً هبوطية على الأصول غير المنتجة للعوائد مثل الذهب. وأجبرت بيئة السوق المتقلبة المشاركين على إعادة تقييم تخصيصاتهم للأصول الملاذ الآمن، حيث فضّلوا بشكل مؤقت الدولار الأمريكي على الذهب وسط مخاوف من تصاعد الصراع الإقليمي.

علاوة على ذلك، أحدث التغير الأخير في السياسة النقدية من قبل البنك الاحتياطي الفيدرالي رياحاً هيكلية معاكسة مهمة لسوق الذهب. الأسبوع الماضي، قرر البنك الاحتياطي الفيدرالي بالإجماع رفع أسعار الفائدة بمقدار 0.25 نقطة مئوية إلى نطاق 3.75% إلى 4.0%. ونتيجة لذلك، أصدر المجلس إشارة واضحة تدعو إلى تشديد السياسة النقدية، ملمحاً إلى مزيد من التشديد في الأشهر القادمة لمكافحة التضخم المستمر. أظهرت أداة سي إم إي فيدواتش أن أسعار السوق تشير إلى احتمال 56.5% لرفع آخر للفائدة في اجتماع البنك المركزي المقرر في أكتوبر. وعززت التعليقات اللاحقة من مسؤولي البنك الاحتياطي الفيدرالي هذا الموقف الحازم، مشيرةً إلى أن مسار سعر الفائدة "سيستمر لفترة أطول". وتجدر الإشارة إلى أن رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في كانساس سيتي، جيفري شميد، دعم رفع سعر الفائدة، مؤكداً أن البيانات الأخيرة أظهرت أن التضخم يتجاوز باستمرار 3%، ويظل "عاليًا" في نطاق واسع من السلع والخدمات. وأعرب رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابولس نيل كاشكاري عن رأي مماثل يوم الأحد، مؤكداً أن التضخم ظاهرة منتشرة عبر قطاعات متعددة، ولا تعتمد فقط على تقلبات أسعار الطاقة. دفع الموقف الصارم المتفق عليه من صانعي السياسات إلى ارتفاع عائدات سندات الخزانة الأمريكية وتعزيز الدولار، مما خلق تأثيراً مزدوجاً قوياً على الذهب الذي لا يحمل فائدة.

بالرغم من هذه العقبات الكبيرة قصيرة الأجل، يظل استراتيجيّو السوق متفائلين بشأن آفاق الذهب المتوسطة الأجل. يعترف محللو بنك أو سي بي سي بأن العوائد الأعلى والدولار الأقوى قد تستمران في الحد من إمكانية صعود الذهب على المدى القصير. ومع ذلك، يؤكدون أن هذه البيئة لا تضعف بالضرورة آفاق الذهب العامة على المدى المتوسط. يستندون في ذلك إلى حقيقة أن السوق قد استوعب بالفعل مساراً أكثر تشدداً لأسعار الفائدة، وأن أي إشارات على ضعف بيانات الاقتصاد الأمريكي قد تؤدي مرة أخرى إلى خفض العوائد والدولار، وبالتالي إزالة القيود الرئيسية عن الذهب، وربما استعادة مكانته كتحوط ضد التضخم وملاذ آمن. وتدعم هذه الرؤية مؤشرات كمية. ارتفع مؤشر معنويات الاحتياطي الفيدرالي بمقدار 0.42 نقطة إلى 152.09، مما يشير إلى توقعات سوقية أقل لخفض أسعار الفائدة على المدى القريب، وارتفاع قيمة الدولار مقابل عملات أخرى مثل اليورو والين.





من منظور التحليل الفني، يظهر الرسم البياني اليومي لزوج XAU/USD أن الاتجاه الصاعد العام ما زال مدعومًا تقنياً، مع حفاظ حركة السعر على ميل إيجابي قصير الأجل، ويتداول حالياً أعلى متوسط الحركة البسيط 100-day SMA عند $4,320. على الرغم من أن سعر السوق الفوري يقع أسفل خط منتصف Bollinger Band بقليل، فإن مؤشر القوة النسبية RSI عند 51.13، وهو قريب من الحياد لكنه مائل صعوداً قليلاً، مما يدل على أن حركة السعر الحالية تمثل مرحلة تَجَمُّع صعودي معتدلة وليست نهاية اتجاه صاعد قوي. على الجانب الصعودي، يتوافق مستوى المقاومة الأولي مع خط منتصف Bollinger Band (حوالي $4,410). إذا تجاوز سعر الإغلاق اليومي هذه المنطقة، فمن المتوقع أن يرتفع السعر أكثر إلى الحد العلوي لمؤشر Bollinger Band (حوالي $4615)، والذي سيصبح مستوى المقاومة الرئيسي التالي. وفي حالة الهبوط، يقع مستوى الدعم الفوري عند متوسط الحركة لمدة 100 يوم المذكور سابقاً (حوالي $4,320)، بينما يشكل الحد السفلي لمؤشر Bollinger Band (حوالي $4,200) دعماً هيكلياً أعمق. طالما بقي السعر فوق هذه المستويات، فمن الممكن الحفاظ على الاتجاه الصاعد العام.

