[Hello traders], الدولار الأمريكي (USD) يظهر حاليًا ضعفًا كبيرًا مقابل الفرنك السويسري (CHF)، حيث يتداول زوج الدولار الأمريكي/الفرنك السويسري أدنى في جلسات أوروبا الأولى يوم الثلاثاء، متذبذبًا بالقرب من مستوى 0.8045. يعزى هذا التراجع في الدولار الأمريكي بشكل رئيسي إلى توقعات السوق المكثفة بخفض أسعار الفائدة الأمريكية عند اجتماع السياسة النقدية في ديسمبر من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي (الفدرالي). الاقتناع السائد بأن الفدرالي مستعد لتخفيف السياسة النقدية ينبع من تراكم البيانات الاقتصادية الأمريكية الأخيرة دون التوقعات والتعليقات الحذرة بشكل طفيف من مسؤولي الفدرالي. على وجه التحديد، إشارات عن تضعف سوق العمل، مبينة من خلال انخفاض مطالبات البطالة الأولية وصورة توظيف تبرد بشكل عام، دعمت حالة خفض سعر الفائدة بشكل تحفظي للوقاية من تدهور اقتصادي أكبر. تعكس مؤشرات السوق هذا الإحساس بشكل حاسم: أداة CME FedWatch Tool تقوم حاليًا بتسعير احتمالية بلغت ما يقرب من 85% لخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس هذا الشهر. هذا الترقب السائد يعمل كمرساة كبيرة على قيمة الدولار. تقلل الفائدة المنخفضة من جاذبية الأصول والعوائد المقومة بالدولار، مما يحفز تدفق رؤوس الأموال وبالتالي يضعف الدولار. تبقى تركيز السوق متمسكًا بشكل فوري بثلاثة إصدارات اقتصادية أمريكية عالية التأثير المقررة ليوم الأربعاء. تشمل هذه بيانات تغيير التوظيف ADP، التي تعتبر مؤشرًا رئيسيًا لتقرير الرواتب غير الزراعية الرسمي، ومؤشر إدارة التوريد لقطاع الخدمات (PMI) من معهد إدارة التوريد (ISM). نظرًا لأن قطاع الخدمات يشكل جزءًا كبيرًا من الاقتصاد الأمريكي، فإن أي قراءة تشير إلى انكماش (أقل من 50) أو تباطؤ كبير ستعزز بشدة ضرورة خفض الفائدة، مما يضغط بشكل إضافي على الدولار. سيتابع المتداولون أيضًا بعناية تقرير التضخم في مؤشر أسعار المستهلك السويسري (CPI) يوم الأربعاء، حيث يمكن أن يثير تغيير غير متوقع في التضخم السويسري رد فعلًا من البنك الوطني السويسري (SNB)، مما يؤثر على جانب الفرنك السويسري من الزوج. تضيف طبقة من المخاطر السياسية والضغط الهابط على الدولار الاحتمالات المحيطة برئيس الاحتياطي الفدرالي القادم. ظهرت تقارير تشير إلى أن كيفن هاسيت، مستشار اقتصادي بارز في البيت الأبيض وحليف مقرب من الرئيس ترامب، قد ظهر كمرشح رئيسي لخلافة رئيس الفدرالي الحالي. هاسيت معروف علنًا بدعمه لخفض أسعار الفائدة بوتيرة أسرع وأكبر لتحفيز الاقتصاد، وهو موقف يتماشى وثيقًا مع مطالب الرئيس العامة بسياسة نقدية أكثر انفتاحًا. احتمالية تغيير قيادة الفدرالي نحو موقف نقدي أكثر توجهًا صريحًا، وربما أقل استقلالية، تضيف عنصرًا كبيرًا من عدم اليقين بالسياسة المستقبلية، والتي تؤثر عادة على توجه العملة على المدى الطويل. على الرغم من القوى الداخلية القوية التي تدفع بالدولار للانخفاض، إلا أن تراجع زوج الدولار الأمريكي/الفرنك السويسري قد تم تحديده إلى حد ما بواسطة البيانات السلبية من سويسرا. أظهرت البيانات الجديدة التي نشرتها الأمانة الفدرالية السويسرية للشؤون الاقتصادية (SECO) أن الناتج المحلي الإجمالي السويسري تقلص بنسبة 0.5% ربع سنوي في الربع الثالث. كان هذا الرقم انخفاضًا ملحوظًا عن التوقعات السوقية لتقلص بنسبة -0.4% وعكس حاد عن الرقم المعدل سابقًا من 0.1% (الذي تم الإبلاغ عنه أولاً بنسبة 0.2%). من المرجح أن يضع الأداء الاقتصادي المخيب للآمال في سويسرا ضغطًا هابطًا على الفرنك السويسري، حيث يقلل انكماش الاقتصاد من احتمالية أن يتبنى البنك الوطني السويسري (SNB) موقفًا نقديًا أكثر صرامة. بشكل أساسي، يعمل الناتج المحلي الإجمالي السويسري الضعيف على موازنة بعض ضعف الدولار الأساسي، مما يمنع زوج الدولار الأمريكي/الفرنك السويسري من المزيد من الانخفاض على المدى القصير، على الرغم من أن الموضوع السائد يظل خفض سعر الفائدة المتوقع من الفدرالي. لذلك، يتعلق الزوج في صراع بين توقعات السياسة النقدية الأمريكية وهشاشة الاقتصاد السويسري المحلي.

Comment
Advanced mode Normal mode