يواصل سوق الذهب الفوري التحرك في بيئة فنية صعبة، حيث يبقى محصوراً بقوة داخل قناة هابطة موازية بارزة ويتداول بشكل واضح أدنى متوسطه المتحرك البسيط لـ 200 يوم، وهو حاجز هيكلي يستمر في كبح أي محاولات تعافٍ أوسع. ورغم أن المعدن النفيس سجّل ارتداداً فنياً طفيفاً من قيعانه المحلية الأخيرة، فإن مسار أقل مقاومة ما زال يميل إلى الاتجاه الهابط. وتُظهر مؤشرات الزخم صورة متضاربة إلى حد ما لكنها في النهاية مقيدة؛ فقد دخل مؤشر تقارب/تباعد المتوسطات المتحركة (MACD) في المنطقة الإيجابية وبدأ يتحرك صعوداً ببطء، ما يشير إلى تحسن متواضع في ضغوط الشراء، إلا أن هذا التأثير يُحبط إلى حد كبير بفعل مؤشر القوة النسبية (RSI) الذي لا يزال عالقاً قرب مستوى ضعيف عند 40.80. ونتيجة لذلك، تشكل الحدود العليا للقناة الهابطة النشطة، الواقعة حالياً قرب مستوى 4140.69، أول خط مقاومة قوي يجب على المشترين اختراقه والثبات فوقه لبدء تفكيك الاتجاه الهابط السائد.
وعلى الجانب الهابط، تمثل الحافة السفلية للقناة الموازية قرب منطقة 3718.03 خط الدفاع الهيكلي الرئيسي التالي، حيث إن كسرها هبوطياً بشكل حاسم سيشير إلى أن البائعين قد أحكموا سيطرتهم بالكامل على حركة السعر متوسطة الأجل. وتتفاقم هذه الهشاشة الفنية بفعل خلفية أساسية تتطور بسرعة، إذ استغل رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي الجديد كيفن وورش شهادته الافتتاحية أمام الكونغرس لتأكيد التزام البنك المركزي الصارم بمهمته الأساسية المتمثلة في استعادة استقرار الأسعار على المدى الطويل. ومن خلال إبقائه الباب مفتوحاً صراحة أمام رفع إضافي واحد على الأقل لأسعار الفائدة قبل نهاية العام، نجح وورش في مواجهة أي ضعف مؤقت في الدولار الأمريكي، مجدداً بذلك الرياح المعاكسة الهيكلية التي تواجه الأصول غير المدرة للعائد مثل الذهب. وكان السوق قد شهد لفترة وجيزة تحركاً متقلباً عقب صدور تقرير مؤشر أسعار المستهلكين لشهر يونيو من مكتب إحصاءات العمل الأمريكي، والذي أظهر تراجع التضخم الرئيسي بنسبة 0.4 في المئة على أساس شهري، في أكبر انكماش انكماشي شهري منذ صدمة الجائحة في أبريل 2020. هذا الرقم، إلى جانب قراءة شهرية مستقرة للتضخم الأساسي جاءت دون التوقعات التي كانت تشير إلى ارتفاع بنسبة 0.3 في المئة، دفع في البداية الدولار الأمريكي إلى أدنى مستوى في أربعة أسابيع مع تسارع المتعاملين إلى تسعير استبعاد دورة تشديد نقدي عدوانية. إلا أن موجة الارتياح هذه بالنسبة للذهب كانت قصيرة الأجل للغاية، إذ إن رسالة وورش الحازمة للمشرعين بأن البنك المركزي لا يمتلك أي تسامح مع مستويات التضخم المرتفعة، إلى جانب تقييمه المتفائل لمرونة الاقتصاد الأمريكي، أعادت سريعاً جاذبية الدولار كملاذ آمن. وزادت من حدة المخاوف المتعلقة بأسعار الفائدة عودة الانتعاش في أسواق الطاقة العالمية، حيث قفزت أسعار النفط الخام إلى أعلى مستوى في شهر، ما أعاد إشعال المخاوف بشأن ضغوط تضخمية مدفوعة بالطاقة يمكن أن تبرر بسهولة مزيداً من الزيادات في أسعار الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي.
وبحسب عقود أسعار الفائدة الآجلة التي يتابعها أداة FedWatch التابعة لمجموعة CME، لا يزال المستثمرون المؤسساتيون يسعرون احتمالاً قوياً لتعديل تكلفة الاقتراض في اجتماعي السياسة النقدية لشهري سبتمبر أو ديسمبر. وتجد هذه التوقعات دعماً إضافياً من حدة التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط، والتي دفعت باستمرار رؤوس الأموال إلى سيولة الدولار الأمريكي. ولا يزال المشهد الجيوسياسي شديد القابلية للاشتعال بعد أن نفذ الجيش الأمريكي ضربات جوية جديدة ضد مواقع إيرانية، ما دفع إلى هجمات صاروخية انتقامية فورية على منشآت أمريكية في دول خليجية مجاورة. وزاد من تأجيج الوضع تحذير الرئيس دونالد ترامب الحاد بأن الولايات المتحدة مستعدة لاستهداف بنى تحتية مدنية إيرانية حيوية، بما في ذلك الجسور وشبكات الكهرباء، إذا رفضت طهران العودة إلى المفاوضات الدبلوماسية. هذا المناخ المشحون يصب بطبيعته في مصلحة مشتري الدولار الأمريكي، ما يشير إلى أن الانحياز الاتجاهي الرئيسي لسوق الذهب لا يزال هابطاً. وبالنظر إلى الفترة القريبة المقبلة، يترقب السوق صدور مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي واليوم الثاني من شهادة وورش، وكلاهما سيخضع لتدقيق مكثف من المشاركين في السوق لتقدير المسار التالي للدولار والتعامل مع التقلبات قصيرة الأجل.