تراجعت أسعار الذهب بعد انتعاشها الأخير، متراجعة دون مستوى $4,400، وهو مستوى نفسي حاسم، مع إعادة تصاعد التوترات الجيوسياسية والتحديات الاقتصادية الكلية للتركيز على الدولار الأمريكي كملاذ آمن. في بداية الأسبوع، ازداد الحذر في الأسواق نتيجة جولة جديدة من التصعيد الدولي. خلال عطلة نهاية الأسبوع، أدت تقارير عن هجمات واسعة النطاق بالطائرات المسيّرة والصواريخ على بنى تحتية في موسكو والمناطق المحيطة بها إلى دفع الحكومات الأوروبية لتعزيز الاستعدادات للدفاع المدني والعسكري، والتحذير من احتمال شن هجمات إلكترونية انتقامية وأعمال تخريب ضد أعضاء الناتو. وفي الوقت نفسه، فاقمت هجمات خطيرة في الرياض التوترات في الشرق الأوسط، حيث أصدرت القيادات الغربية بيانات شديدة اللهجة، مما أدى إلى استمرار ارتفاع علاوات المخاطرة الإقليمية على الأصول العالمية.

ترتبط هذه التطورات الجيوسياسية بإطار اقتصادي كلي أقوى، مدعوم إلى حد كبير بمرونة الاقتصاد الأمريكي وموقف مجلس الاحتياطي الفيدرالي المتشدد. لقد عززت الضغوط التضخمية المستمرة وبيانات سوق العمل القوية توقعات السوق بتشديد السياسة النقدية، مما دفع بعوائد سندات الخزانة الأمريكية للارتفاع وقدم دعماً قوياً للدولار. وبما أن الذهب لا يولد عائداً، فقد أدى الضغط المشترك من ارتفاع العوائد وقوة الدولار إلى تراجع أسعار الذهب. ومع ذلك، ساهم التراجع المتزامن في سوق النفط الخام العالمي في الحد من احتمال تراجع أسعار الذهب. وبفضل الإشارات الدبلوماسية من المجتمع الدولي وجهود السعودية لاستعادة قدرة الإنتاج في خطوط الأنابيب النفطية الرئيسية وآمال استئناف الحوار حول النزاعات الإقليمية، هوت أسعار النفط إلى أدنى مستوى لها منذ ما يقرب من أسبوع، مما خفف المخاوف السوقية بشأن التضخم الجامح.






تقنياً، يُظهر المخطط اليومي أن xau/usd يتداول حالياً عند نحو $4,364.10، في مرحلة تماسك محايدة قصيرة الأجل. تظل تحركات السعر محصورة بين مستويات دعم المتوسطات المتحركة الأخيرة ومقار المقاومة على المدى الطويل، مما يعكس غياب زخم أحادي الاتجاه قوي. ثبت سعر الذهب الفوري فوق sma لمدة 21 يومًا عند $4,419.15، ومنطقة التماسك التي شكّلتها المتوسطات المتحركة لمدة 50 و100 يومًا بالقرب من $4,300، مما يوحي بأن الشراء المستقر لا يزال يدعم أي ارتدادات قصيرة الأجل في السوق. في الوقت نفسه، يطفو مؤشر القوة النسبية (rsi) قرب الخط الوسطي، بالقرب من المستوى المحايد عند 50، مما يؤكد غياب اتجاه سوقي واضح.

