منذ جلسة التداول الآسيوية يوم الثلاثاء، حافظ الدولار الأمريكي على اتجاهه الصاعد مقابل الفرنك السويسري للجلسة الثانية على التوالي، حيث ارتفع إلى حوالي 0.7810. هذه الحركة الصاعدة هي نتاج للديناميكية "الملاذ المزدوج" المعقدة التي تهيمن حاليًا على الأسواق العالمية. بينما يجذب كل من الدولار الأمريكي والفرنك رأس المال عادة خلال فترات الأزمات، فإن حجم التصعيد العسكري في الشرق الأوسط قدم ميزة تنافسية للدولار. يعتبر المشاركون في السوق العملة الأمريكية ملاذًا سائلًا متفوقًا، خاصة مع استمرار البيانات الاقتصادية المحلية في الإشارة إلى أن الاحتياطي الفيدرالي قد يظل أكثر تشددًا من نظرائه الأوروبيين. هذا الانحراف واضح بشكل خاص مقابل الفرنك السويسري، الذي يتأثر بوضوح بموقف البنك الوطني السويسري (SNB) المتسامح بشكل قاطع أمام تضخم الأسعار المتوقف.
الخلفية الجيوسياسية تظل المحرك الرئيسي للتقلبات. على الرغم من أن الرئيس دونالد ترامب أشار في البداية إلى أن الضربة "بمقياس كبير" ضد إيران ليست وشيكة، إلا أن الواقع على الأرض تغير بسرعة. أوضح وزير الخارجية ماركو روبيو أن الولايات المتحدة تقوم بتفكيك قدرات إيران الهجومية، بما في ذلك صواريخها الباليستية وأصولها البحرية، للتصدي للضربات الانتقامية ضد الشخصيات الأمريكية. يأتي هذا بعد بدء "عملية الغضب الأسطوري"، حملة عسكرية مشتركة ضخمة بين الولايات المتحدة وإسرائيل استهدفت آلاف المواقع في إيران. ووصل الصراع إلى نقطة تحول حاسمة بعد اغتيال المرشد الأعلى آية الله علي خامنئي وقادة كبار آخرين. ردًا على ذلك، أعلنت الحرس الثوري الإيراني إغلاق مضيق هرمز، مع تحذير كبير المستشار إبراهيم جابري بأن أي سفينة تحاول عبور الممر ستكون "محروقة حتى الرماد". هذا الحصار الفعال لممر مائي مسؤول عن 20% من تدفقات النفط العالمية أدخل عامل مخاطرة ضخم في السوق، مما يخدم دور الدولار كعملة احتياطية عالمية.
على الجبهة الاقتصادية، وجد الدولار الأمريكي دعمًا إضافيًا من قطاع التصنيع القوي، على الرغم من تباطؤه. أفادت معهد إدارة التوريد (ISM) بأن مؤشر PMI للتصنيع في فبراير انخفض قليلاً إلى 52.4 من 52.6 في يناير، ولكنه تمكن من تجاوز التوقعات المتفق عليها بنسبة 51.8. بينما ارتفع مؤشر العمل إلى 48.8، مما يشير إلى وتيرة أبطأ للانكماش، كانت أبرز النقاط هي مكون "الأسعار المدفوعة". بارتفاعه إلى 70.5 من 59.0 السابق، فإن هذا المؤشر للتضخم في الأسعار عند بوابة المصنع أجبر على إعادة تسعير توقعات أسعار الفائدة. وفقًا لأداة CME FedWatch، فإن احتمالية الاحتياطي الفيدرالي الاحتفاظ بالأسعار دون تغيير في يونيو قد ارتفعت إلى 53.5%، حيث يستعيد السرد "أعلى لفترة أطول" زخمه.