وعلى الجانب الهابط، تمثل الحافة السفلية للقناة الموازية قرب منطقة 3718.03 خط الدفاع الهيكلي الرئيسي التالي، حيث إن كسرها هبوطياً بشكل حاسم سيشير إلى أن البائعين قد أحكموا سيطرتهم بالكامل على حركة السعر متوسطة الأجل. وتتفاقم هذه الهشاشة الفنية بفعل خلفية أساسية تتطور بسرعة، إذ استغل رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي الجديد كيفن وورش شهادته الافتتاحية أمام الكونغرس لتأكيد التزام البنك المركزي الصارم بمهمته الأساسية المتمثلة في استعادة استقرار الأسعار على المدى الطويل. ومن خلال إبقائه الباب مفتوحاً صراحة أمام رفع إضافي واحد على الأقل لأسعار الفائدة قبل نهاية العام، نجح وورش في مواجهة أي ضعف مؤقت في الدولار الأمريكي، مجدداً بذلك الرياح المعاكسة الهيكلية التي تواجه الأصول غير المدرة للعائد مثل الذهب. وكان السوق قد شهد لفترة وجيزة تحركاً متقلباً عقب صدور تقرير مؤشر أسعار المستهلكين لشهر يونيو من مكتب إحصاءات العمل الأمريكي، والذي أظهر تراجع التضخم الرئيسي بنسبة 0.4 في المئة على أساس شهري، في أكبر انكماش انكماشي شهري منذ صدمة الجائحة في أبريل 2020. هذا الرقم، إلى جانب قراءة شهرية مستقرة للتضخم الأساسي جاءت دون التوقعات التي كانت تشير إلى ارتفاع بنسبة 0.3 في المئة، دفع في البداية الدولار الأمريكي إلى أدنى مستوى في أربعة أسابيع مع تسارع المتعاملين إلى تسعير استبعاد دورة تشديد نقدي عدوانية. إلا أن موجة الارتياح هذه بالنسبة للذهب كانت قصيرة الأجل للغاية، إذ إن رسالة وورش الحازمة للمشرعين بأن البنك المركزي لا يمتلك أي تسامح مع مستويات التضخم المرتفعة، إلى جانب تقييمه المتفائل لمرونة الاقتصاد الأمريكي، أعادت سريعاً جاذبية الدولار كملاذ آمن. وزادت من حدة المخاوف المتعلقة بأسعار الفائدة عودة الانتعاش في أسواق الطاقة العالمية، حيث قفزت أسعار النفط الخام إلى أعلى مستوى في شهر، ما أعاد إشعال المخاوف بشأن ضغوط تضخمية مدفوعة بالطاقة يمكن أن تبرر بسهولة مزيداً من الزيادات في أسعار الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي.
وبحسب عقود أسعار الفائدة الآجلة التي يتابعها أداة FedWatch التابعة لمجموعة CME، لا يزال المستثمرون المؤسساتيون يسعرون احتمالاً قوياً لتعديل تكلفة الاقتراض في اجتماعي السياسة النقدية لشهري سبتمبر أو ديسمبر. وتجد هذه التوقعات دعماً إضافياً من حدة التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط، والتي دفعت باستمرار رؤوس الأموال إلى سيولة الدولار الأمريكي. ولا يزال المشهد الجيوسياسي شديد القابلية للاشتعال بعد أن نفذ الجيش الأمريكي ضربات جوية جديدة ضد مواقع إيرانية، ما دفع إلى هجمات صاروخية انتقامية فورية على منشآت أمريكية في دول خليجية مجاورة. وزاد من تأجيج الوضع تحذير الرئيس دونالد ترامب الحاد بأن الولايات المتحدة مستعدة لاستهداف بنى تحتية مدنية إيرانية حيوية، بما في ذلك الجسور وشبكات الكهرباء، إذا رفضت طهران العودة إلى المفاوضات الدبلوماسية. هذا المناخ المشحون يصب بطبيعته في مصلحة مشتري الدولار الأمريكي، ما يشير إلى أن الانحياز الاتجاهي الرئيسي لسوق الذهب لا يزال هابطاً. وبالنظر إلى الفترة القريبة المقبلة، يترقب السوق صدور مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي واليوم الثاني من شهادة وورش، وكلاهما سيخضع لتدقيق مكثف من المشاركين في السوق لتقدير المسار التالي للدولار والتعامل مع التقلبات قصيرة الأجل.

Comment
Advanced mode Normal mode