من الجانب الصعودي، يجب على المشترين كسر sma لمدة 200 يوم عند $4,541.68 لتأكيد الاتجاه الصعودي الذي استمر لأشهر. أما من الجانب الهبوطي، فإن المتوسط المتحرك لمدة 21 يومًا (حوالى $4,419) يوفر بعض الدعم، يليه المتوسط المتحرك لمدة 100 يوم عند $4,319، ثم المتوسط المتحرك لمدة 50 يومًا قرب $4,296. عجز الذهب عن الحفاظ على مستويات دعم هذه المتوسطات المتحركة سيضع عليه ضغوطًا هبوطية إضافية، إذ من المرجح أن يختبر مستوى دعم هيكلي رئيسي خط الاتجاه الصاعد على المدى الطويل قرب $4,002. وبينما يركز المتداولون على الأحداث الدبلوماسية القادمة ذات الأهمية البالغة، بما في ذلك محادثات التجارة بين الولايات المتحدة والصين المقبلة، يبقى المشاركون في السوق في حالة تأهب بشأن العوامل الاقتصادية الكلية التي قد تحدد ما إذا كان الذهب سيستأنف زخمه الصعودي أم سيواصل تقلبه الحالي.

على مخطط GOLD إطار الزمن H1، السعر الأخير عند حوالي 4371,93، بعد أن شهد ارتدادًا قويًا نسبيًا من المنطقة 4340–4343. تُظهر هذه الحركة أن المشترين عادوا للدخول بعد أن توقف السعر عدة مرات حول مستوى الدعم. تبدو الشمعة الصعودية الأخيرة أيضًا كبيرة بما فيه الكفاية ونجحت في إعادة السعر للاقتراب من المنطقة 4371–4376، التي أصبحت حاليًا منطقة مهمة لتحديد اتجاه الحركة القادمة.

من ناحية هيكل السعر، يمكن اعتبار المنطقة 4342–4345 كدعم رئيسي على المدى القصير. سابقًا تحرك السعر عدة مرات حول تلك المنطقة، بل وصل ذيل الشمعة السفلي حتى حوالي 4321، لكنه عاد للارتفاع لاحقًا. هذا يشير إلى وجود استجابة من المشترين عند الأسعار الأدنى. طالما تمكن السعر من البقاء فوق ذلك الدعم، تظل فرصة حدوث تماسك أو استمرار الارتداد مفتوحة.

في الجهة العلوية، التركيز الرئيسي على 4371–4376. على الرسم البياني يُرى أن السعر يختبر تلك المنطقة بعد أن هبط من مستويات أعلى سابقًا. إذا تمكنت شمعة H1 من الإغلاق بوضوح فوق تلك المنطقة واحتفظت الشمعة التالية بموقعها فوقها، فيمكن أن تتحول تلك المنطقة إلى دعم. في هذا السيناريو، يمكن للمتداول مراقبة فرص الحركة نحو 4379–4380، ثم 4387–4395 كمناطق مقاومة لاحقة.

على العكس، إذا فشل السعر في اختراق 4371–4376 وظهرت شمعة رفض هابط، فالاستراتيجية الأكثر تحفظًا هي انتظار ارتداد بدلاً من ملاحقة السعر. يمكن مراقبة المنطقة 4364–4366 كدعم ثانوي، بينما تصبح 4357–4360 الدعم التالي. إذا اشتد ضغط البيع وعاد السعر إلى ما دون 4342، فيجب إعادة تقييم هيكل الارتداد القصير الأجل لأن الزخم الصعودي بدأ يضعف.

مؤشر Stochastic (5,3,3) عند حوالي 89,91 و73,36، وبالتالي المؤشر المتذبذب دخل بالفعل منطقة عالية. هذا الوضع يشير إلى أن زخم الصعود قوي إلى حد ما، لكنه في الوقت نفسه يزيد من احتمال حدوث ارتداد أو تماسك. أن تكون Stochastic في منطقة تشبع شراء لا يعني بالضرورة أن السعر سيهبط؛ لذلك من الأفضل استخدام هذه الإشارة مع هيكل الشموع ومستويات الدعم والمقاومة.

الاستراتيجية الرئيسية: لا تتخذ قرارًا لمجرد أن الشمعة الأخيرة صعودية. انتظر إغلاق H1 كتأكيد. سيناريو الاختراق هو إغلاق السعر فوق 4376، ثم إعادة اختبار والبقاء فوقها. سيناريو الرفض هو فشل السعر في تجاوز تلك المنطقة والعودة للهبوط إلى ما دون 4364، مع هدف المراقبة التالي حوالي 4357–4350. لإدارة المخاطر، يجب تحديد نقطة الإلغاء قبل الدخول، وتعديل حجم المركز وفقًا للمخاطرة التي يمكن قبولها، ويُستحسن حساب نسبة المخاطرة إلى العائد مسبقًا.
وبالتالي، فإن 4371–4376 تشكل منطقة القرار الرئيسية، بينما تصبح 4342–4345 منطقة دعم مهمة. تركيز الاستراتيجية هو انتظار التأكيد، وليس التنبؤ بالاتجاه بدقة.