على الجانب المقابل، يواجه الفرنك السويسري صعوبة في الحفاظ على وضعه كملاذ بينما يواجه البنك الوطني السويسري مجموعة مختلفة من التحديات. بقي تضخم أسعار المستهلكين السويسري مرتبطًا بنسبة 0.1% فقط على أساس سنوي في يناير، وصل إلى الحد الأدنى المطلق لنطاق الهدف الذي يتراوح بين 0% و 2% للبنك المركزي. مع تهديد التضخم السالب وإشارة البنك الوطني السويسري إلى استعداده للحفاظ على سعر الفائدة بنسبة 0% أو حتى التدخل في سوق الصرف الأجنبي للحد من قوة الفرنك، فإن جاذبية العملة قد تناقصت مقارنة بالدولار الذي يعود بعائدات عالية. طالما أن الشرق الأوسط يظل في حالة صراع مفتوح وتظل إشارات التضخم في الولايات المتحدة ساخنة، يبدو زوج الدولار الأمريكي/الفرنك السويسري على استعداد لاختبار مستويات المقاومة العليا بالقرب من العلامة النفسية 0.8000.
الخلفية الجيوسياسية تظل المحرك الرئيسي للتقلبات. على الرغم من أن الرئيس دونالد ترامب أشار في البداية إلى أن الضربة "بمقياس كبير" ضد إيران ليست وشيكة، إلا أن الواقع على الأرض تغير بسرعة. أوضح وزير الخارجية ماركو روبيو أن الولايات المتحدة تقوم بتفكيك قدرات إيران الهجومية، بما في ذلك صواريخها الباليستية وأصولها البحرية، للتصدي للضربات الانتقامية ضد الشخصيات الأمريكية. يأتي هذا بعد بدء "عملية الغضب الأسطوري"، حملة عسكرية مشتركة ضخمة بين الولايات المتحدة وإسرائيل استهدفت آلاف المواقع في إيران. ووصل الصراع إلى نقطة تحول حاسمة بعد اغتيال المرشد الأعلى آية الله علي خامنئي وقادة كبار آخرين. ردًا على ذلك، أعلنت الحرس الثوري الإيراني إغلاق مضيق هرمز، مع تحذير كبير المستشار إبراهيم جابري بأن أي سفينة تحاول عبور الممر ستكون "محروقة حتى الرماد". هذا الحصار الفعال لممر مائي مسؤول عن 20% من تدفقات النفط العالمية أدخل عامل مخاطرة ضخم في السوق، مما يخدم دور الدولار كعملة احتياطية عالمية.
على الجبهة الاقتصادية، وجد الدولار الأمريكي دعمًا إضافيًا من قطاع التصنيع القوي، على الرغم من تباطؤه. أفادت معهد إدارة التوريد (ISM) بأن مؤشر PMI للتصنيع في فبراير انخفض قليلاً إلى 52.4 من 52.6 في يناير، ولكنه تمكن من تجاوز التوقعات المتفق عليها بنسبة 51.8. بينما ارتفع مؤشر العمل إلى 48.8، مما يشير إلى وتيرة أبطأ للانكماش، كانت أبرز النقاط هي مكون "الأسعار المدفوعة". بارتفاعه إلى 70.5 من 59.0 السابق، فإن هذا المؤشر للتضخم في الأسعار عند بوابة المصنع أجبر على إعادة تسعير توقعات أسعار الفائدة. وفقًا لأداة CME FedWatch، فإن احتمالية الاحتياطي الفيدرالي الاحتفاظ بالأسعار دون تغيير في يونيو قد ارتفعت إلى 53.5%، حيث يستعيد السرد "أعلى لفترة أطول" زخمه.
على الجانب المقابل، يواجه الفرنك السويسري صعوبة في الحفاظ على وضعه كملاذ بينما يواجه البنك الوطني السويسري مجموعة مختلفة من التحديات. بقي تضخم أسعار المستهلكين السويسري مرتبطًا بنسبة 0.1% فقط على أساس سنوي في يناير، وصل إلى الحد الأدنى المطلق لنطاق الهدف الذي يتراوح بين 0% و 2% للبنك المركزي. مع تهديد التضخم السالب وإشارة البنك الوطني السويسري إلى استعداده للحفاظ على سعر الفائدة بنسبة 0% أو حتى التدخل في سوق الصرف الأجنبي للحد من قوة الفرنك، فإن جاذبية العملة قد تناقصت مقارنة بالدولار الذي يعود بعائدات عالية. طالما أن الشرق الأوسط يظل في حالة صراع مفتوح وتظل إشارات التضخم في الولايات المتحدة ساخنة، يبدو زوج الدولار الأمريكي/الفرنك السويسري على استعداد لاختبار مستويات المقاومة العليا بالقرب من العلامة النفسية 0.8000.

Comment
Advanced mode Normal mode